> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** **公司业务与财务表现** 2021年上半年，全球疫情持续，但中国市场葡萄酒行业复苏。期内，公司实现收益增长15.0%至6.45亿人民币，主要由甜葡萄酒和干葡萄酒驱动。毛利率转正至28.1%，得益于销售成本下降40.5%，亏损大幅减少约89%。 **战略与市场布局** 公司战略聚焦数字化转型，与蚂蚁链及58优选达成合作；推出人参酒等新产品，丰富产品线。市场布局以西南地区为主阵地，市场份额上升10.8个百分点。重点通过线下展会和新媒体提升品牌，优化分销网络至20个省级区域。 **行业趋势与机遇** 国产葡萄酒受益于政策支持和消费升级，反倾销税打击进口葡萄酒，加剧市场分化。青年消费群体推动消费升级，公司顺应“新国潮”，研发健康、高附加值产品，强化品牌差异化。 **风险管理** 流动比率大幅提升至9.9倍，现金及现金等价物充足。收入高度依赖人民币结算，外币风险可控。公司持续合规企业治理，董事会审视但未发现重大违规。 **未来展望** 中国经济稳定复苏，政策鼓励葡萄酒产业转型，公司预期下半年人参酒需求增长，布局有机葡萄酒，巩固头部品牌地位，持续优化产品结构，区间内亏损有望缩小。