20260706-永安期货-原油成品油早报_1页_1mb

文档内容总结

核心内容概述

本文档主要围绕2026年6月至7月期间全球及中国能源市场的情况，包括原油价格、成品油库存、炼油毛利、价差变动等关键指标。同时，文档还涉及欧佩克+增产决策、美伊谈判进展及地缘政治因素对市场的影响，为市场参与者提供了详尽的市场分析与预测。

主要观点与关键信息

原油价格与价差

• BRENT价格在6月至7月初期间稳定在70.44至70.83美元/桶之间。
• WTI价格小幅下跌，从70.75降至68.58美元/桶。
• DUBAI价格持续下跌，从67.41降至63.45美元/桶。
• BRENT与WTI价差保持在3.26至3.79美元/桶之间，表明WTI价格相对BRENT略低。
• DUBAI与BRENT价差呈负值，显示迪拜原油价格低于布伦特原油。
• SC原油价格从464.30降至434.30美元/桶，下降7.00美元。
• OMAN价格在6月29日至7月3日期间保持稳定或小幅上涨。

增产与地缘政治影响

• 欧佩克+决定在8月份将石油产量配额提高18.8万桶/日，这是继4月至7月累计增产近80万桶/日后的一次调整。
• 美国与以色列对伊朗的战争导致霍尔木兹海峡部分油轮运输中断，影响了部分欧佩克+成员国（如沙特、科威特、伊拉克）的原油出口。
• 尽管6月欧佩克原油产量恢复至1875万桶/日，但仍低于战前水平，降幅达28%。
• 霍尔木兹海峡原油出口量在6月下旬恢复至约800万桶/日（冲突前约一半水平）。

美国市场数据

• EIA原油库存：6月26日当周下降377.5万桶，低于预期。
• EIA汽油库存：6月26日当周下降233.3万桶，低于预期。
• EIA精炼油库存：6月26日当周上升248.3万桶，高于预期。
• 精炼厂设备利用率：6月26日当周为96.6%，环比上升0.5个百分点。
• 美国汽油总库存：数据表明库存处于季节性低位。
• 美国中间馏分总库存：数据未明确，但显示库存变化趋势。

成品油市场与利润

• 7月全球原油市场供需双增，成品油利润预计维持高位。
• 国内炼厂采买以沙特轻质和巴士拉中质原油为主，穆尔班、上扎等其他原油现货价格继续走弱。
• 国内原油进口恢复较慢，导致现货市场过剩。
• 国内炼厂开工率环比下降0.7%，显示市场需求疲软。

价差与裂解利润

• SC原油地区间价差显示价格波动。
• 新加坡380燃料油-BRT裂解价差和RBOB-BRT裂解价差均呈季节性波动。
• HO-BRT裂解价差也处于季节性低位，显示燃料油需求疲软。
• DUBAI-BRENT价差持续为负，反映中东原油市场承压。

市场展望

• 短期关注点：霍尔木兹海峡的原油运输恢复情况、国内炼厂开工率变化。
• 中长期利空因素：欧佩克+增产、美国产油量不及预期、国内原油进口恢复缓慢。
• 中长期利多因素：欧美成品油库存低位，全球战略储备库存低位，需补库。

附图说明

文档中包含多个图表，用于展示不同时间段的市场数据和价差走势：

• DTD BFO基差季节性：反映BFO基差的季节性波动。
• 西北欧炼油毛利、PADD3炼油毛利、地中海炼油毛利：展示不同地区炼油利润的变化。
• 新加坡裂解利润、RBOB-BRT裂解价差、HO-BRT裂解价差：反映不同燃料油与原油之间的价差趋势。
• SC原油地区间价差：显示SC原油在不同地区的价格差异。
• 美国汽油总库存、美国中间馏分总库存：反映美国成品油市场库存变化。

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