20260109-浙商证券-A股市场运行周报第75期_市场选择直接上攻_均衡配行业_持仓迎春节_12页_1mb

A股策略周报总结

核心内容

本周A股市场呈现强劲上涨趋势，多数指数创下本轮牛市新高，市场情绪高涨，资金流入明显。分析师团队认为，A股将延续2025年12月中旬以来的上行趋势，开启春季攻势，并预计该攻势将持续至马年春节前后，甚至可能延续至3月上旬。建议投资者保持当前持仓，关注中小盘成长风格，配置重点行业为“两电化非机+AI应用”，同时考虑受益于春节的社会服务板块。

主要观点

• 市场趋势：A股放弃构筑“黄金坑”，直接选择向上突破，市场情绪乐观。
• 行业配置：基于“马年春节看多做多，中小成长风格占优”的判断，推荐关注中小盘成长指数，如中证500、中证1000、国证2000。
• 行业重点：
  • 两电化非机：电子、电新（电力设备）、化工、非银（非银行金融）、机械。
  • AI应用：传媒、计算机。
  • 受益于春节：社会服务。
• 个股选择：在上述行业和板块中，重点留意年线上方的低位滞涨个股。

关键信息

本周行情概况

• 主要指数：A股放量上攻，权重指数（如上证、上证50、沪深300）涨幅在2.79%至3.82%之间，上证指数突破4100点；成长指数（如中证500、中证1000、国证2000）涨幅更大，均超7%；双创指数中，科创50涨幅达9.80%，创业板指因光模块拖累涨幅稍弱。
• 板块表现：申万一级行业30涨1跌，国防军工、有色、AI应用（传媒、计算机）、硬科技（电子、电力设备）涨幅显著；红利和消费板块整体偏弱。
• 市场情绪：两市成交额环比增加，股指期货主力合约大多贴水，显示市场情绪偏乐观。
• 资金流向：两融余额明显增加，有色ETF大幅流入，股票型ETF净流出126亿元。
• 估值水平：主要指数估值中等偏上，创业板指估值相对较低，处于底部区间。

本周行情归因

• 高盛建议：高盛建议高配A股和港股，提升市场风险偏好，预计2026年和2027年中国股市将分别上涨15%至20%，由盈利增长和估值重估支撑。
• CPI数据：12月CPI同比上涨0.8%，涨幅较上月扩大0.1%，核心CPI连续4个月保持在1%以上，环比由降转升，显示经济温和复苏迹象。

下周行情展望

• 趋势延续：市场大概率延续当前上行趋势，开启春季攻势。
• 短期风险：前期驱动因素（如A500ETF、光模块、商业航天）在节后是否延续存在不确定性，建议做好两手准备。
• 中线策略：建议投资者站在中线视角看多、做多，不需过度关注短期波动。
• 市场状态：节后市场呈现“轮动+普涨”特征，热点频繁、赚钱效应显著，中小盘成长指数表现更优。

风险提示

• 国内经济修复不及预期。
• 全球地缘政治存在不确定性。

投资评级说明

• 证券投资评级：
  • 买入：相对于沪深300指数表现+20%以上；
  • 增持：+10%至+20%；
  • 中性：-10%至+10%；
  • 减持：-10%以下。
• 行业投资评级：
  • 看好：+10%以上；
  • 中性：-10%至+10%；
  • 看淡：-10%以下。

建议

• 投资者应根据自身持仓结构及其他因素综合判断，不应仅依赖投资评级做出决策。
• 建议关注中小盘成长指数及其中的优质个股，同时注意行业配置均衡。

法律声明

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分析师信息

• 廖静池（S1230524070005）：liaojingchi@stocke.com.cn
• 王大粟（S1230524060002）：wangdaji@stocke.com.cn
• 赵闻恺（S1230524100006）：zhaowenkai@stocke.com.cn