> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 工业硅期货早报总结（2026年4月14日） ## 一、核心内容概述 本报告为工业硅期货早报，内容涵盖工业硅、多晶硅、有机硅及铝合金等下游产业链的供需、库存、成本及价格走势。整体市场表现显示，工业硅市场在8335-8495元/吨区间震荡，多晶硅市场在33785-35755元/吨区间震荡。各品种基本面及市场情绪存在差异，需关注供需变化及成本支撑。 --- ## 二、工业硅基本面分析 ### 1. 供给与需求 - **供给端**：上周工业硅供应量为7.6万吨，环比减少2.56%。预计4月排产有所增加，但整体仍处于低位。 - **需求端**：上周工业硅需求为6.7万吨，环比减少2.89%，需求持续低迷。 ### 2. 库存情况 - **社会库存**：56.4万吨，环比增加0.71%，处于高位。 - **样本企业库存**：187300吨，环比减少2.09%。 - **主要港口库存**：13.1万吨，环比减少0.75%。 ### 3. 成本与利润 - **成本端**：新疆地区样本通氧553生产成本为9769.7元/吨，环比持平。枯水期成本支撑有所上升。 - **现货价格**：华东不通氧现货价为9000元/吨，09合约基差为450元/吨，现货升水期货。 - **综合开工率**：67.64%，环比持平，低于历史同期平均水平。 ### 4. 市场走势 - **期货收盘价**：09合约收于8550元/吨，环比上涨140元/吨，涨跌幅为1.66%。 - **MA20走势**：MA20向下，09合约期价收于MA20下方。 - **主力持仓**：净空，空增。 - **价格区间**：工业硅2609在8335-8495元/吨区间震荡。 ### 5. 市场观点 - **主要逻辑**：产能出清、成本支撑、需求增量。 - **主要风险点**：停减产/检修计划冲击、多晶硅库存去化及复产走势。 - **市场情绪**：中性偏空。 --- ## 三、多晶硅基本面分析 ### 1. 供给与需求 - **多晶硅产量**：上周产量为19300吨，环比持平。预测4月排产为9.1万吨，环比增加5.93%。 - **硅片产量**：10.82GW，环比减少1.54%。 - **硅片库存**：27.45万吨，环比增加1.47%，处于历史同期高位。 - **电池片产量**：3月产量为47.47GW，环比增加27.98%；4月预计产量为44.3GW，环比减少6.67%。 - **组件产量**：3月为39.1GW，环比增加33.44%；4月预计产量为32.15GW，环比减少17.77%。 ### 2. 库存与利润 - **硅片库存**：26.5GW，环比减少7.5GW，去化明显。 - **电池片库存**：9.12GW，环比增加2.1GW。 - **组件库存**：国内库存24.76GW，环比减少51.73%；欧洲库存39.76GW，环比增加3.51%。 - **硅片利润**：-0.018元/片，亏损状态。 - **电池片利润**：-0.024元/片，亏损。 - **组件利润**：0.711元/片，盈利。 ### 3. 成本与价格 - **多晶硅行业平均成本**：39.96元/千克。 - **N型料行业平均成本**：39960元/吨，生产所得为-4710元/吨。 - **04月13日现货价**：N型致密料为34500元/吨，05合约基差为480元/吨，现货升水期货。 ### 4. 市场走势 - **期货收盘价**：05合约收于34770元/吨，环比上涨2645元/吨，涨跌幅为8.23%。 - **MA20走势**：MA20向下，05合约期价收于MA20下方。 - **主力持仓**：净空，多翻空。 - **价格区间**：多晶硅2605在33785-35755元/吨区间震荡。 ### 5. 市场观点 - **主要逻辑**：产能出清、成本支撑、需求增量。 - **主要风险点**：停减产/检修计划冲击、多晶硅库存去化及复产走势。 - **市场情绪**：偏空。 --- ## 四、有机硅基本面分析 ### 1. 产量与库存 - **周度DMC产量**：4.32万吨，环比减少3.14%。 - **月度DMC库存**：45500吨，环比减少13000吨，处于低位。 - **有机硅综合开工率**：67.64%，环比持平，低于历史同期平均水平。 ### 2. 成本与利润 - **DMC价格**：14650元/吨，环比上涨200元/吨，涨跌幅为1.38%。 - **生产利润**：2096元/吨，处于盈利状态。 - **成本**：12289元/吨，环比持平。 ### 3. 市场走势 - **期货收盘价**：05合约收于8415元/吨，环比上涨165元/吨，涨跌幅为2.00%。 - **MA20走势**：MA20向下，05合约期价收于MA20下方。 - **主力持仓**：净空，空增。 - **价格区间**：有机硅在14650元/吨附近震荡。 --- ## 五、铝合金基本面分析 ### 1. 产量与库存 - **铝合金锭产量**：月度原铝系产量为27.40万吨，环比增加6.47%；再生铝产量为60.20万吨，环比增加24.4万吨。 - **社会库存**：3.93万吨，环比减少0.05万吨，去化趋势明显。 - **再生铝开工率**：59.4%，环比减少0.16%，处于高位。 ### 2. 成本与利润 - **进口ADC12实际即时利润**：-2427元/吨，环比增加117元/吨。 - **进口ADC12宁波港自提均价**：23500元/吨，环比上涨100元/吨。 - **进口ADC12宁波自提成本**：25927元/吨，环比减少17元/吨。 ### 3. 市场走势 - **期货收盘价**：09合约收于8550元/吨，环比上涨140元/吨，涨跌幅为1.66%。 - **MA20走势**：MA20向下，09合约期价收于MA20下方。 - **主力持仓**：净空，空增。 - **价格区间**：铝合金锭在23500元/吨附近震荡。 --- ## 六、主要结论 - **工业硅**：市场整体处于震荡状态，成本支撑增强，但需求疲软。预计工业硅2609将在8335-8495元/吨区间震荡。 - **多晶硅**：供给持续增加，需求端硅片和电池片表现疲软，组件盈利。多晶硅2605预计在33785-35755元/吨区间震荡。 - **有机硅**：库存处于低位，生产利润良好，但开工率低于历史水平，需关注需求变化。 - **铝合金**：社会库存有所去化，再生铝开工率高位，进口利润亏损，出口表现良好。 --- ## 七、市场风险提示 - 工业硅：需关注停减产/检修计划对供应的影响，以及多晶硅库存去化速度。 - 多晶硅：硅片和电池片需求复苏不及预期，可能影响整体市场走势。 - 有机硅：开工率偏低，需关注成本波动及库存变化。 - 铝合金：进口亏损，需关注国内需求及出口情况。