> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 钢材产业期现日报 投资咨询业务资格：证券许可【2011】1292号 2026年1月16日 广发期货 GF FUTURES 周敏波 Z0010559 钢材价格及价差 <table><tr><td>品种</td><td>现值</td><td>前值</td><td>涨跌</td><td>基差</td><td>单位</td></tr><tr><td>螺纹钢现货（华东）</td><td>3290</td><td>3300</td><td>-10</td><td>125</td><td rowspan="12">元/吨</td></tr><tr><td>螺纹钢现货（华北）</td><td>3200</td><td>3210</td><td>-10</td><td>35</td></tr><tr><td>螺纹钢现货（华南）</td><td>3280</td><td>3280</td><td>0</td><td>115</td></tr><tr><td>螺纹钢05合约</td><td>3160</td><td>3158</td><td>2</td><td>130</td></tr><tr><td>螺纹钢10合约</td><td>3206</td><td>3202</td><td>4</td><td>84</td></tr><tr><td>螺纹钢01合约</td><td>3165</td><td>3134</td><td>31</td><td>125</td></tr><tr><td>热卷现货（华东）</td><td>3280</td><td>3270</td><td>10</td><td>-49</td></tr><tr><td>热卷现货（华北）</td><td>3190</td><td>3190</td><td>0</td><td>-139</td></tr><tr><td>热卷现货（华南）</td><td>3280</td><td>3280</td><td>0</td><td>-44</td></tr><tr><td>热卷05合约</td><td>3307</td><td>3303</td><td>4</td><td>-49</td></tr><tr><td>热卷10合约</td><td>3324</td><td>3321</td><td>3</td><td>-44</td></tr><tr><td>热卷01合约</td><td>3329</td><td>3280</td><td>49</td><td>-49</td></tr></table> 成本和利润 <table><tr><td>品种</td><td>现值</td><td>环比变动</td><td>品种</td><td>现值</td><td>环比变动</td></tr><tr><td>钢坯价格</td><td>2970</td><td>0</td><td>板坯价格</td><td>3730</td><td>0</td></tr><tr><td>江苏电炉螺纹成本</td><td>3232</td><td>16</td><td>华东热卷利润</td><td>-27</td><td>1</td></tr><tr><td>江苏转炉螺纹成本</td><td>3223</td><td>2</td><td>华北热卷利润</td><td>-107</td><td>11</td></tr><tr><td>华东螺纹利润</td><td>3</td><td>11</td><td>华南热卷利润</td><td>-17</td><td>11</td></tr><tr><td>华北螺纹利润</td><td>-87</td><td>11</td><td>东南亚-中国</td><td>91</td><td>0</td></tr><tr><td>华南螺纹利润</td><td>203</td><td>11</td><td></td><td></td><td></td></tr></table> 供给 <table><tr><td>指标</td><td>现值</td><td>前值</td><td>涨跌</td><td>涨跌幅</td><td>单位</td></tr><tr><td>日均铁水产量</td><td>228.0</td><td>229.5</td><td>-1.5</td><td>-0.7%</td><td rowspan="6">万吨</td></tr><tr><td>五大品种钢材产量</td><td>819.2</td><td>818.6</td><td>0.6</td><td>0.1%</td></tr><tr><td>螺纹产量</td><td>190.3</td><td>191.0</td><td>-0.7</td><td>-0.4%</td></tr><tr><td>其中：电炉产量</td><td>34.0</td><td>32.8</td><td>1.2</td><td>3.7%</td></tr><tr><td>其中：转炉产量</td><td>156.3</td><td>158.3</td><td>-1.9</td><td>-1.2%</td></tr><tr><td>热卷产量</td><td>308.4</td><td>305.5</td><td>2.9</td><td>0.9%</td></tr></table> 库存 <table><tr><td>指标</td><td>现值</td><td>前值</td><td>涨跌</td><td>涨跌幅</td><td>单位</td></tr><tr><td>五大品种钢材库存</td><td>1247.0</td><td>1253.9</td><td>-6.9</td><td>-0.6%</td><td