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香港证监会11号牌新规更新总结

本报告解读了香港证监会于2023年7月14日发布的11号牌财政资源要求第三次咨询意见稿，旨在更新和实施RA11新规，以加强场外衍生工具市场的监管，响应巴塞尔协议III改革。以下是主要变化和要点总结：

• 最低资本要求和速动资金计算：大幅调整了资本要求和速动资金规则，基于巴塞尔协议III方法，定义了衍生工具类别和计算细节。所有11号牌持牌法人需遵守新要求，包括巴塞尔III宽减资本规定和精确计算规则。

• 市场风险资本计量：保持原有框架，但细节与巴塞尔协议III简化标准法趋同。调整包括风险分类扩增、比例因子引入和头寸计量细化，适用于股票、利率、商品、外汇等产品类型。

• 内部模型法：首次明确申请和监管要求，提高市场风险管理框架标准。包括定性（监控低流动性风险和超额流动资本）和定量（增加风险净计量资本RNIM的月度计算和季度检查）要求，持牌法人需定期向监管报告。

• 交易对手信用风险：资本计量规则细化，基于巴塞尔协议III，包括风险敞口计量、保证金处理、监管乘数和信用评级权重调整。明确交易对手信用风险加权资本（CCR）和信用估值调整加权资本（CVA）的计算。

• 模型风险管理：扩大适用范围至所有RA11持牌法人，首次发布详细规则。强调治理架构、政策流程和管理工具，包括模型清单管理和供应商模型监督。

该更新反映了监管推进市场变革，毕马威提供支持服务，包括申请规划、影响分析和实施帮助。

毕马威服务内容摘要：

• 申请规划：解读监管规则，差距分析，牌照策略制定。
• 影响分析：评估交易业务、税务、风险和资本管理。
• 实施支持：架构设计、政策更新、风险管理体系搭建、模型验证、报告咨询和系统实施。
• 申请支持：协助牌照申请过程和沟通。

该咨询稿为11号牌新规实施铺路，持牌法人需及时准备并遵守新要求。