20260225-申港证券-汽车行业研究周报_春晚见证机器人_进化_更近真场景_8页_840kb

> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 春晚见证机器人“进化” 更近真场景 ——汽车行业研究周报 # 投资摘要： # 每周一谈：春晚见证机器人“进化” 更近真场景 2026年春晚，人形机器人再次闪耀，展现了在人形机器人在高动态运控、群控调度、仿生交互与灵巧操作上的全面进步。 宇树科技：参演《武BOT》，展现优异运动性能，宇树人形机器人刷新多个全球第一次：全球第一次连续花式翻桌跑酷；全球第一次弹射空翻，空翻最大高度大于3米；全球第一次单脚连续空翻，两步蹬墙后空翻；全球第一次Airflare大回旋七周半；全球第一次集群快速跑位(最快任意跑位速度可达4m/s)；并且搭载全新自研灵巧手，支持武术道具的快速更换与稳定抓持。 通过高并发集群控制系统及自研AI融合定位算法，实现几十台机器人实时协同动作，超低同步延迟；AI算法结合3D激光雷达，保障机器人在剧烈运动后仍能精准定位；攻克长序列表演中运动误差累计难题确保表演整齐划一；全球首次实现全自主人形机器人集群武术表演(带复杂快速跑位)。 在强干扰直播环境下保持动作稳定与容错恢复，完成全自主集群演练与调度。展示了人形机器人极限运动控制与集群协同的“压力测试”与工程化成熟度。 魔法原子：主会场上，六台魔法原子人形机器人MagicBot Z1和两台MagicBot Gen1与易烊千玺、言承旭等艺人同台演绎《智造未来》，宜宾分会场中，上百台四足机器人MagicDog以“大熊猫”造型呈现大型群控表演。展示了其在高密度调度、毫秒级同步、造型与运动协同等方面的系统级控制能力。 松延动力：参演《奶奶的最爱》，其技术核心突破集中在仿生人脸的底层架构：不仅是在铂金硅胶中添加高分子材料，增强了仿生人脸的拉伸自然度与耐久性，还通过高紧凑型驱动设计，在一个空间有限的仿生人脸内部放入了32个驱动动作的电机。松延动力还自主构建了覆盖口型、表情、眼神、颈部姿态及手势的多模态协同表达模型。比如让机器人身体呈现出呼吸起伏的幅度，对话时颈部和手臂还能配合表情实现动作。验证了人形机器人在情绪表达与陪伴/养老场景的潜力。 银河通用：参演微电影《我最难忘的今宵》，银河通用机器人“小盖”的一系列操作惊艳了全场：从精细地盘核桃、捡玻璃碎片、货架取物，到生活化的叠衣服、串烤肠，全都轻松拿捏，动作灵巧且自然拟人。而且，与传统机器人表演依赖预编程不同，银河通用此次展示干活技能的实现是端到端自主感知、自主决策、自主执行。 今年春晚的人形与多形态机器人在“硬件本体—高动态运控—全自主集群—仿生交互—灵巧操作—任务执行”六大维度实现显著跃迁，在全国超高规格直播舞台完成“零容错”的极限压力测试，验证了国产链在工程化与规模化部署上的硬实力；同时在微电影与语言类节目中呈现“从能表演到初步能干活”的场景能力，有望直接激发消费端需求。 # 本周投资策略及重点关注： 考虑到人形机器人产业化持续加速，我们看好机器人产业链发展机遇，建议关注：总成环节：拓普集团、三花智控、美湖股份等；减速器环节：绿的谐波、双环传动、精锻科技等；丝杠环节：北特科技、双林股份等。 风险提示：销量不及预期；市场竞争加剧的风险；关键原材料短缺及原材料成本上升的风险。 # 评级 增持（维持） 2026年02月25日 刘宁 分析师 SAC执业证书编号：S1660524090001 行业表现走势图 资料来源：Wind，申港证券研究所 # 内容目录 1. 每周一谈：春晚见证机器人“进化” 更近真场景 3 2. 投资策略及重点关注 4 3. 市场回顾 4 4. 汽车主要相关材料/组件价格 5 5. 风险提示 6 # 图表目录 图1：各板块周涨跌幅对比 4 图2：重点指数周涨跌幅 5 图3：汽车子板块周涨跌幅 5 图4：汽车板块周涨幅前五个股 5 图5：汽车板块周跌幅前五个股 5 图6：车用动力电池价格（元/Wh） 5 图7：热轧卷板价格（元/吨） 6 图8：铝价格（元/吨） 6 图9：铜价格（元/吨） 6 图10：橡胶价格（元/吨） 6 # 1. 