rowspan="3">万吨</td></tr><tr><td>螺纹库存</td><td>438.1</td><td>438.1</td><td>0.0</td><td>0.0%</td></tr><tr><td>热卷库存</td><td>362.3</td><td>368.1</td><td>-5.8</td><td>-1.6%</td></tr></table> 成交和需求 <table><tr><td>指标</td><td>现值</td><td>前值</td><td>涨跌</td><td>涨跌幅</td><td>单位</td></tr><tr><td>建材成交量</td><td>8.6</td><td>8.9</td><td>-0.2</td><td>-2.7%</td><td rowspan="4">万吨</td></tr><tr><td>五大品种表需</td><td>826.1</td><td>796.8</td><td>29.3</td><td>3.7%</td></tr><tr><td>螺纹钢表需</td><td>190.3</td><td>175.0</td><td>15.4</td><td>8.8%</td></tr><tr><td>热卷表需</td><td>314.2</td><td>308.3</td><td>5.8</td><td>1.9%</td></tr></table> # 钢材观点 钢联数据显示钢厂增产不多，表需有所回升，库存维持去库。本周数据环比上周好转，但依然在供需双弱的季节性框架里。12月钢材出口保持高位，有一定抢出口因素在，考虑钢材估值不高，钢材出口量预计保持高位。春节前国内需求偏弱，同时价格也对弱需求定价充分。近期钢价跟随原料波动，近日贵金属和有色市场情绪降温，或拖累钢价中枢有所下移。维持钢价区间走势判断，螺纹钢5月合约波动参考3050-3250元；热卷波动参考3200-3350元。 数据来源：Wind、Mystee、高宝资讯、广发期货发展研究中心。请仔细阅读报告尾端免责声明。 # 免责声明 本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士，版权归广发期货所有，未经广发期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“广发期货”。 # 铁矿石产业期现日报 广发期货 GF FUTURES 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292号 2026年1月16日 徐艺丹 Z0020017 铁矿石相关价格及价差 <table><tr><td>品种</td><td>现值</td><td>前值</td><td>涨跌</td><td>涨跌幅</td><td>单位</td></tr><tr><td>仓单成本：卡粉</td><td>876.2</td><td>879.5</td><td>-3.3</td><td>-0.4%</td><td rowspan="10">元/吨</td></tr><tr><td>仓单成本：PB粉</td><td>878.7</td><td>886.4</td><td>-7.7</td><td>-0.9%</td></tr><tr><td>仓单成本：巴混粉</td><td>869.0</td><td>876.6</td><td>-7.6</td><td>-0.9%</td></tr><tr><td>仓单成本：金布巴粉</td><td>915.5</td><td>923.1</td><td>-7.6</td><td>-0.8%</td></tr><tr><td>05合约基差：卡粉</td><td>63.2</td><td>58.5</td><td>4.7</td><td>8.1%</td></tr><tr><td>05合约基差：PB粉</td><td>65.7</td><td>65.4</td><td>0.3</td><td>0.5%</td></tr><tr><td>05合约基差：巴混粉</td><td>56.0</td><td>55.6</td><td>0.4</td><td>0.8%</td></tr><tr><td>05合约基差：金布巴粉</td><td>102.5</td><td>102.1</td><td>0.4</td><td>0.4%</td></tr><tr><td>5-9价差</td><td>19.0</td><td>22.0</td><td>-3.0</td><td>-13.6%</td></tr><tr><td>1-5价差</td><td>19.5</td><td>11.5</td><td>8.0</td><td>69.6%</td></tr></table> 现货价格与价格指数 <table><tr><td>品种</td><td>现值</td><td>前值</td><td>涨跌</td><td>涨跌幅</td><td>单位</td></tr><tr><td>日照港：卡粉</td><td>906.0</td><td>909.0</td><td>-3.0</td><td>-0.3%</td><td rowspan="4">元/湿吨</td></tr><tr><td>日照港：PB粉</td><td>820.0</td><td>827.0</td><td>-7.0</td><td>-0.8%</td></tr><tr><td>日照港：巴混粉</td><td>845.0</td><td>852.0</td><td>-7.0</td><td>-0.8%</td></tr><tr><td>日照港：金布巴粉</td><td>765.0</td><td>772.0</td><td>-7.0</td><td>-0.9%</td></tr><tr><td>新交所62%Fe掉期</td><td>108.0</td><td>108.2</td><td>-0.2</td><td>-0.2%</td><td>美元/吨</td></tr></table> 