> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ## 铜期货市场数据变动分析 **主力合约与基差** 2026年4月13日，SHFE铜价上涨至99040元/吨，较4月7日的97660元/吨涨幅为0.64%，价格延续走高趋势。基差方面，现货升贴水整体走强，升水铜从4月7日的40元/吨升至100元/吨，升水扩大；平水铜从5元/吨升至60元/吨；LME(0-3)贴水从4月7日的-95.59美元/吨收窄至4月10日的-26.14美元/吨，显示基差支撑增强。 **持仓与成交** 2026年4月10日，LME铜持仓减少4028手至293443手，持仓量收缩，反映市场参与度略有下降。SHFE库存从4月7日的383450吨增加至4月13日的399150吨，增幅为1.63%，市场焦点转向交割逻辑，可能影响短期成交活跃度。 *** ## 产业链供需及库存变化分析 **供给端** 全球铜资源竞争加剧，印度LloydsMetals的刚果项目预计在本财年投产，年产6万吨铜，将增加中长期供应。此外，印度政府计划竞标智利铜矿并支持国内加工产业链，进一步扩大全球供给潜力，对现有资源格局形成挑战。 **需求端** 下游需求稳健，鑫科材料2026年第一季度业绩增长67.93%至101.52%，得益于产品结构调整和高附加值产品销量提升，表明电力、消费电子等领域需求改善。企业强化库存周转和生产组织，支撑盈利扩张。 **库存端** LME库存从4月7日的179834吨降至4月13日的165352吨，降幅为4.74%，显示海外库存去化加速；SHFE库存从383450吨升至399150吨，增幅为1.63%，表明国内库存有所累积；COMEX库存基本稳定，整体库存分化凸显区域供需差异。 *** ## 价格走势判断 预计未来一到两周铜价将高位震荡，受需求稳健和海外库存去化支撑，但供给增加预期限制上行空间。宏观情绪方面，现货升水坚挺和交割逻辑强化提供短期支撑。铜价变动区间预计在98000-100000元/吨之间。