每周一谈：春晚见证机器人“进化” 更近真场景 2026年春晚，人形机器人再次闪耀，展现了在人形机器人在高动态运控、群控调度、仿生交互与灵巧操作上的全面进步。 宇树科技：参演《武BOT》，展现优异运动性能，宇树人形机器人刷新多个全球第一次：全球第一次连续花式翻桌跑酷；全球第一次弹射空翻，空翻最大高度大于3米；全球第一次单脚连续空翻，两步蹬墙后空翻；全球第一次Airflare大回旋七周半；全球第一次集群快速跑位(最快任意跑位速度可达4m/s)；并且搭载全新自研灵巧手，支持武术道具的快速更换与稳定抓持。 通过高并发集群控制系统及自研AI融合定位算法，实现几十台机器人实时协同动作，超低同步延迟；AI算法结合3D激光雷达，保障机器人在剧烈运动后仍能精准定位；攻克长序列表演中运动误差累计难题确保表演整齐划一；全球首次实现全自主人形机器人集群武术表演(带复杂快速跑位)。 在强干扰直播环境下保持动作稳定与容错恢复，完成全自主集群演练与调度。展示了人形机器人极限运动控制与集群协同的“压力测试”与工程化成熟度。 魔法原子：主会场上，六台魔法原子人形机器人MagicBot Z1和两台MagicBot Gen1与易烊千玺、言承旭等艺人同台演绎《智造未来》，宜宾分会场中，上百台四足机器人MagicDog以“大熊猫”造型呈现大型群控表演。展示了其在高密度调度、毫秒级同步、造型与运动协同等方面的系统级控制能力。 松延动力：参演《奶奶的最爱》，其技术核心突破集中在仿生人脸的底层架构：不仅是在铂金硅胶中添加高分子材料，增强了仿生人脸的拉伸自然度与耐久性，还通过高紧凑型驱动设计，在一个空间有限的仿生人脸内部放入了32个驱动动作的电机。松延动力还自主构建了覆盖口型、表情、眼神、颈部姿态及手势的多模态协同表达模型。比如让机器人身体呈现出呼吸起伏的幅度，对话时颈部和手臂还能配合表情实现动作。验证了人形机器人在情绪表达与陪伴/养老场景的潜力。 银河通用：参演微电影《我最难忘的今宵》，银河通用机器人“小盖”的一系列操作惊艳了全场：从精细地盘核桃、捡玻璃碎片、货架取物，到生活化的叠衣服、串烤肠，全都轻松拿捏，动作灵巧且自然拟人。而且，与传统机器人表演依赖预编程不同，银河通用此次展示干活技能的实现是端到端自主感知、自主决策、自主执行。 今年春晚的人形与多形态机器人在“硬件本体—高动态运控—全自主集群—仿生交互—灵巧操作—任务执行”六维度实现显著跃迁，在全国超高规格直播舞台完成“零容错”的极限压力测试，验证了国产链在工程化与规模化部署上的硬实力；同时在微电影与语言类节目中呈现“从能表演到初步能干活”的场景能力，有望直接激发消费端需求。 # 2. 投资策略及重点关注 考虑到人形机器人产业化持续加速，我们看好机器人产业链发展机遇，建议关注： 总成环节：拓普集团、三花智控、美湖股份等。 减速器环节：绿的谐波、双环传动、精锻科技等； 丝杠环节：北特科技、双林股份等。 # 3. 市场回顾 汽车板块本周涨跌幅为 $1.56\%$ ，在申万31个板块中位列第11位。 汽车行业本周跑赢沪深300。本周上证指数、沪深300、深证成指、创业板指的涨跌幅分别为 $0.41\%$ 、 $0.36\%$ 、 $1.39\%$ 、 $1.22\%$ 。 在细分行业中，汽车服务、汽车零部件、乘用车、商用车、摩托车及其他的周涨跌幅分别为 $1.20\%$ 、 $1.69\%$ 、 $-0.05\%$ 、 $3.59\%$ 、 $3.17\%$ 。 汽车行业周涨幅前五个股分别为：精锻科技、长源东谷、中原内配、华锋股份、万向钱潮。 汽车行业周跌幅前五个股分别为：多利科技、冠盛股份、朗博科技、开特股份、福赛科技。 图1：各板块周涨跌幅对比 资料来源：iFinD，申港证券研究所 图2：重点指数周涨跌幅 资料来源：iFinD，申港证券研究所 图3：汽车子板块周涨跌幅 资料来源：iFinD，申港证券研究所 图4：汽车板块周涨幅前五个股 资料来源：iFinD，申港证券研究所 图5：汽车板块周跌幅前五个股 资料来源：iFinD，申港证券研究所 # 4. 