供给 <table><tr><td>指标</td><td>现值</td><td>前值</td><td>涨跌</td><td>涨跌幅</td><td>单位</td></tr><tr><td>45港到港量(周度)</td><td>2920.4</td><td>2756.4</td><td>164.0</td><td>5.9%</td><td rowspan="3">万吨</td></tr><tr><td>全球发运量（周度）</td><td>3180.9</td><td>3213.7</td><td>-32.8</td><td>-1.0%</td></tr><tr><td>全国月度进口总量</td><td>11964.7</td><td>11054.0</td><td>910.7</td><td>8.2%</td></tr></table> 需求 <table><tr><td>指标</td><td>现值</td><td>前值</td><td>涨跌</td><td>涨跌幅</td><td>单位</td></tr><tr><td>247家钢厂日均铁水（周度）</td><td>229.5</td><td>227.4</td><td>2.1</td><td>0.9%</td><td rowspan="4">万吨</td></tr><tr><td>45港日均疏港量（周度）</td><td>323.3</td><td>325.2</td><td>-1.9</td><td>-0.6%</td></tr><tr><td>全国生铁月度产量</td><td>6234.3</td><td>6554.9</td><td>-320.6</td><td>-4.9%</td></tr><tr><td>全国粗钢月度产量</td><td>6987.1</td><td>7199.7</td><td>-212.6</td><td>-3.0%</td></tr></table> 库存变化 <table><tr><td>指标</td><td>现值</td><td>前值</td><td>涨跌</td><td>涨跌幅</td><td>单位</td></tr><tr><td>45港库存：环比周一（周度）</td><td>16275.26</td><td>15970.89</td><td>304.4</td><td>1.9%</td><td rowspan="2">万吨</td></tr><tr><td>247家钢厂进口矿库存（周度）</td><td>8989.6</td><td>8946.5</td><td>43.0</td><td>0.5%</td></tr><tr><td>64家钢厂库存可用天数（周度）</td><td>21.0</td><td>19.0</td><td>2.0</td><td>10.5%</td><td>天数</td></tr></table> <table><tr><td>铁矿石观点</td><td>昨日铁矿主力合约延续震荡偏弱态势,夜盘价格继续走弱。消息方面,彭博讯,BHP方面货物管控或有松动迹象,持续关注。近期港口及远期成交依旧表现一般。基本面来看,供应端,本期铁矿全球发运量环比回落,伴随发运旺季的结束,铁矿发运中枢将逐步回落。天气方面,未来5天西澳局部地区有少量将降雨,巴西北部及东南矿区均有降雨,但持续天数及雨量不大,预计影响有限。需求端,本周铁水产量环比回落,部分钢厂因终端需求走弱延缓复产计划。钢厂盈利率有所修复,同时五大材数据也边际改善,整体成材端依旧矛盾相对有限,后续铁水复产空间依旧受压制。库存层面,港口库存延续大幅累库,仍为前期高发运下的到港兑现;钢厂库存环比大幅增加,临近春节,节前补库或陆续开启。铁矿关注库存的结构性矛盾。展望后市,铁矿面临供需双弱格局,价格上方存在高库存压制,下方有钢厂补库预期、铁水复产支撑,预计维持高位震荡。短期关注宏观及政策叙事、钢厂补库节奏,长期需关注谈判情况。预计短期铁矿价格宽幅震荡运行。策略上,区间操作为主,参考770-830。</td></tr></table> 数据来源：Wind、Mysteel、富宝资讯、广发期货研究所。请仔细阅读报告尾端免责声明。 # 免责声明 本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告反映研究人员的不同观点见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士，版权归广发期货所有，未经广发期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为广发期货。 <table><tr><td>焦炭产业期现日报 投资咨询业务资格：证券许可【2011】1292号 2026年1月16日</td><td>月敏波</td><td>Z0010559</td></tr></table> 焦炭相关价格及价差 <table><tr><td>品种</td><td>1月15日</td><td>1月14日</td><td>涨跌</td><td>涨跌幅</td><td>单位</td></tr><tr><td>山西准一级湿熄焦(仓单)</td><td>1511</td><td>1511</td><td>0</td><td>0.0%</td><td