20220617-南京证券-_策略周视点_北向加仓指数强势抬升_逐步注重风险关注滞涨_3页_310kb

文档内容总结

核心内容概述

本周A股市场整体呈现震荡上行走势，尽管受到隔夜海外市场普遍走低的影响，市场仍表现出较强的韧性。北向资金在前期大幅净流出后，本周重回净流入，显示外资对A股市场的信心有所恢复。市场风格呈现轮动上涨，消费与成长板块表现较好，而周期和稳定风格偏弱。各主要指数表现不一，其中创业板指涨幅最大，而沪指则在关键位置反复震荡。

主要观点

• 市场走势：
  周五市场低开后持续反弹，新能源原材料带动创业板指走强，但后半周指数冲高后遇阻，市场分歧加大。最终沪指上涨0.96%，深成指上涨1.48%，创业板指上涨2.77%。

  • 沪指在3350点附近受阻，上方抛压较重，MACD红柱缩短，预示后期可能震荡调整。
  • 创业板指相对韧性较强，预计仍有上行空间，但同样面临一定压力。

• 行业表现：
  申万一级行业中，美容护理、农林牧渔、家电板块涨幅居前，而煤炭、石油石化、钢铁等板块跌幅较大。

  • 养殖板块持续拉升，推动农渔板块走强。
  • 可选消费板块受益于疫情改善逻辑，获得估值修复。
  • 大宗商品价格高位回落，需求预期转弱，导致周期板块表现疲软。

• 风格轮动：
  市场风格呈现多元化，金融、消费、成长风格轮动上涨，而稳定风格持续下跌。

  • 消费风格成为本周领涨板块，显示市场对疫后消费复苏的期待。

• 外部环境：

  • 美股在连续下探后短暂反弹，但随后大幅杀跌，欧洲三大股指也同步下跌。
  • 美联储在6月加息75bp，态度偏鹰，欧洲央行也计划在7月和9月加息，海外市场动荡反映对通胀和经济下行风险的担忧。
  • 俄乌局势未见明显缓解，仍可能对市场带来冲击。

• 国内经济与政策：

  • 国内疫情边际改善，对市场情绪扰动减弱。
  • 5月经济数据显示恢复略好于预期，但整体仍偏弱，消费和地产恢复力度不足。
  • 流动性保持宽松，但受海外政策影响，总量宽松空间受限。
  • 市场需配合积极的财政和结构性货币政策来支持稳增长。

关键信息

• 北向资金：本周由净流出转为净流入，总体呈净流入态势，显示外资信心恢复。
• 市场风格：消费风格领涨，成长风格活跃，稳定风格持续下跌。
• 行业动向：
  • 美容护理、农林牧渔、家电板块涨幅居前。
  • 猪养殖、食品饮料、休闲服务、航空及传媒等滞涨板块具备布局机会。
  • 能源基建、数字经济、传统基建及地产等政策驱动板块值得关注。
• 技术面与心理面：
  • 指数前期反弹后量价背离，后期或需震荡调整。
  • 市场对经济复苏的预期存在分歧，短期赚钱效应下仍有上冲可能，但需警惕风险。

仓位建议

• 建议仓位：5成左右，保持适度仓位以应对市场结构性行情。
• 策略方向：
  • 关注政策落地见效的稳增长板块，如能源基建、数字经济、传统基建及地产。
  • 布局疫后消费复苏相关板块，如食品饮料、休闲服务、航空及传媒。
  • 关注供需格局改善、价格底部回升的猪养殖板块。

总结

本周市场在外资回流与政策预期推动下呈现震荡上行态势，但基本面复苏力度仍显不足，市场风格逐步转向结构性行情。建议投资者适当均衡配置，关注政策驱动与疫后复苏板块，同时注意控制风险，等待基本面进一步改善的信号。