> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 文档内容总结 ## 核心内容概述 本文档主要围绕2026年6月至7月期间全球及中国能源市场的情况，包括原油价格、成品油库存、炼油毛利、价差变动等关键指标。同时，文档还涉及欧佩克+增产决策、美伊谈判进展及地缘政治因素对市场的影响，为市场参与者提供了详尽的市场分析与预测。 --- ## 主要观点与关键信息 ### 原油价格与价差 | 日期 | WTI | BRENT | DUBAI | diff FOB dated brent | BRENT 1-2月差 | WTI-BRENT | DUBAI EFS | NYMEX RB OB | RBOB-WTI | NYMEX HO | HO CRK | |------------|-------|-------|--------|----------------------|---------------|-----------|-----------|--------------|-----------|----------|--------| | 2026/06/29 | 70.75 | 70.83 | 67.41 | -1.12 | -0.76 | 3.26 | 4.16 | 3.06 | 51.22 | 3.33 | 60.57 | | 2026/06/30 | 69.50 | 70.49 | 69.01 | -1.12 | -0.03 | 3.62 | 3.02 | 3.01 | 52.17 | 3.32 | 63.55 | | 2026/07/01 | 68.58 | 70.44 | 67.20 | -1.08 | -0.43 | 3.60 | 3.36 | 2.95 | 48.01 | 3.22 | 64.05 | | 2026/07/02 | 68.69 | 70.83 | 64.32 | -1.06 | -0.37 | 3.51 | 3.60 | 2.92 | 46.70 | 3.18 | 62.67 | | 2026/07/03 | - | 70.56 | 63.45 | - | -0.20 | 3.79 | 4.17 | 2.95 | 46.70 | 3.26 | 62.67 | - **BRENT**价格在6月至7月初期间稳定在70.44至70.83美元/桶之间。 - **WTI**价格小幅下跌，从70.75降至68.58美元/桶。 - **DUBAI**价格持续下跌，从67.41降至63.45美元/桶。 - **BRENT与WTI价差**保持在3.26至3.79美元/桶之间，表明WTI价格相对BRENT略低。 - **DUBAI与BRENT价差**呈负值，显示迪拜原油价格低于布伦特原油。 - **SC原油**价格从464.30降至434.30美元/桶，下降7.00美元。 - **OMAN**价格在6月29日至7月3日期间保持稳定或小幅上涨。 ### 增产与地缘政治影响 - 欧佩克+决定在8月份将石油产量配额提高18.8万桶/日，这是继4月至7月累计增产近80万桶/日后的一次调整。 - 美国与以色列对伊朗的战争导致霍尔木兹海峡部分油轮运输中断，影响了部分欧佩克+成员国（如沙特、科威特、伊拉克）的原油出口。 - 尽管6月欧佩克原油产量恢复至1875万桶/日，但仍低于战前水平，降幅达28%。 - 霍尔木兹海峡原油出口量在6月下旬恢复至约800万桶/日（冲突前约一半水平）。 ### 美国市场数据 - **EIA原油库存**：6月26日当周下降377.5万桶，低于预期。 - **EIA汽油库存**：6月26日当周下降233.3万桶，低于预期。 - **EIA精炼油库存**：6月26日当周上升248.3万桶，高于预期。 - **精炼厂设备利用率**：6月26日当周为96.6%，环比上升0.5个百分点。 - **美国汽油总库存**：数据表明库存处于季节性低位。 - **美国中间馏分总库存**：数据未明确，但显示库存变化趋势。 ### 成品油市场与利润 - 7月全球原油市场供需双增，成品油利润预计维持高位。 - **国内炼厂采买**以沙特轻质和巴士拉中质原油为主，穆尔班、上扎等其他原油现货价格继续走弱。 - **国内原油进口**恢复较慢，导致现货市场过剩。 - **国内炼厂开工率**环比下降0.7%，显示市场需求疲软。 ### 价差与裂解利润 - **SC原油地区间价差**显示价格波动。 - **新加坡380燃料油-BRT裂解价差**和**RBOB-BRT裂解价差**均呈季节性波动。 - **HO-BRT裂解价差**也处于季节性低位，显示燃料油需求疲软。 - **DUBAI-BRENT**价差持续为负，反映中东原油市场承压。 ### 市场展望 - **短期关注点**：霍尔木兹海峡的原油运输恢复情况、国内炼厂开工率变化。 - **中长期利空因素**：欧佩克+增产、美国产油量不及预期、国内原油进口恢复缓慢。 - **中长期利多因素**：欧美成品油库存低位，全球战略储备库存低位，需补库。 --- ## 附图说明 文档中包含多个图表，用于展示不同时间段的市场数据和价差走势： - **DTD BFO基差季节性**：反映BFO基差的季节性波动。 - **西北欧炼油毛利**、**PADD3炼油毛利**、**地中海炼油毛利**：展示不同地区炼油利润的变化。 - **新加坡裂解利润**、**RBOB-BRT裂解价差**、**HO-BRT裂解价差**：反映不同燃料油与原油之间的价差趋势。 - **SC原油地区间价差**：显示SC原油在不同地区的价格差异。 - **美国汽油总库存**、**美国中间馏分总库存**：反映美国成品油市场库存变化。 --- ## 免责声明 - 文档内容基于公开资料及合法授权渠道获取，力求客观公正，但不保证信息的准确性和完整性。 - 所有分析及建议仅供参考，不构成投资建议或入市依据。 - 用户应自主做出贸易决策，独立承担交易后果。 - 文档内容不得随意转载、复制或传播，未经许可不得使用。