20230702-天风证券-通信行业研究周报_京东将推出参数千亿级言犀AI大模型_特斯拉超算Dojo有望7月投产_13页_1mb

通信行业研究周报总结

核心评级与观点

• 通信行业维持“强于大市”评级。当前AI与数字经济共振主导行业趋势，算力需求持续增长，景气度高。短期市场震荡但估值偏低，长期配置价值明显。重点推荐AI算力、6G、海风等方向。

关键行业趋势

• 京东发布千亿级AI大模型言犀，推动AI融合发展。
• 特斯拉Dojo超算计划7月投产，2024年算力达全球前五。
• 中国率先全球划分6GHz频段用于5G/6G系统，支持频谱资源稳定性和产业发展。

投资建议

• AI与数字经济：推荐ICT设备（如中兴通讯）、光模块/光芯片（如中际旭创、天孚通信）、IDC/液冷散热（如科华数据）、电信运营商（如中国移动、中国电信）等核心受益标的。重点关注云办公、GPT应用等领域。
• 6G与卫星互联网：建议关注通导遥细分赛道，如盛路通信、海格通信。低轨卫星加速发展潜力大。
• 通信+新能源：推荐通信+海风（亨通光电、中天科技）、通信+储能/光伏（润建股份、科华数据）。海风领域高景气度，海缆企业壁垒高。
• 其他机会：智能汽车产业链（激光雷达、模组终端）、云视频、数字经济政策推动。

核心标的推荐

• 网络设备：中兴通讯（买入）、紫光股份（增持）。
• 光模块/光器件：中际旭创、天孚通信、新易盛、博创科技。
• 光纤光缆：亨通光电、中天科技（重点推荐）。
• IDC/散热：科华数据、润泽科技。
• 终端应用：亿联网络、彩讯股份。
• 低估值高分红：中国移动、中国电信、中国联通。
  具体代码和估值参考报告附表。

风险提示

• AI进展低于预期、下游应用推广缓慢、贸易战或政策变动风险。

板块表现

• 通信板块上周下跌9.0%，跑输沪深300；科技股如光通信表现分化。个股中，华脉科技、东方通信涨幅高，超讯通信、菲菱科思跌幅显著。
• 中期看，5G、云计算和新能源应用驱动行业增长，估值重塑机会显现。

近期动态

• 福建启动2GW海风项目配储能，鲁北基地规划19GW风电光伏一体化。
• 连续融资动态：如Inflection AI获13亿美元，贵州设立50亿元能源基金。
• 解禁与股东变动：重点跟踪国盾量子、元道通信等限售股解禁情况。