rowspan="8">元/吨</td></tr><tr><td>日照港准一级湿熄焦(仓单)</td><td>1745</td><td>1745</td><td>0</td><td>0.0%</td></tr><tr><td>焦炭05合约</td><td>1745</td><td>1739</td><td>7</td><td>0.4%</td></tr><tr><td>05基差</td><td>0</td><td>7</td><td>-7</td><td>-</td></tr><tr><td>焦炭09合约</td><td>1820</td><td>1816</td><td>4</td><td>0.2%</td></tr><tr><td>09基差</td><td>-75</td><td>-71</td><td>-4</td><td>-</td></tr><tr><td>J05-J09</td><td>-75</td><td>-77</td><td>3</td><td>-</td></tr><tr><td>钢联焦化利润（周）</td><td>-54</td><td>-43</td><td>-11</td><td>-</td></tr></table> 上游焦煤价格及价差 <table><tr><td>品种</td><td>1月15日</td><td>1月14日</td><td>涨跌</td><td>涨跌幅</td><td rowspan="3">单位</td></tr><tr><td>焦煤（山西仓单）</td><td>1260</td><td>1260</td><td>0</td><td>0.0%</td></tr><tr><td>焦煤（蒙煤仓单）</td><td>1235</td><td>1252</td><td>-17</td><td>-1.4%</td></tr></table> 供给：焦炭产量（周度） <table><tr><td>品种</td><td>1月16日</td><td>1月9日</td><td>涨跌</td><td>涨跌幅</td><td>单位</td></tr><tr><td>全样本焦化厂日均产量</td><td>63.5</td><td>63.6</td><td>-0.1</td><td>-0.2%</td><td rowspan="2">万吨</td></tr><tr><td>247家钢厂日均产量</td><td>46.7</td><td>46.9</td><td>-0.2</td><td>-0.3%</td></tr></table> 需求：铁水产量（周度） <table><tr><td>品种</td><td>1月16日</td><td>1月9日</td><td>涨跌</td><td>涨跌幅</td><td>单位</td></tr><tr><td>247家钢厂铁水产量</td><td>228.0</td><td>229.5</td><td>-1.5</td><td>-0.6%</td><td>万吨</td></tr></table> 焦炭库存变化（周度） <table><tr><td>品种</td><td>1月16日</td><td>1月9日</td><td>涨跌</td><td>涨跌幅</td><td>单位</td></tr><tr><td>焦炭总库存</td><td>920.2</td><td>915.9</td><td>4.3</td><td>0.5%</td><td rowspan="5">万吨</td></tr><tr><td>全样本焦化厂焦炭库存</td><td>81.8</td><td>86.1</td><td>-4.3</td><td>-4.9%</td></tr><tr><td>247家钢厂焦炭库存</td><td>650.3</td><td>645.7</td><td>4.6</td><td>0.7%</td></tr><tr><td>钢厂可用天数</td><td>12.0</td><td>12.0</td><td>0.0</td><td>-0.4%</td></tr><tr><td>港口库存</td><td>188.1</td><td>184.1</td><td>4.0</td><td>2.2%</td></tr></table> 焦炭供需缺口变化（周度） <table><tr><td>品种</td><td>1月16日</td><td>1月9日</td><td>涨跌</td><td>涨跌幅</td><td>单位</td></tr><tr><td>焦炭供需缺口测算</td><td>-1.0</td><td>0.3</td><td>-1.3</td><td>-134.1%</td><td>万吨</td></tr><tr><td>焦炭观点</td><td colspan="5">昨日焦炭期货震荡走势。现货端，1月1日零时焦炭第4轮提降落地，港口价格跟随期货反弹，目前焦炭市场暂稳运行。供应端，焦炭调价滞后于焦煤，焦化利润承压，开工回升。需求端，钢厂元旦后逐步复产，铁水产量回升，钢价低位反弹。库存端，港口、钢厂均累库，焦化厂去库，整体库存中位略增，焦炭供需好转。焦炭期货提前下跌，现货跌幅参考焦煤下跌空间。策略方面，现货4轮提降后，部分焦企开始抵制降价，限产保价，有传主流焦企将启动焦炭提涨，单边建议逢低做多，套利关注多焦煤空焦炭。</td></tr></table> 数据来源：Wind、Mysteel、广发期货研究所。请仔细阅读报告尾端免责声明。 # 免责声明 本报告中的信息均来源于广东广发期货有限公司，但不表明其对所述信息的准确性和完整性任何有保证。本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。在任何情况下，报告内容仅供参考。报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告是在发出给广大客户指定传真或其他专业人士、版权单位广发期货所有，未广发期货客户授权。任何人不得对本报告进行任何形式的复制、发布。如引用、刊发，需注明出处为“广发期货”。 