> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 2026-03-10 甲醇早报总结 ## 核心内容 本报告为大越期货投资咨询部金泽彬发布的甲醇市场分析，涵盖了甲醇现货价格、期货市场走势、库存情况、装置检修、国内外供应与需求变化等内容。整体来看，甲醇市场在短期受到宏观因素和供应紧张的影响，呈现上涨趋势，但中长期仍面临需求疲软和库存压力的挑战。 --- ## 主要观点 1. **甲醇2605合约走势**： - **基本面**：国内甲醇价格因外部宏观因素共振而强势上涨，供应稳定，进口预期进一步减量，需关注内地流向沿海的情况。 - **基差**：江苏甲醇现货价为2560元/吨，05合约基差为-270元/吨，现货贴水期货。 - **库存**：截至2026年2月26日，华东、华南港口甲醇社会库存总量为97.53万吨，较上周期累库3.26万吨。 - **盘面**：20日线向上，价格在均线上方。 - **主力持仓**：主力净空，空减。 - **预期**：预计本周甲醇价格偏强震荡，MA2605：2610-2880震荡运行。 2. **多空因素分析**： - **利多因素**： - 部分装置停车或降负荷（如内蒙古黑猫、山西中信）。 - 伊朗甲醇开工低位，预计2月份进口继续收缩。 - 前期产区工厂积极排库，当前库存不多，部分企业限量销售。 - 部分下游用户继续节前备货。 - **利空因素**： - 国内甲醇开工维持高位，货源供应无明显缺口。 - 春节临近，下游甲醛等逐步停车放假，对原料需求减弱。 - 港口主要烯烃装置停车，当地需求明显弱化。 - 多数下游完成节前备货，阶段性需求减弱。 --- ## 关键信息 ### 一、甲醇现货价格 | 地区 | 2月28日 | 3月3日 | 3月4日 | 3月5日 | 3月6日 | 周涨跌 | |------|---------|--------|--------|--------|--------|--------| | 江苏 | 2207 | 2505 | 2465 | 2505 | 2530 | 14.64% | | 鲁南 | 2310 | 2310 | 2310 | 2310 | 2310 | 0.00% | | 河北 | 2075 | 2075 | 2220 | 2220 | 2220 | 6.99% | | 内蒙古 | 1830 | 1952.5 | 1987.5 | 2002.5 | 2002.5 | 9.43% | | 福建 | 2220 | 2510 | 2505 | 2515 | 2530 | 13.96% | ### 二、甲醇基差 | 项目 | 2月28日 | 3月3日 | 3月4日 | 3月5日 | 3月6日 | 周涨跌 | |------|---------|--------|--------|--------|--------|--------| | 现货 | 2207 | 2505 | 2465 | 2505 | 2530 | 14.64% | | 期货 | 2210 | 2557 | 2553 | 2487 | 2586 | 17.01% | | 基差 | -3 | -52 | -88 | 18 | -56 | -53 | ### 三、甲醇各工艺生产利润 | 工艺 | 2月28日 | 3月3日 | 3月4日 | 3月5日 | 3月6日 | 周涨跌 | |------|---------|--------|--------|--------|--------|--------| | 煤制 | -6 | 116 | 151 | 166 | 143 | 149 | | 天然气 | -40 | -40 | -40 | -40 | -40 | 0 | | 焦炉气 | 252 | 252 | 397 | 397 | 381 | 401 | ### 四、甲醇负荷情况 | 地区 | 本周 | 上周 | 涨跌 | |------|------|------|------| | 全国 | 74.90% | 78.71% | -3.81% | | 西北 | 81.54% | 85.09% | -3.55% | | 华东 | 62.00万吨 | 58.19万吨 | +3.81万吨 | | 华南 | 37.43万吨 | 39.34万吨 | -1.91万吨 | ### 五、甲醇进口价差 | 项目 | 2月28日 | 3月3日 | 3月4日 | 3月5日 | 3月6日 | 周涨跌 | |------|---------|--------|--------|--------|--------|--------| | 现货 | 2207 | 2505 | 2465 | 2505 | 2530 | 14.64% | | 进口成本 | 2258 | 2581 | 2582 | 2537 | 2627 | 16.39% | | 进口价差 | -51 | -76 | -117 | -32 | -97 | -47 | ### 六、甲醇传统下游产品价格 | 产品 | 2月28日 | 3月3日 | 3月4日 | 3月5日 | 3月6日 | 周涨跌 | |------|---------|--------|--------|--------|--------|--------| | 甲醛 | 1070 | 1070 | 1070 | 1070 | 1070 | 0.00% | | 二甲醚 | 3850 | 3850 | 3850 | 3850 | 3850 | 0.00% | | 醋酸 | 2850 | 2850 | 2900 | 2950 | 2950 | 3.51% | ### 七、甲醇下游生产利润与负荷 | 产品 | 现货 | 生产成本 | 利润 | 周涨跌 | |------|------|----------|------|--------| | 甲醛 | 1070 | 1183 | -113 | 0.00% | | 二甲醚 | 3850 | 3247 | 604 | 0.00% | | 醋酸 | 2850 | 2414 | 436 | 7.36% | | 产品 | 本周 | 上周 | 涨跌 | |------|------|------|------| | 甲醛 | 30.98% | 30.97% | 0.01% | | 二甲醚 | 9.79% | 8.34% | 1.45% | | 醋酸 | 72.32% | 73.61% | -1.29% | ### 八、MTO生产利润与负荷 | 项目 | 现货 | 生产成本 | 利润 | 周涨跌 | |------|------|----------|------|--------| | MTO | 7000 | 8062 | -1062 | 0.00% | | 项目 | 本周 | 上周 | 涨跌 | |------|------|------|------| | MTO | 84.18% | 86.45% | -2.27% | ### 九、甲醇进口供应情况 | 企业名称 | 国家 | 年产能(万吨) | 装置运行情况 | |----------|------|---------------|----------------| | ZPC | 伊朗 | 330 | 听闻恢复一套，待核实 | | KPC | 伊朗 | 66 | 装置运行平稳 | | FPC | 伊朗 | 100 | 装置开工一般 | | Marjan | 伊朗 | 165 | 3月中旬重启恢复中 | | Kaveh | 伊朗 | 230 | 3月中旬重启恢复，开工不高 | | Busher | 伊朗 | 165 | 装置运行正常 | | Kimiaya | 伊朗 | 165 | 听闻恢复中，待核实 | | Sabalan | 伊朗 | 165 | 3月中旬重启恢复，开工不高 | | Di Polymer Arian | 伊朗 | 165 | 3月中旬重启恢复中 | | Ar-Razi | 沙特 | 500 | 装置运行正常 | | IMC | 沙特 | 150 | 装置运行正常 | | OMC | 阿曼 | 105 | 装置运行正常 | | Salaha | 阿曼 | 130 | 装置运行正常 | | Petronas | 马来西亚 | 236 | 装置运行正常 | | QAFAC | 卡塔尔 | 99 | 2月底检修至3月16日 | | BMC | 文莱 | 85 | 装置运行正常 | | Kaltim | 印尼 | 71 | 装置运行正常 | | Methanex | 新西兰 | 230 | 装置开工不高 | | YCI | 美国 | 170 | 装置运行正常 | | OCI | 美国 | 100 | 装置恢复正常 | | LONYDELL | 美国 | 78 | 装置运行正常 | | Natgasoline | 美国 | 175 | 装置运行正常 | | Methanex | 美国 | 200 | 装置开工不高 | | Fairway | 美国 | 163 | 装置运行一般 | | US 甲醇 | 美国 | 20 | 