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玉米市场分析总结（2025年1月15日）

核心内容概览

本报告为国泰君安期货研究部分析师尹恺宜于2025年1月15日发布的玉米市场分析，重点跟踪玉米现货与期货价格、价差变化以及宏观及行业新闻，旨在为专业投资者提供市场参考。

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一、现货价格与价差分析

1. 现货价格

• 东北收购均价：1,907元/吨
• 锦州平仓：2,090元/吨
• 华北收购均价：2,077元/吨
• 广东蛇口：2,180元/吨
• 山东玉米淀粉价格：2,710元/吨

2. 价差情况

• 主力05基差：-187元/吨（以锦州平仓价计算）
• 03-05跨期价差：-92元/吨

价差为负，表明近月合约相对于远月合约贴水，可能反映市场对近期供应的担忧或需求的增强。

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二、期货市场动态

1. 期货价格

• C2503：昨日收盘价2,185元/吨，日涨幅0.78%；夜盘收盘价2,176元/吨，夜盘跌幅-0.41%
• C2505：昨日收盘价2,277元/吨，日涨幅0.75%；夜盘收盘价2,267元/吨，夜盘跌幅-0.44%
• 玉米全市场：昨日收盘价2,185元/吨，日涨幅0.78%；夜盘收盘价2,176元/吨，夜盘跌幅-0.41%

2. 成交与持仓变化

• C2503：昨日成交84,457手，成交变动+701手；持仓381,957手，持仓变动-17,323手
• C2505：昨日成交461,647手，成交变动-127,532手；持仓1,302,270手，持仓变动+34,048手
• 玉米全市场：昨日成交606,102手，成交变动-144,916手；持仓2,132,301手，持仓变动+27,970手

整体来看，C2503合约成交活跃，持仓减少；C2505合约成交减少，持仓增加；市场整体趋势偏弱。

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三、宏观及行业新闻

1. 现货价格变动

• 北方玉米集港价格：2030-2050元/吨，较昨日提价20-30元
• 广东蛇口散船：2160-2180元/吨
• 广东集装箱新作报价：2180-2220元/吨
• 东北深加工玉米价格：黑龙江1850-1950元/吨，吉林1880-1930元/吨，内蒙古1930-2050元/吨
• 华北深加工玉米价格：山东1960-2150元/吨，河南2050-2100元/吨，河北1980-2000元/吨

2. 进口报价

• 澳洲高梁（散）3-5月船期：2280元/吨
• 非俄乌进口大麦3-5月船期预售：2050元/吨
• 2-3月船期进口玉米市场报价：2100-2130元/吨
• 8-9月船期进口玉米报价：2000元/吨

进口玉米报价整体偏弱，显示市场对进口玉米的预期有所下降。

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四、趋势强度分析

• 玉米趋势强度：1
• 趋势强度分类：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2为最看空，2为最看多
• 当前趋势：偏弱

表明市场整体偏空，投资者应谨慎操作。

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五、免责声明与版权信息

• 本报告仅供专业投资者参考，不构成具体投资建议
• 投资者应自行判断并承担相应风险
• 报告信息来源于公开资料，不保证其准确性、完整性或可靠性
• 本报告版权为国泰君安期货所有，未经书面许可，不得翻版、复制、发表或引用

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六、关键信息总结

项目	内容
现货价格	东北收购均价1,907元/吨，锦州平仓2,090元/吨，广东蛇口2,180元/吨
期货价格	C2503收盘2,185元/吨，C2505收盘2,277元/吨
价差	主力05基差-187元/吨，03-05跨期价差-92元/吨
趋势强度	1（偏弱）
进口玉米报价	2-3月船期2100-2130元/吨，8-9月船期2000元/吨
北方玉米集港价格	2030-2050元/吨，较昨日提价20-30元
华北深加工玉米价格	山东1960-2150元/吨，河南2050-2100元/吨，河北1980-2000元/吨

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七、主要观点

• 当前玉米市场整体趋势偏弱，期货价格表现承压。
• 现货价格稳中有升，尤其在北方集港及深加工环节，价格有所上涨。
• 价差为负，反映市场对近期供应的担忧或对远期价格的预期偏弱。
• 进口玉米报价整体偏弱，显示市场对进口依赖的预期下降。
• 投资者应关注政策变化及供需动态，谨慎操作。