知识图强，求实奉献，客户至上，合作共赢 # 焦煤产业期现日报 投资咨询业务资格：证券许可【2011】1292号 2026年1月16日 广发期货FUTURES $\therefore \overrightarrow{AB} \cdot \overrightarrow{AC} = 0$ 焦煤相关价格及价差 <table><tr><td>品种</td><td>1月15日</td><td>1月14日</td><td>涨跌</td><td>涨跌幅</td><td>单位</td></tr><tr><td>山西中硫主焦煤（仓单）</td><td>1260</td><td>1260</td><td>0</td><td>0.0%</td><td rowspan="8">元/吨</td></tr><tr><td>蒙5#原煤(仓单)</td><td>1235</td><td>1252</td><td>-17</td><td>-1.4%</td></tr><tr><td>焦煤05合约</td><td>1188</td><td>1197</td><td>-9</td><td>-0.8%</td></tr><tr><td>05基差</td><td>44850</td><td>44840</td><td>10</td><td>-</td></tr><tr><td>焦煤09合约</td><td>1266</td><td>1276</td><td>-10</td><td>-0.7%</td></tr><tr><td>09基差</td><td>-31</td><td>-24</td><td>-8</td><td>-</td></tr><tr><td>JM05-JM09</td><td>-79</td><td>-79</td><td>1</td><td>-</td></tr><tr><td>样本煤矿利润（周）</td><td>502</td><td>484</td><td>18</td><td>3.7%</td></tr></table> 海外煤炭价格 <table><tr><td>品种</td><td>1月15日</td><td>1月14日</td><td>涨跌</td><td>涨跌幅</td><td>单位</td></tr><tr><td>澳洲峰景到岸价</td><td>242</td><td>242</td><td>0.0</td><td>0.0%</td><td>美元/吨</td></tr><tr><td>京唐港澳主流库提价</td><td>1540</td><td>1550</td><td>-10.0</td><td>-0.6%</td><td rowspan="2">元/吨</td></tr><tr><td>广州港澳电煤库提价</td><td>738</td><td>745</td><td>-6.9</td><td>-0.9%</td></tr></table> 供给：汾渭样本煤矿产量（周度） <table><tr><td>品种</td><td>1月16日</td><td>1月9日</td><td>涨跌</td><td>涨跌幅</td><td>单位</td></tr><tr><td>原煤产量</td><td>853.4</td><td>856.1</td><td>-2.7</td><td>-0.3%</td><td rowspan="2">万吨</td></tr><tr><td>精煤产量</td><td>438.2</td><td>438.8</td><td>-0.6</td><td>-0.1%</td></tr></table> 需求：焦炭产量（周度） <table><tr><td>品种</td><td>1月16日</td><td>1月9日</td><td>涨跌</td><td>涨跌幅</td><td>单位</td></tr><tr><td>全样本焦化厂日均产量</td><td>63.5</td><td>63.6</td><td>-0.1</td><td>-0.2%</td><td rowspan="2">万吨</td></tr><tr><td>247家钢厂日均产量</td><td>46.7</td><td>46.9</td><td>-0.2</td><td>-0.3%</td></tr></table> 焦煤库存变化（周度） <table><tr><td>品种</td><td>1月16日</td><td>1月9日</td><td>涨跌</td><td>涨跌幅</td><td>单位</td></tr><tr><td>汾渭煤矿精煤库存</td><td>134.1</td><td>153.4</td><td>-19.3</td><td>-12.6%</td><td rowspan="6">万吨</td></tr><tr><td>全样本焦化厂焦煤库存</td><td>1132.9</td><td>1071.7</td><td>61.2</td><td>5.7%</td></tr><tr><td>可用天数</td><td>13.4</td><td>12.7</td><td>0.8</td><td>5.9%</td></tr><tr><td>247家钢厂焦煤库存</td><td>802.2</td><td>797.7</td><td>4.5</td><td>0.6%</td></tr><tr><td>可用天数</td><td>12.9</td><td>12.8</td><td>0.1</td><td>0.9%</td></tr><tr><td>港口库存</td><td>298.9</td><td>299.8</td><td>-0.9</td><td>-0.3%</td></tr></table> <table><tr><td>焦煤观点</td><td>昨日焦煤期货震荡走势。现货方面，山西现货竞拍价格涨多跌少，蒙煤报价跟随期货反弹，近日流拍率回落，贸易商谨慎补库，动力煤市场元旦后逐步反弹。供应端，进入新年煤矿日产小幅回升，进入复产阶段，出货好转开始去库；进口煤方面，口岸库存小幅去库，蒙煤报价反弹，元旦后通关快速回升至偏高水平。需求端，钢厂亏损检修有所下降，铁水产量稳中有升，焦化利润下滑，开工回升，补库需求有所回暖。库存端，焦企、煤矿、港口、口岸累库，洗煤厂、钢厂去库，整体库存中位略增。