装置运行平稳 | | G3 | 美国 | 180 | 计划外停车至5月初 | | MHTL | 特立尼达 | 400 | 装置开工不高 | | Metor&Supermethanol | 委内瑞拉 | 243 | 装置开工一般 | ### 十、国内甲醇装置检修情况 | 地区 | 企业名称 | 年产能(万吨) | 原料 | 检修起始日 | 检修结束日 | 周检修损失量(吨) | 装置运行情况 | |------|----------|---------------|------|------------|------------|------------------|----------------| | 西北 | 陕西黑猫 | 10 | 焦炉气 | 2024/11月上 | 待定 | 1950 | 停车检修 | | 西北 | 青海中浩 | 60 | 天然气 | 2024/10/23 | 2025/3月底 | 9100 | 停车检修 | | 西北 | 陕西黄陵 | 30 | 焦炉气 | 2024/10/1 | 待定 | 5250 | 停车检修 | | 西北 | 陕西咸阳石油 | 10 | 天然气 | 2025/11/20 | 2025/3月 | 1750 | 限气停车 | | 西北 | 宁夏能化 | 60 | 煤炭 | 2025/3/17 | 2025/4月低 | 6600 | 计划内停车检修 | | 西北 | 宁夏畅亿 | 60 | 煤炭 | 2025/2月初 | 待定 | 10500 | 停车检修 | | 西北 | 新疆广汇 | 120 | 煤炭 | 2025/2/20 | 2025/3月底 | 12000 | 计划外检修 | | 西北 | 内蒙古新奥二期 | 60 | 煤炭 | 2025/3/12 | 2025/3/17 | 8800 | 二期装置故障临停检修 | | 西北 | 久泰大路 | 100 | 煤炭 | 2024/12/28 | 2025/3/17 | 6000 | 装置已恢复 | | 西北 | 云南曲煤 | 30 | 焦炉气 | 2025/2/26 | 2025/3/17 | 4200 | 停车检修 | | 西北 | 四川江油万利 | 15 | 天然气 | 2024/12/31 | 2025/3/16 | 1200 | 装置已恢复 | | 华东 | 安徽碳鑫 | 50 | 煤炭 | 2025/3/1 | 2025/3/20 | 9800 | 停车检修20天 | | 华东 | 晋煤中能 | 30 | 煤炭 | 2025/3/19 | 2025/3/27 | 500 | 停车检修 | | 华东 | 安徽临涣焦化 | 40 | 焦炉气 | 2025/2月中 | 2025/3月底 | 3500 | 停车检修 | | 华东 | 江苏斯尔邦 | 80 | 无 | 无 | 无 | 装置运行平稳 | | 华东 | 浙江兴兴 | 69 | 无 | 无 | 无 | 装置运行平稳，负荷一般 | | 华东 | 中安联合 | 70 | 170 | 甲醇、烯烃运行平稳 | | 华东 | 常州富德 | 200 | 560 | 一期、二期运行平稳，三期闻2月底3月初存投产 | | 华中 | 中原乙烯 | 20 | 无 | 无 | 无 | 当前满负运行 | | 山东 | 山东阳煤 | 30 | 25 | 运行平稳 | | 山东 | 山东联泓 | 36 | 无 | 运行正常 | | 山东 | 山东鲁西 | 30 | 80 | 负荷一般 | | 东北 | 吉林康乃尔 | 30 | 无 | 2020年11月停车检修，重启待定 | | 华北 | 天津渤化 | 60 | 50 | 负荷一般 | --- ## 总结 - **短期趋势**：甲醇期现市场延续上涨，主要受外部宏观因素及供应趋紧影响，预计本周价格偏强震荡。 - **库存与供应**：国内库存有所累库，但部分企业限量销售，供应端仍保持稳定。 - **需求端**：下游需求因节前备货和部分企业停车而有所减弱，需关注后续买盘跟进情况。 - **进口情况**：伊朗甲醇开工低位，进口预期减量，但部分进口成本上涨，影响进口价差。 - **装置检修**：国内多个地区存在装置检修情况，对供应造成一定影响，但多数为计划内检修。 - **利润结构**：焦炉气制甲醇利润较高，而煤制和天然气制利润相对较低，但整体维持正利润。 --- ## 注意事项 - 本报告数据来源于金联创，仅供参考，不构成投资建议。 - 报告中涉及的分析基于公开信息和市场观察，不保证其准确性或完整性。 - 投资者应独立判断，谨慎操作。