> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 法興牛熊日誌總結 ## 核心內容 法興牛熊證發行人於近期積極發行一格買賣差價產品，恒生指數（HSI）昨日重上10天線，於26,000點附近整固。市場預期若反彈持續，恒指可能上望20天線約26,200點水平。此報告提供了牛熊證的相關資訊，包括收回價、價格、槓桿倍數、到期日等，供投資者參考。 ## 主要觀點 - **恒指表現**：恒指昨日收市價為25,898.76點，下跌61.14點或0.24%。市場整固於26,000點附近，若反彈持續，目標可能為26,200點。 - **牛熊證發行情況**：發行人積極發行一格買賣差價產品，產品數目及市場參與度均有上升。 - **買賣差價指標**： - 平均買賣差價為2.13格。 - 維持一格差價時間佔全日交易時間的34.74%。 - 平均最佳買入/賣出流通量為27.97張。 - **牛證選擇**：若看好恒指，可留意收回價較低的牛證55680（收回價25,228點）或牛證55679（收回價25,388點）。 - **熊證選擇**：若看淡恒指，可留意收回價較高的熊證55689（收回價26,228點）或熊證55690（收回價26,428點）。 ## 牛熊證精選清單 | 編號 | 相關資產 | 收回價(距現貨價%) | 行使價 | 到期日 | 換股比率 | 價格($) | 槓桿(倍) | |------|----------|------------------|--------|--------|----------|---------|----------| | 55668 | 恒生指數(牛) | 25,528.000 (0.95%) | 25,428.000 | 28/09/2028 | 10,000.000 | 0.031 | 83.1 | | 55699 | 騰訊(牛) | 515.000 (6.53%) | 512.000 | 30/09/2026 | 500.000 | 0.085 | 13.0 | | 56369 | 中海油(牛) | 26.500 (9.06%) | 26.250 | 28/12/2028 | 50.000 | 0.054 | 10.8 | | 55724 | 阿里巴巴(牛) | 126.500 (4.38%) | 125.000 | 30/09/2026 | 100.000 | 0.084 | 15.8 | | 62761 | 美團(牛) | 72.500 (4.73%) | 70.000 | 28/10/2026 | 100.000 | 0.068 | 11.2 | | 68506 | 中芯國際(牛) | 57.500 (10.30%) | 56.900 | 30/10/2026 | 100.000 | 0.082 | 7.8 | | 56389 | 泡泡瑪特(牛) | 191.800 (6.26%) | 184.800 | 29/09/2026 | 500.000 | 0.044 | 9.3 | | 54068 | 汇丰(牛) | 120.800 (6.93%) | 120.200 | 29/03/2028 | 100.000 | 0.100 | 13.0 | | 56591 | 平安保險(牛) | 58.000 (8.52%) | 57.400 | 18/10/2028 | 100.000 | 0.053 | 12.0 | | 61054 | 康方生物一B(牛) | 90.800 (19.72%) | 82.800 | 30/12/2026 | 500.000 | 0.065 | 3.5 | | 編號 | 相關資產 | 收回價(距現貨價%) | 行使價 | 到期日 | 換股比率 | 價格($) | 槓桿(倍) | |------|----------|------------------|--------|--------|----------|---------|----------| | 55689 | 恒生指數(熊) | 26,228.000 (0.45%) | 26,228.000 | 28/03/2029 | 10,000.000 | 0.060 | 43.0 | | 55690 | 恒生指數(熊) | 26,428.000 (0.65%) | 26,428.000 | 28/03/2029 | 10,000.000 | 0.081 | 31.8 | | 58381 | 騰訊(熊) | 585.000 (6.17%) | 588.000 | 27/12/2028 | 500.000 | 0.065 | 17.0 | | 68567 | 中海油(熊) | 31.000 (6.38%) | 31.250 | 11/05/2027 | 100.000 | 0.025 | 11.7 | | 53805 | 阿里巴巴(熊) | 140.000 (5.82%) | 141.500 | 30/10/2028 | 100.000 | 0.086 | 15.4 | | 58918 | 港交所(熊) | 430.000 (5.34%) | 432.000 | 28/12/2028 | 500.000 | 0.047 | 17.4 | | 68556 | 美團(熊) | 82.000 (7.75%) | 84.500 | 29/12/2028 | 100.000 | 0.075 | 10.1 | | 64256 | 比亞迪(熊) | 104.000 (5.96%) | 105.400 | 27/12/2028 | 100.000 | 0.068 | 14.4 | | 54121 | 汇丰(熊) | 140.000 (7.86%) | 140.600 | 12/02/2027 | 100.000 | 0.110 | 11.8 | | 53801 | 平安保險(熊) | 70.000 (10.41%) | 70.600 | 30/04/2027 | 100.000 | 0.081 | 7.8 | | 55049 | 康方生物一B(熊) | 134.500 (18.92%) | 142.500 | 28/12/2028 | 500.000 | 0.056 | 4.0 | ## 關鍵信息 - **市場風險提示**：結構性產品（如牛熊證）無抵押品，若發行人或擔保人違約，投資者可能無法收回部分或全部應收款項。 - **價格波動**：結構性產品價格可升可跌，投資者可能損失全部投資。 - **收回機制**：若相關資產價格在到期前觸及收回價，牛熊證將被強制收回。N類牛熊證投資者可能損失全部投資，R類牛熊證可能剩餘價值為零。 - **資料來源**：報告數據來自法興證券及彭博資訊，截至2022年12月3日。 - **投資建議**：投資者應自行評估產品適合性與風險，並詳細閱讀上市文件。 ## 免責聲明 - 本報告僅供參考，不構成要約或交易建議。 - 法興證券集團成員及其聯屬公司可能持有報告所提及證券的權益，或為其提供服務。 - 產品條款及風險披露必須與上市文件一併閱讀。 - 過往表現不預示未來表現，投資需謹慎。 ## 結論 法興牛熊證發行人持續發行一格買賣差價產品，恒指近期表現穩定，投資者可根據市場走勢選擇合適的牛證或熊證。產品槓桿倍數不一，投資者需注意風險管理及產品條款。