政策方面，保障电厂长协煤炭供应仍然是主基调，有消息传陕西某地因2024-2025年电煤保供落实不力，有26处煤矿被调出保供名单、核减产能1900万吨，内蒙保供会议提出产能动态管理，有去弹性产能预期。策略方面，春节前补库需求驱动，单边建议逢低做多，套利关注多焦煤空焦炭。</td></tr></table> 数据来源：Wind、Mysteel、广发期货研究所。请仔细阅读报告尾端免责声明。 # 免责声明 本报告中的信息均来源于“广发期货有限公司”认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告反映研究人员的不同设想、见解及分析方法，并不代表广发期货及其附属机构的立场。在任何情况下，报告内容仅供参考。报告中的信息或所表达意见并不构成投资建议，投资者应结合自身的投资目的、财务状况和特定需求自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险，若投资者依据本报告所载内容而进行交易，遭受任何损失，我公司及雇员均不承担为扩大客户而发送本报告的责任。 知识图强，求实奉献，客户至上，合作共赢 关注微信公众号 # 硅铁产业期现日报 # 广发期货GF FUTURES 投资咨询业务资格：证券许可证[2011]1292号2026年1月16日 徐艺丹 Z0020017 硅铁现货价格及价差 <table><tr><td>指标</td><td>现值</td><td>前值</td><td>涨跌</td><td>涨跌幅</td><td>单位</td></tr><tr><td>硅铁主力合约收盘价</td><td>5610.0</td><td>5690.0</td><td>-80.0</td><td>-1.4%</td><td rowspan="11">元/吨</td></tr><tr><td>硅铁72%FeSi内蒙现货</td><td>5350.0</td><td>5350.0</td><td>0.0</td><td>0.0%</td></tr><tr><td>硅铁72%FeSi青海现货</td><td>5300.0</td><td>5300.0</td><td>0.0</td><td>0.0%</td></tr><tr><td>硅铁72%FeSi宁夏现货</td><td>5320.0</td><td>5320.0</td><td>0.0</td><td>0.0%</td></tr><tr><td>硅铁72%FeSi甘肃现货</td><td>5300.0</td><td>5300.0</td><td>0.0</td><td>0.0%</td></tr><tr><td>硅铁72%FeSi市场价:河南</td><td>5850.0</td><td>5850.0</td><td>0.0</td><td>0.0%</td></tr><tr><td>硅铁72%FeSi市场价:江苏</td><td>5750.0</td><td>5750.0</td><td>0.0</td><td>0.0%</td></tr><tr><td>硅铁72%FeSi市场价:天津</td><td>5850.0</td><td>5850.0</td><td>0.0</td><td>0.0%</td></tr><tr><td>内蒙-主力</td><td>-260.0</td><td>-340.0</td><td>80.0</td><td>23.5%</td></tr><tr><td>宁夏-主力</td><td>-290.0</td><td>-370.0</td><td>80.0</td><td>21.6%</td></tr><tr><td>SF-SM主力价差</td><td>-260.0</td><td>-230.0</td><td>-30.0</td><td>-100.0%</td></tr><tr><td>硅铁72%FeSi天津港出口价格</td><td>1025.0</td><td>1025.0</td><td>0.0</td><td>0.0%</td><td>美元/吨</td></tr></table> 成本及利润 <table><tr><td>指标</td><td>现值</td><td>前值</td><td>涨跌</td><td>涨跌幅</td><td>单位</td></tr><tr><td>兰炭：陕西</td><td>760.0</td><td>760.0</td><td>0.0</td><td>0.0%</td><td rowspan="6">元/吨</td></tr><tr><td>生产成本:内蒙</td><td>5492.0</td><td>5492.0</td><td>0.0</td><td>0.0%</td></tr><tr><td>生产成本:青海</td><td>5831.0</td><td>5831.0</td><td>0.0</td><td>0.0%</td></tr><tr><td>生产成本:宁夏</td><td>5433.0</td><td>5433.0</td><td>0.0</td><td>0.0%</td></tr><tr><td>生产利润:内蒙</td><td>-142.0</td><td>-142.0</td><td>0.0</td><td>0.0%</td></tr><tr><td>生产利润:宁夏</td><td>-113.0</td><td>-113.0</td><td>0.0</td><td>0.0%</td></tr></table> 供给 <table><tr><td>指标</td><td>现值</td><td>前值</td><td>涨跌</td><td>涨跌幅</td><td>单位</td></tr><tr><td>硅铁产量（周）</td><td>9.9</td><td>9.9</td><td>0.0</td><td>-0.4%</td><td>万吨</td></tr><tr><td>硅铁生产企业：开工率（周）</td><td>29.2</td><td>29.6</td><td>-0.4</td><td>-1.4%</td><td>%</td></tr></table> 