> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 沪铝市场分析总结 ## 核心内容 宝城期货投资咨询部发布了一份关于沪铝市场的分析报告，旨在为投资者提供市场动态及趋势预测，但明确指出该报告仅作为参考，不构成任何投资建议。 ## 市场表现 - **今日走势**：沪铝主力合约今日震荡走低，收盘价为23905元/吨，跌幅为0.64%。 - **市场因素**：市场表现受宏观紧缩预期压制，美国超预期的非农就业数据强化了美联储年内加息概率，导致强势美元削弱了有色板块的金融估值。同时，国内进入传统消费淡季，进一步压制了铝价。 ## 市场格局 - **内外分化**：铝市呈现内弱外强的格局。 - **国内**：供需偏弱。 - **海外**：中东地缘冲突导致大量产能停滞，LME库存维持低位。 - **库存变化**：上期所仓单数据表明，铝库存在2021年至2026年间呈现波动趋势，整体上有所下降，但部分月份出现回升。 - **LME库存**：LME铝库存从2021年的1,000,000吨逐渐下降，至2026年12月维持在约672,844吨左右，显示海外铝库存持续低位。 - **沪伦比值**：沪伦比值在2026年呈现波动，从2月的1.15降至4月的1.00，随后有所回升，但整体仍低于年初水平。 - **伦铝升贴水**：LME铝升贴水在2026年呈现季节性波动，从年初的-5元/吨逐步上升至15元/吨，随后回落至-10元/吨，显示市场对铝价的预期存在分歧。 ## 市场展望 - **短期趋势**：沪铝短期或维持宽幅震荡的偏弱走势。 - **关注因素**：需密切关注资金流向及近期铝库存变化，这些因素可能对市场走势产生重要影响。 ## 关键信息 - **投资咨询资格**：宝城期货投资咨询部具备合法的投资咨询业务资格，编号为证监许可【2011】1778号。 - **联系方式**： - 邮箱：tzzxb@bcqhgs.com - 咨询热线：400 618 1199 - 公司地址：浙江省杭州市求是路8号公元大厦南裙1-5楼 - **作者信息**： - 姓名：阎振兴 - 从业资格证号：F03104274 - 投资咨询证号：Z0018163 ## 图表说明 - **图1：铝基差**：显示铝价与现货价格的基差变化，数据来源为Wind和宝城期货研究所。 - **图2：铝月差**：展示不同月份铝价的差异，数据同样来自Wind和宝城期货研究所。 - **图3：上期所仓单日报**：反映国内铝库存变化情况。 - **图4：沪伦比值**：展示上海铝价与伦敦铝价的比值变化。 - **图5：LME库存**：显示伦敦铝库存变化趋势。 - **图6：伦铝升贴水**：展示LME铝价的升贴水情况，数据为2021年至2026年的月度数据。 ## 免责条款 - 本报告仅作为参考，不构成投资建议。 - 宝城期货不对因使用本报告而导致的任何损失承担责任。 - 报告内容可能随市场变化而更新，宝城期货不保证其准确性或完整性。 ## 作者声明 - 作者具有合法的期货从业资格和投资咨询资格。 - 承诺以独立、客观的态度出具报告，不因报告内容获得任何形式的报酬。 ## 总结 综上所述，沪铝市场在当前环境下受到宏观紧缩预期和国内消费淡季的影响，呈现弱势运行。海外市场因地缘冲突和库存低位，对铝价形成支撑。投资者需关注资金流向及库存变化，以判断市场短期走势。报告内容仅供参考，不构成投资建议，使用时请谨慎判断。