20210410-中航证券-电子行业周报_美国将与日本在半导体方面采取多项合作_中国面临更多挑战_5页_486kb

中航证券电子行业周报总结

核心内容概述

本周电子行业整体表现承压，电子（申万）指数周跌幅为0.87%，行业排名20/28。尽管国内主要指数也出现下跌，但电子行业在部分细分领域仍展现出较强的增长潜力。美国与日本在半导体领域的合作加强，可能对中国半导体产业带来一定挑战。但中国在下游市场和产业链自主可控方面具备显著优势，未来增长可期。

主要观点

1. 行业整体表现

• 电子（申万）指数：周跌幅为0.87%，行业排名20/28。
• 主要指数：上证综指周跌幅0.97%，深证成指和创业板指分别下跌2.19%和2.24%。
• 个股表现：远望谷、丹邦科技、GQY视讯、顺络电子、宇瞳光学涨幅居前；利通电子、亿纬锂能、乾照光电、风华高科、长盈精密跌幅居前。

2. 重要事件

• 中国电子制造业增长：1-2月规模以上电子信息制造业增加值和出口交货值分别同比增长48.5%和48.3%。
• 全球半导体短缺：格芯计划投资14亿美元扩产，预计短缺将持续至2022年甚至更久。
• 中国半导体材料进展：中国大陆半导体材料市场规模达97.63亿美元，同比增长12%，排名全球第二。
• 日本半导体产业调整：LG电子终止亏损的智能手机业务，铃木因半导体短缺暂停部分工厂运营。

3. 投资建议

• 半导体设备：全球半导体设备市场进入超级循环周期，中国已成为全球最大设备市场，建议关注国产替代机会。
• 半导体材料：中国本土光刻胶技术水平较低，但随着技术突破，市占率有望提升。
• 芯片设计：中国芯片设计产业快速增长，预计2025年产值将超1000亿美元，建议关注领先企业。
• 晶圆代工：中芯国际获得14nm及以上设备许可，带动业绩回升，建议关注行业龙头。

4. 消费电子领域

• 手机：5G渗透率持续提升，建议关注基带、天线、射频传输等环节。
• PC：疫情推动PC需求增长，2021年全球PC出货量预计增长8%，建议关注龙头企业。
• 可穿戴设备：全球出货量持续增长，TWS耳机在安卓阵营增速加快，建议关注相关产业链。

5. 电子元件

• 电容器：MLCC交货周期延长，存在涨价预期；军用领域需求增长，建议关注军用MLCC和钽电容企业。

6. 面板

• OLED材料：预计2021年市场规模增长40%，达到17.54亿美元。
• LCD面板：供需紧张持续，价格高位运行，行业将逐步进入良率和成本管控优先阶段，建议关注京东方A和TCL科技。

关注重点

• 功率器件：进入涨价周期，本土厂商加速成长，建议关注斯达半导和韦尔股份。
• 电子元件：建议关注鸿远电子（军用MLCC核心供应商）和宏达电子（军用钽电容领先企业）。
• 消费电子：建议关注歌尔股份（TWS耳机领先企业）和立讯精密（连接器领先企业，苹果产业链供应商）。
• 面板：建议关注京东方A和TCL科技，其在LCD和OLED领域具备第一梯队地位。

风险提示

• 5G技术进展低于预期。
• 全球疫情存在不确定性，可能影响供应链和市场需求。

投资评级定义

• 买入：未来六个月投资收益相对沪深300指数涨幅超过10%。

• 持有：未来六个月投资收益相对沪深300指数涨幅在-10%~10%之间。

• 卖出：未来六个月投资收益相对沪深300指数跌幅超过10%。

• 行业投资评级：

  • 增持：行业增长高于沪深300指数。
  • 中性：行业增长与沪深300指数持平。
  • 减持：行业增长低于沪深300指数。

分析师简介

• 张超：中航证券首席分析师，清华大学硕士，证券执业证书号S0640519070001。
• 宋子豪：美国印第安纳凯利商学院金融学学士、数学辅修，福特汉姆大学金融学硕士，从事电子行业研究，证券执业证书号S0640520080002。

分析师承诺

分析师承诺本报告内容真实反映其研究观点，与个人薪酬无直接或间接关联。

免责声明

本报告仅供参考，不构成投资建议，投资者应独立判断，自行承担投资风险。中航证券不对因使用本报告而产生的损失负责，除非该损失因明确的法律或法规而产生。