> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 兴业证券（601377.SH）总结 ## 核心内容 兴业证券在2026年上半年表现出强劲的盈利增长和业务拓展能力，整体业绩实现显著提升，展现出良好的发展势头。 ### 业绩表现 - **营业收入**：2026年上半年实现67.30亿元，同比增长24.54%。 - **归母净利润**：2026年上半年实现21.29亿元，同比增长60.08%。 - **每股收益（EPS）**：0.24元，同比增长60.00%。 - **净资产收益率（ROE）**：3.60%，同比提升1.29个百分点。 - **二季度单季营收**：40.66亿元，同比增长52.58%。 - **总资产**：截至2026年H1末，达3907.16亿元，较年初增长13.25%。 - **归母净资产**：619.33亿元，较年初微增0.48%。 - **分红方案**：公司拟每10股派0.5元，合计分红4.32亿元，体现对股东的持续回馈。 ### 财富管理业务 - **股基交易总额**：10.95万亿元，同比增长126%。 - **经纪收入**：20.88亿元，同比增长68.13%。 - **“知己优投”“知己智投”**：规模分别突破480亿元和接近800亿元。 - **优理宝APP**：月活同比增速连续11个月居TOP20证券类APP首位。 - **新增客户**：上半年新增客户超150万户，开户市占率与活跃户规模创历史新高。 ### 自营业务 - **一季度自营收入**：4.17亿元，同比下降30.9%。 - **二季度自营收入**：15.65亿元，同比增长35.3%，环比增长275.2%。 - **上半年自营总收入**：19.82亿元，同比增长12.6%。 ### 资管业务 - **资管业务营收**：13.09亿元，同比增长28.34%。 - **兴全基金**：主动权益、主动固收近三年加权平均收益率位列行业前三。 - **养老基金Y份额保有规模**：行业前三。 - **公募基金规模**：达8492亿元，较2025年末增长13.40%。 - **兴证资管受托规模**：1250亿元。 - **资产托管与基金服务**：存续服务私募产品数量居行业第六位。 - **托管外包业务规模**：5927亿元，创历史新高。 ### 投行业务 - **投行业务营收**：2.14亿元，同比下降2.34%。 - **股权融资**：担任中金公司吸收合并东兴证券、信达证券项目独立财务顾问，项目交易金额位列上半年A股市场重大资产重组项目首位。 - **债券融资**：公司信用债及资产证券化承销规模跻身行业前十，科创债承销规模同比增长70%。 ## 投资建议与财务预测 - **投资评级**：优于大市（维持）。 - **盈利预测**：公司2026-2028年营收预测分别为157.16亿元、172.04亿元、179.09亿元，同比增长分别为32.7%、9.5%、4.1%。 - **归母净利润预测**：分别为37.67亿元、42.29亿元、47.59亿元，同比增长分别为31.2%、12.3%、12.5%。 - **每股收益（EPS）**：预计2026-2028年分别为0.44元、0.49元、0.55元。 - **ROE**：预计2026-2028年分别为6.0%、6.4%、6.8%。 - **市盈率（PE）**：预计2026-2028年分别为13.2倍、11.8倍、10.5倍。 - **市净率（PB）**：预计2026-2028年分别为0.8倍、0.7倍、0.7倍。 ## 风险提示 - **市场波动风险**：市场波动可能影响券商业绩及估值修复。 - **政策风险**：政策变化可能对公司业务产生不确定性影响。 ## 总结 兴业证券在2026年上半年实现了显著的业绩增长，尤其在二季度表现出强劲的复苏迹象。财富管理业务持续升级扩容，自营业务在二季度迎来季节性反转，资管业务亦保持高增长态势。公司整体盈利能力改善，业务结构不断优化，同时公司积极布局国际化专业平台，深化“双轮联动”战略，展现出较强的市场竞争力和发展潜力。尽管存在市场波动和政策风险，但公司仍被给予“优于大市”的投资评级，未来发展前景值得期待。