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现货与期货市场总结（2022年9月）

一、现货价格分析

纯碱现货

• 纯碱现货价格在9月22日至26日期间基本保持稳定，无明显波动。
• 沙河低端重碱与华东低端重碱价格略高于其他区域，表明区域供需存在差异。
• 中盐昆仑重碱价格较低，可能与其生产成本或区域供应能力有关。

玻璃现货

• 玻璃现货价格整体保持稳定，华东与华南地区价格略有上升。
• 华中地区玻璃价格涨幅明显，反映出区域供需关系的变化。
• 沙河、安全、长城等主流品牌玻璃价格维持不变，显示市场对现货需求较为平稳。

二、期货价格与基差分析

纯碱期货

• 纯碱期货价格整体呈上升趋势，尤其是SA01合约涨幅较大。
• 基差方面，1月、5月、9月基差均有所下降，表明期货价格与现货价格的贴水有所收窄。
• 期货合约价差逐步扩大，反映市场对远期价格的预期有所上升。

玻璃期货

• 玻璃期货价格小幅上涨，FG01、FG05、FG09合约均呈现上升趋势。
• 基差整体走弱，反映期货价格与现货价格之间的差距缩小。
• FG01-FG05价差收窄，表明市场对近期价格走势趋于一致。

三、基本面数据

纯碱基本面

• 供应：部分厂家结束检修，产量小幅提升。
• 需求：重碱需求小幅下降，轻碱需求有所恢复，但整体仍偏弱。
• 库存：厂库库存低位，下游节前补货，预计节后库存或有小幅累库。
• 利润：氨碱法利润下降，联碱法利润也有所下滑。

玻璃基本面

• 供应：厂家基本全面亏损，周末一条600吨产线冷修，浮法冷修量虽被光伏新点火填补，但市场对冷修预期仍存。
• 需求：产销环比走弱，终端需求尚未明显好转。
• 库存：厂库库存同比仍处于绝对高位，节前补货后或难持续降库。
• 天然气利润：持续亏损，对成本端形成压力。

四、市场展望

• 纯碱市场：短期供需矛盾走弱，建议观望为主，激进者可逢高试空。
• 玻璃市场：短期需求难见反转，关注节前补货后的产销情况，若需求未恢复，市场或震荡偏弱。
• 宏观层面：短期加息落地，但美联储仍偏鹰，宏观环境偏弱。

五、图表信息

• 纯碱产量：呈现小幅上升趋势，表明生产端逐步恢复。
• 纯碱厂库库存：维持低位，显示市场去库能力较强。
• 纯碱表需：整体稳定，但轻碱表需略有下降。
• 重碱价差：重碱与轻碱价差维持，显示市场对重碱需求仍相对稳定。
• 氨碱法利润：利润下降，表明成本压力增大。
• 纯碱期现价差：价差逐步扩大，反映市场对远期价格的预期上升。
• 玻璃全国均价：小幅上涨，表明市场对玻璃价格有所支撑。
• 玻璃现货期货价差：价差走弱，反映市场对远期价格的预期有所下降。
• 玻璃厂库库存：维持高位，显示市场去库能力有限。
• 光伏玻璃日熔量：保持稳定，表明光伏需求尚未明显增加。
• 光伏玻璃库存：库存稳定，显示市场供需平衡。
• 光伏玻璃价格：价格稳定，表明光伏玻璃市场未出现明显波动。

六、数据来源与免责声明

• 数据来源：Mysteel、Wind、隆众资讯。
• 审核人：李明玉。
• 免责声明：本报告由新湖期货提供，不构成投资建议，仅供参考。