> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 光期黑色：铁矿石基差及价差监测日报（2026年3月18日） ## 核心内容概述 本报告为光大期货研究所发布的铁矿石基差及价差监测日报，涵盖铁矿石期货合约价差、基差数据及品种价差分析，并附有相关图表及研究团队介绍。 --- ## 1. 期货合约价差分析 | 期货合约 | 今日收盘价 | 上日收盘价 | 变化 | 合约价差 | 今日价差 | 上日价差 | 变化 | |----------|------------|------------|------|----------|----------|----------|------| | 105 | 816.5 | 809.0 | +7.5 | 105-109 | 31.0 | 31.5 | -0.5 | | 109 | 785.5 | 777.5 | +8.0 | 109-101 | 20.5 | 19.0 | +1.5 | | 101 | 765.0 | 758.5 | +6.5 | 101-105 | -51.5 | -50.5 | -1.0 | **主要观点：** - 105合约今日收盘价上涨7.5元/吨，109合约上涨8元/吨，101合约上涨6.5元/吨。 - 105-109合约价差小幅收窄0.5元/吨，109-101合约价差扩大1.5元/吨，101-105合约价差收窄1元/吨。 - 从图表1可看出，05-09合约价差走势趋于平稳，但存在细微波动。 --- ## 2. 基差数据与分析 ### 2.1 基差数据 | 品种 | 今日价格 | 上日价格 | 变化 | 交割成本 | 今日基差 | 上日基差 | 变化 | |------------------|----------|----------|------|----------|----------|----------|------| | 卡粉 | 953 | 948 | +5.0 | 918 | 101 | 103 | -2 | | BRBF | 827 | 822 | +5.0 | 855 | 39 | 41 | -2 | | 纽曼粉 | 735 | 730 | +5.0 | 769 | -48 | -46 | -2 | | PB粉 | 797 | 792 | +5.0 | 847 | 30 | 32 | -2 | | 麦克粉 | 785 | 780 | +5.0 | 847 | 30 | 32 | -2 | | 罗伊山粉 | 784 | 779 | +5.0 | 858 | 41 | 43 | -2 | | 金布巴粉61% | 750 | 745 | +5.0 | 830 | 14 | 16 | -2 | | FMG混合粉 | 724 | 720 | +4.0 | 854 | 38 | 41 | -3 | | 超特粉 | 676 | 672 | +4.0 | 895 | 78 | 81 | -3 | | 河钢精粉 | 966 | 966 | 0.0 | 932 | 116 | 123 | -8 | | 鞍钢精粉 | 831 | 831 | 0.0 | 803 | -14 | -6 | -8 | | 卡拉拉精粉 | 900 | 896 | +4.0 | 924 | 107 | 111 | -3 | | 本钢精粉 | 884 | 884 | 0.0 | 891 | 74 | 82 | -8 | | IOC6 | 757 | 752 | +5.0 | 826 | 10 | 12 | -2 | | KUMBA | 856 | 851 | +5.0 | 864 | 47 | 49 | -2 | | 乌克兰精粉 | 894 | 890 | +4.0 | 873 | 56 | 59 | -3 | | 太钢精粉 | 890 | 890 | 0.0 | 768 | -49 | -42 | -8 | | 马钢精粉 | 950 | 950 | 0.0 | 771 | -46 | -38 | -8 | | 五矿标准粉 | 810 | 803 | +7.0 | 871 | 55 | 55 | 0 | | SP10粉 | 723 | 718 | +5.0 | 859 | 43 | 45 | -2 | **主要观点：** - 多数品种今日价格微涨，基差整体有所收窄，部分品种如河钢精粉、鞍钢精粉、太钢精粉、马钢精粉基差下降明显。 - 交割成本对基差影响显著，多数品种基差为负，表明现货价格低于期货价格。 - 根据新规则，新增的可交割品牌（如太钢精粉、马钢精粉等）品牌升贴水为0元/吨。 --- ## 3. 品种价差分析 ### 3.1 品种价差数据 | 品种价差 | 今日值 | 上日值 | 变化 | 品种价差 | 今日值 | 上日值 | 变化 | |------------------|--------|--------|------|------------------|--------|--------|------| | PB块-PB粉 | 113.0 | 113.0 | 0.0 | PB粉-混合粉 | 73.0 | 72.0 | +1.0 | | 纽曼块-纽曼粉 | 160.0 | 171.0 | -11.0| PB粉-超特粉 | 121.0 | 120.0 | +1.0 | | 卡粉-纽曼粉 | 218.0 | 218.0 | 0.0 | 混合粉-超特粉 | 48.0 | 48.0 | 0.0 | | 卡粉-PB粉 | 156.0 | 156.0 | 0.0 | 金布巴-超特粉 | 74.0 | 73.0 | +1.0 | | 卡粉-金布巴粉 | 203.0 | 203.0 | 0.0 | 金布巴-混合粉 | 26.0 | 25.0 | +1.0 | | 卡粉-麦克粉 | 168.0 | 168.0 | 0.0 | 迁安精粉-卡粉 | 20.0 | 25.0 | -5.0 | | BR.BF-PB粉 | 30.0 | 30.0 | 0.0 | 迁安球团-迁精粉 | 132.0 | 132.0 | 0.0 | | PB粉-麦克粉 | 12.0 | 12.0 | 0.0 | 迁安精粉-PB粉 | 176.0 | 181.0 | -5.0 | | PB粉-金布巴粉 | 47.0 | 47.0 | 0.0 | 卡粉+超特-2*PB粉 | 17.5 | 18.0 | -0.5 | | PB粉-印粉61% | 58.0 | 58.0 | 0.0 | PB块-迁安球团 | -195.0 | -200.0 | +5.0 | **主要观点：** - 多数品种价差保持稳定，部分价差有所波动。 - PB块与迁安球团价差收窄5元/吨，反映两者价格关系趋于紧密。 - 卡粉与迁安精粉价差收窄5元/吨，表明两者价格差距缩小。 - 卡粉+超特粉与PB粉价差收窄0.5元/吨，显示市场对PB粉的偏好略有上升。 --- ## 4. 基差标的分析 - **巴西粉矿**：基差整体偏高，表明现货价格与期货价格之间存在较大差距。 - **澳洲低品粉矿**：基差偏高，市场对低品位矿石的接受度可能较低。 - **澳洲中品粉矿**：基差相对稳定，价格走势较为平稳。 - **内矿**：基差偏低，显示内矿价格更具竞争力。 - **卡拉拉精粉、乌克兰精粉**：基差偏高，可能受供需或运输成本影响。 - **南非KUMBA粉**：基差偏高，市场对南非矿石的接受度仍需观察。 --- ## 5. 可交割品牌调整 - **新增可交割品牌**：太钢精粉、马钢精粉、五矿标准粉、SP10粉。 - **品牌升贴水**：新增品牌升贴水均为0元/吨。 - **调整适用时间**：适用于12312及以后合约。 - **X动态调整机制**：X为铁元素指标的升贴水值，根据半年内的期货结算价确定，目前X = 1.5元/吨。 --- ## 6. 研究团队介绍 - **邱跃成**：光大期货研究所所长助理兼黑色研究总监，拥有丰富的现货贸易与研究经验。 - **张笑金**：光大期货研究所资源品研究总监，郑商所动力煤培训师，多次获得最佳分析师称号。 - **柳浠**：黑色研究员，擅长基本面供需分析。 - **张春杰**：黑色研究员，具备CFA二级资格，擅长结合金融理论与产业操作进行分析。 --- ## 7. 联系方式 - 公司地址：中国（上海）自由贸易试验区杨高南路729号6楼、703单元 - 公司电话：021-80212222 - 传真：021-80212200 - 客服热线：400-700-7979 - 邮编：200127 --- ## 8. 免责声明 - 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性和完整性。 - 建议仅供参考，不构成任何操作依据。 - 投资者据此操作所导致的损失，与本公司及作者无关。