> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 文档总结：每日晨报 | 原油大幅反弹，美联储加息预期收敛 ## 核心内容概览 本报告为中信期货研究所发布的每日晨报，主要分析了当前全球及中国市场环境，以及对大类资产配置的建议。内容涵盖海外市场、中国宏观、资产观点及风险提示等部分，旨在为投资者提供参考信息，但不构成具体投资建议。 ## 海外市场分析 ### 主要观点 - **美国通胀边际回落**：6月美国CPI显著低于预期，整体环比下降0.42%，同比降至3.5%；核心CPI同比降至2.6%，环比几近零增长。 - **经济韧性仍存**：尽管服务业需求有所回落，但整体仍保持扩张；就业市场内部结构分化加剧，但整体就业仍具韧性。 - **AI与国防需求支撑经济**：AI投资和国防需求成为美国经济的重要支撑力量。 - **加息预期降温**：软数据表明7月加息可能性较低，美联储全年按兵不动的预期进一步强化。 ### 关键信息 - 5月大概率为全年通胀高点。 - 能源价格大幅下跌是通胀走软的主要因素，其中汽油价格环比大跌9.7%。 - 核心服务通胀放缓，尤其是住房租金、酒店、机票、无线通信、医疗服务、车险等领域。 - 核心商品通胀环比下降0.1%，去年关税影响可能已结束，但娱乐商品和电脑软件配件仍有局部上行压力。 ## 中国宏观经济分析 ### 主要观点 - **财政发力加速**：自6月起，国内财政政策力度有所增强，地方政府专项债发行明显提速。 - **经济修复态势延续**：财政发力或有助于维持国内经济的修复趋势。 ### 关键信息 - 2026年6月新增专项债约5716.4亿元，其中用于项目投资的资金约2581亿元。 - 相较于5月的1177亿元，专项债用于项目投资的金额环比增长约119%。 - 财政政策力度的增强可能对经济增长产生积极影响。 ## 资产配置建议 ### 主要观点 - **建议策略**：保持“均衡配置、控制追高、关注结构机会”的整体思路。 - **短线机会**：关注现货资源偏紧的焦煤，把握逢低多的机会。 - **季度维度**：与AI产业关联度更高的资产表现或优于主要金融条件驱动的资产。 - **推荐资产**：多头标配IC、IH、铜，同时密切留意美铜关税动态。 - **贵金属谨慎观望**：短线交易者建议等待更明确的右侧入场机会，关注三季度后期的时间窗口。 ### 关键信息 - AI产业和国防需求对资产表现具有正向推动作用。 - 铜、IC、IH等资产可能受益于经济增长预期。 - 美铜关税动态是铜类资产配置的重要考量因素。 - 贵金属市场建议保持谨慎，等待明确信号后再进行操作。 ## 风险提示 1. **地缘风险反复**：国际局势可能对市场造成不确定性。 2. **国内政策与经济修复不及预期**：财政政策效果可能未达预期，经济修复速度可能放缓。 3. **全球货币政策超预期收紧**：美联储或其他央行可能采取更激进的紧缩政策，影响资产价格走势。 ## 免责声明 - 本报告内容仅供参考，不构成投资建议。 - 中信期货不对因使用本报告而产生的任何损失承担责任。 - 报告版权属于中信期货有限公司，未经书面许可，不得复制、转载、引用等。 - 投资有风险，入市需谨慎。 ```