需求 <table><tr><td>指标</td><td>现值</td><td>前值</td><td>涨跌</td><td>涨跌幅</td><td>单位</td></tr><tr><td>硅铁需求量（周）（钢联测算）</td><td>1.8</td><td>1.9</td><td>0.0</td><td>-0.1%</td><td rowspan="2">万吨</td></tr><tr><td>247家日均铁水产量(周)</td><td>0.0</td><td>229.5</td><td>-229.5</td><td>-100.0%</td></tr><tr><td>高炉开工率(周)</td><td>79.3</td><td>78.9</td><td>0.4</td><td>0.5%</td><td>%</td></tr><tr><td>钢联五大材产量(周)</td><td>819.2</td><td>818.6</td><td>0.6</td><td>0.1%</td><td>万吨</td></tr><tr><td>河钢招标价（月）</td><td>5760.0</td><td>5660.0</td><td>100.0</td><td>1.8%</td><td>元/吨</td></tr></table> 库存变化 <table><tr><td>指标</td><td>现值</td><td>前值</td><td>涨跌</td><td>涨跌幅</td><td>单位</td></tr><tr><td>硅铁库存60家样本企业(周)</td><td>6.4</td><td>6.9</td><td>-0.5</td><td>-7.5%</td><td>万吨</td></tr><tr><td>下游硅铁可用平均天数(月)</td><td>15.4</td><td>15.8</td><td>-0.4</td><td>-2.5%</td><td>天</td></tr></table> <table><tr><td>硅铁观点</td><td>昨日硅铁主力合约震荡下行，消息面紊乱扰动。现货方面，价格波动有限，下游观望情绪依旧浓厚，基本面来看供应端、硅铁产量基本持平，产量降至历史同期低位水平，宁夏减产、青海复产，其余地区生产持稳。需求端，本周钢坯厂因终清需求减弱延续复产计划，钢厂盈亏率有所恢复，同时五大材数据环比边际改善，整体硅材供应依旧紧张相对后续铁水复产空间压制，非钢需求方面，受终端需求或出口好向的影响，金属价格延续强势，厂家低价销售，海外多家函盘较为较劲，对硅铁需求支撑仍存。成本方面，上周结算电价公布，产区电煤价格或小幅下降，产区见成本拉大，展望后市，前期硅铁供需方面已经有所定价，目前需求端及成本均存支撑，短期关注余观及政策叙事。可逢低试多，底部支撑参考5500点左右。</td></tr></table> 数据来源：Wind、Mysteel、广发期货研究所。请仔细阅读报告尾页免责声明。 免责声明 本报告的来源及观点是独立于国金证券及其研究人员认为可靠的，国金证券及其研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。任何有关本报告的摘要或节选都不代表本报告的全部观点。投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时考量各自的投资目的、财务状况和特定需求，必要时就法律、商业、财务、税收等方面咨询专业顾问的意见。对依据或者使用本报告所引致的任何损失，国金证券及研究人员均不承担任何法律责任。 知识图强，求实奉献，客户至上，合作共赢 硅锰观点 关注微信公众号 # 硅锰产业期现日报 投资咨询业务资格：证券许可【2011】1292号2020年1月16日 广发期货 GF FUTURES 徐艺丹 Z0020017 硅锰现货价格及价差 <table><tr><td>指标</td><td>现值</td><td>前值</td><td>涨跌</td><td>涨跌幅</td><td rowspan="8">单位</td></tr><tr><td>硅锰主力合约收盘价</td><td>5870.0</td><td>5920.0</td><td>-50.0</td><td>-0.8%</td></tr><tr><td>硅锰FeMn65Si17内蒙古现货</td><td>5750.0</td><td>5750.0</td><td>0.0</td><td>0.0%</td></tr><tr><td>硅锰FeMn65Si17广西现货</td><td>5850.0</td><td>5850.0</td><td>0.0</td><td>0.0%</td></tr><tr><td>硅锰FeMn65Si17宁夏现货</td><td>5630.0</td><td>5630.0</td><td>0.0</td><td>0.0%</td></tr><tr><td>硅锰FeMn65Si17贵州现货</td><td>5800.0</td><td>5800.0</td><td>0.0</td><td>0.0%</td></tr><tr><td>内蒙-主力</td><td>-120.0</td><td>-170.0</td><td>50.0</td><td>29.4%</td></tr><tr><td>广西-主力</td><td>-20.0</td><td>-70.0</td><td>50.0</td><td>71.4%</td></tr></table> 成本及利润 <table><tr><td>指标</td><td>现值</td><td>前值</td><td>涨跌</td><td>涨跌幅</td><td>单位</td></tr><tr><td>天津港 