20150705-华创证券-农业行业周报_生猪均价突破16元_农垦政策仍需等待_17页_1mb

农业行业周报总结

核心内容

农业行业在上周经历了系统性回调，整体表现弱于大盘。农业板块指数下跌20.32%，沪深300指数下跌10.38%，中小板指数下跌16.50%。尽管如此，分析师仍看好农业板块的长期投资价值，重点推荐畜禽养殖和农垦改革相关个股。

主要观点

• 畜禽养殖板块：分析师认为猪价反转趋势明显，推荐大北农、牧原股份、圣农发展和仙坛股份。
• 农垦改革板块：尽管政策出台晚于预期，但2015年被视为农垦深化改革元年，推荐北大荒，关注亚盛集团和海南橡胶。
• 推荐组合：重推北大荒、隆平高科、大北农、牧原股份和仙坛股份，认为这些公司具备基本面或政策支撑，具备投资潜力。

关键信息

行业数据

• 生猪价格：7月3日全国生猪价格为16.39元/公斤，较上周上涨4.73%，同比上涨29.06%。
• 猪肉价格：7月3日猪肉价格为24.71元/公斤，较上周上涨8.68%，同比上涨24.11%。
• 猪粮比：猪粮比为6.83，自繁自养头均盈利292元。
• 仔猪与母猪价格：仔猪价格32.93元/公斤，上涨5.44%；二元母猪价格1775元/头，上涨7.51%。
• 鸡苗与毛鸡价格：山东烟台鸡苗价格2.1-2.5元/羽，毛鸡价格3.57-3.67元/羽，均较上周上涨。
• 海产品价格：威海海参批发价96元/公斤，较上周下滑4%；鲍鱼批发价140元/公斤，与上周持平，同比增长40%。

估值情况

• 农业板块：7月3日农业板块绝对PE为114.72倍，绝对PB为4.66倍，均高于2010年至今的历史均值（60.36倍和3.74倍）。
• 相对估值：农业板块相对中小板PE为1.8倍，相对沪深300PE为7.8倍，均高于历史均值。
• 重点公司估值：推荐的公司如北大荒、隆平高科、大北农、牧原股份和仙坛股份，其PE和PB数据在行业范围内具有吸引力。

行业动态

• 玉米种植政策：中国计划减少玉米播种面积，改种豆类、牧草等，以缓解库存压力。同时，玉米价格因国家储备政策而高于国际价格30%。
• 地方临时储备糖：国家启动地方临时储备糖计划，以帮助制糖企业缓解资金压力和销售压力，储存期为半年，承储企业需保证库存不低于承诺数量。

投资建议

• 畜禽养殖：推荐大北农、牧原股份、圣农发展、仙坛股份，理由包括猪价反转、公司基本面改善、政策支持等。
• 农垦改革：推荐北大荒，关注亚盛集团和海南橡胶，理由包括政策预期、资产注入、公司基本面改善等。

风险提示

• 自然灾害：可能影响农业生产，增加投资风险。
• 食品安全：可能引发市场恐慌，影响股价。
• 畜禽疫病：可能导致养殖业受损，影响行业盈利。

行业评级

• 推荐：农业板块整体被推荐，预期未来3-6个月内涨幅超过沪深300指数5%以上。
• 中性：部分公司如登海种业、禾丰牧业等被列为中性推荐。
• 回避：部分公司如益生股份、新五丰等被列为回避。

投资评级体系

• 强推：预期未来6个月内超越沪深300指数20%以上。
• 推荐：预期未来6个月内超越沪深300指数10%-20%。
• 中性：预期未来6个月内相对沪深300指数变动幅度在-10%-10%之间。
• 回避：预期未来6个月内相对沪深300指数跌幅在10%-20%之间。

总结

农业行业在近期经历了较大的回调，但分析师认为其基本面和政策支持使其具备长期投资价值。推荐的公司包括大北农、牧原股份、圣农发展、仙坛股份和北大荒，这些公司具备较高的增长潜力和估值优势。同时，行业动态显示，玉米种植政策和地方临时储备糖计划可能对行业产生积极影响。然而，投资者需注意自然灾害、食品安全和畜禽疫病等风险因素。