汽车主要相关材料/组件价格 图6：车用动力电池价格（元/Wh） 资料来源：iFinD，申港证券研究所 图7：热轧卷板价格（元/吨） 资料来源：iFinD，上海期货交易所，申港证券研究所 图8：铝价格（元/吨） 资料来源：iFinD，上海期货交易所，申港证券研究所 图9：铜价格（元/吨） 资料来源：iFinD，上海期货交易所，申港证券研究所 图10：橡胶价格（元/吨） 资料来源：iFinD，上海期货交易所，申港证券研究所 # 5. 风险提示 销量不及预期： 市场竞争加剧的风险； 关键原材料短缺及原材料成本上升的风险。 # 分析师承诺 负责本研究报告全部或部分内容的每一位证券分析师，在此申明，本报告的观点、逻辑和论据均为分析师本人独立研究成果，引用的相关信息和文字均已注明出处，不受任何第三方的影响和授意。本报告依据公开的信息来源，力求清晰、准确地反映分析师本人的研究观点。本人薪酬的任何部分过去不曾与、现在不与，未来也将不会与本报告中的具体推荐或观点直接或间接相关。 # 风险提示 本证券研究报告所载的信息、观点、结论等内容仅供投资者决策参考。在任何情况下，本公司证券研究报告均不构成对任何机构和个人的投资建议，任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。市场有风险，投资者在决定投资前，务必要审慎。投资者应自主作出投资决策，自行承担投资风险。 # 免责声明 申港证券股份有限公司（简称“本公司”）是具有合法证券投资咨询业务资格的机构。 本报告所载资料的来源被认为是可靠的，但本公司不保证其准确性和完整性，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。申港证券研究所已力求报告内容的客观、公正，但报告中的观点、结论和建议仅供参考，不构成所述证券的买卖出价或征价，不构成其他投资标的的要约和邀请，亦不构成任何合约或承诺的基础。投资者不应单纯依靠本报告而取代自身独立判断，应自主作出投资决策并自行承担投资风险，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。本公司并不对使用本报告所包含的材料产生的任何直接或间接损失或与此相关的其他任何损失承担任何责任。 本报告所载资料、意见及推测仅反映申港证券研究所于发布本报告当日的判断，本报告所指证券或投资标的价格、价值及投资收入可能会产生波动，在不同时期，申港证券研究所可能会对相关的分析意见及推测做出更改。本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。 本报告仅面向申港证券客户中的专业投资者及风险承受能力为C3、C4、C5的普通投资者，本公司不会因接收人收到本报告而视其为当然客户。本报告版权归本公司所有，未经事先许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如转载或引用，需注明出处为申港证券研究所，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改，否则由此造成的一切不良后果及法律责任由私自翻版、复制、发布、转载和引用者承担。 # 行业评级体系 申港证券行业评级体系：增持、中性、减持 增持 报告日后的6个月内,相对强于市场基准指数收益率5%以上 中性 报告日后的6个月内,相对于市场基准指数收益率介于-5%~+5%之间 减持 报告日后的6个月内,相对弱于市场基准指数收益率5%以上 （基准指数说明：A股市场基准为沪深300指数；香港市场基准为恒生指数；美国市场基准为标普500指数或纳斯达克指数。） 申港证券公司评级体系：买入、增持、中性、减持 买入 报告日后的6个月内,相对强于市场基准指数收益率15%以上 增持 报告日后的6个月内,相对强于市场基准指数收益率5%~15%之间 中性 报告日后的6个月内,相对于市场基准指数收益率介于-5%~+5%之间 减持 报告日后的6个月内,相对弱于市场基准指数收益率5%以上 (基准指数说明：A股市场基准为沪深300指数；香港市场基准为恒生指数；美国市场基准为标普500指数或纳斯达克指数。)