南非苯磺酸Mn36.5%</td><td>36.5</td><td>36.2</td><td>0.3</td><td>0.8%</td><td rowspan="3">元/吨度</td></tr><tr><td>天津港 澳大利亚产Mn45%</td><td>42.0</td><td>42.0</td><td>0.0</td><td>0.0%</td></tr><tr><td>天津港 加蓬产Mn44.5%</td><td>43.5</td><td>43.5</td><td>0.0</td><td>0.0%</td></tr><tr><td>生产成本 内蒙</td><td>5888.0</td><td>5882.9</td><td>5.1</td><td>0.1%</td><td rowspan="3">元/吨</td></tr><tr><td>生产成本 广西</td><td>6269.0</td><td>6236.3</td><td>32.7</td><td>0.5%</td></tr><tr><td>生产利润 内蒙</td><td>-138.0</td><td>-132.9</td><td>-5.1</td><td>3.8%</td></tr></table> 锰矿供应 <table><tr><td>指标</td><td>现值</td><td>前值</td><td>涨跌</td><td>涨跌幅</td><td>单位</td></tr><tr><td>锰矿发运量（周）</td><td>53.5</td><td>117.4</td><td>-64.0</td><td>-54.5%</td><td rowspan="3">万吨</td></tr><tr><td>锰矿到港量(周)</td><td>50.4</td><td>59.9</td><td>-9.6</td><td>-16.0%</td></tr><tr><td>锰矿疏港量(周)</td><td>63.9</td><td>64.5</td><td>-0.6</td><td>-1.0%</td></tr></table> 锰矿库存 <table><tr><td>指标</td><td>现值</td><td>前值</td><td>涨跌</td><td>涨跌幅</td><td>单位</td></tr><tr><td>锰矿港口库存（周）</td><td>417.5</td><td>447.8</td><td>-30.3</td><td>-6.8%</td><td>万吨</td></tr></table> 需求 <table><tr><td>指标</td><td>现值</td><td>前值</td><td>涨跌</td><td>涨跌幅</td><td>单位</td></tr><tr><td>硅锰需求量（钢联测算）</td><td>11.6</td><td>11.6</td><td>0.0</td><td>-0.1%</td><td rowspan="2">万吨</td></tr><tr><td>硅锰：6517：采购量：河钢集团</td><td>1.5</td><td>1.6</td><td>-0.1</td><td>-8.1%</td></tr></table> 库存变化 <table><tr><td>指标</td><td>现值</td><td>前值</td><td>涨跌</td><td>涨跌幅</td><td>单位</td></tr><tr><td>63家样本企业：库存（周）</td><td>38.3</td><td>39.4</td><td>-1.1</td><td>-2.8%</td><td>万吨</td></tr><tr><td>硅锰：库存平均可用天数（月）</td><td>16</td><td>16</td><td>0.1</td><td>0.9%</td><td>天</td></tr></table> 参与硅基盐石力合质震波微弱运行，暂时缺乏上行驱动。现为实例，锚储体系依旧强覆，矿山补给程度均有上升。关注河湖盐化，基本来看，供应充足，硫硼土吸附硅基硬体产稀缺高固，供应处于历史的稀缺性低值水平，且在上游地区，硫硼土供给有限，而硫化物供给较为丰富，目前矿石库存压力较大，且矿石到库所处时间较长。同时五大材数据也边际改善，整体硅材供给依旧逐渐有所限制，后续随着复产补充空间挤压，库存方面，厂家维持供应低位，但环比下滑，宁夏矿库有所松动，其余产区库存均不同程度震荡上涨。持续优质成本、北方水泥、锰矿价格偏强，近期2月多盘价格均呈现上涨态势，后续未来合金开采有望陆续高负荷率，而硫硼港口供应充裕。加速发运核准又将带来新的利润增长点。预计2023年1-6月硅钢产量将达1.5万吨左右，硅钢价格将保持高位震荡运行态势。现阶段锡矿给予硅格铁价格较强支撑，同时硅钢需求将寻求有支撑。短期宏观及政策事件依旧是重点。预计锡价中枢震荡至强市为主，可择机械低速走低，底部支撑参考5000点左右。 数据来源：Wind、Mysteel、广发期货研究所。请仔细阅读报告尾端免责声明。 免责声明 本报告中的信息均来源于广发证券研究所认为可靠的已公开资料，但广发证券对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告反映撰写研究人员的不同观点、见解及分析方法，且不代表广发证券对前述机构或个人的建议。在任何情况下，报告中的信息或所表达意见并不构成所述证券买卖的出价或询价，投资者需自行投资风险自担。本报告是基于广发证券客户交易终端（包括个人）与该证券交易所联网的有关证券信息，未经广发证券书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制、刊发、引用、发表或输出其它与本报告不一致及有不同结论的证券信息。 知识图强，求实奉献，客户至上，合作共赢 关注微信公众号