> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 产业期现日报总结（2026年3月26日） ## 核心内容概述 本报告汇总了2026年3月26日工业硅、光伏、铝合金、铜、锌、镍等主要金属产业的期现市场情况，包括现货价格、期货走势、月间价差、基本面数据、库存变化及市场观点。整体市场呈现震荡格局，受地缘政治、成本端变化及供需关系影响较大，部分品种存在短期上涨或回调压力，同时关注宏观政策和行业供需变化。 --- ## 工业硅产业 ### 现货价格及基差 - **华东通氧SI5530工业硅**：价格9200元/吨，无变化，基差-165元/吨（-27.73%）。 - **华东SI4210工业硅**：价格9600元/吨，无变化，基差-165元/吨（-84.62%）。 - **新疆99硅**：价格8550元/吨，无变化，基差-165元/吨（-22.15%）。 ### 期货走势 - **主力合约**：上涨165元/吨至8770元/吨，震荡上涨。 - **月间价差**：当月-连一：-70元/吨（-27.27%）；连一-连二：0元/吨（100.00%）；连二-连三：-30元/吨（-50.00%）；连三-连四：-15元/吨（0.00%）。 ### 基本面数据 - **全国工业硅产量**：27.57万吨，环比下降26.58%。 - **新疆工业硅产量**：16.66万吨，环比下降32.24%。 - **云南工业硅产量**：1.34万吨，环比下降24.58%。 - **四川工业硅产量**：0.30万吨，环比下降70.87%。 - **全国开工率**：38.02%，环比下降21.33%。 - **新疆开工率**：59.77%，环比下降34.78%。 - **云南开工率**：12.11%，环比下降19.80%。 - **四川开工率**：0.13%，环比下降97.65%。 - **有机硅DMC产量**：17.32万吨，环比下降15.06%。 - **多晶硅产量**：7.70万吨，环比下降23.61%。 - **再生铝合金产量**：35.80万吨，环比下降41.31%。 - **工业硅出口量**：4.75万吨，环比下降27.44%。 ### 库存变化 - **新疆厂库库存**：14.08万吨，环比上升0.72%。 - **云南厂库库存**：3.30万吨，环比下降0.90%。 - **四川厂库库存**：2.40万吨，环比持平。 - **社会库存**：55.30万吨，环比上升0.18%。 - **仓单库存**：11.11万吨，环比上升1.42%。 - **非仓单库存**：44.19万吨，环比下降0.13%。 ### 市场观点 - 现货企稳，期货因产量收缩预期震荡上涨。 - 供应端仍有增长预期，供过于求压力持续。 - 成本端支撑底部，但中东局势缓和导致原油回落，影响成本端。 - 工业硅价格预计在8000-9000元/吨震荡。 - 若需求疲软且产量持续增加，价格或向下打开空间。 - 建议关注产量调控、环保政策及成本波动，操作上谨慎观望，逢低试多。 --- ## 光伏产业 ### 现货价格与基差 - **N型复投料**：价格40500元/吨，下跌2000元/吨（-4.71%）。 - **N型颗粒硅**：价格41500元/吨，无变化。 - **N型料基差**：3750元/吨，下跌3020元/吨（-44.61%）。 - **N型硅片-210mm**：价格1.29元/片，无变化。 - **N型硅片-210R**：价格1.09元/片，无变化。 - **单晶Topcon电池片-210R**：价格0.3950元/瓦，下跌1.25%。 - **N型组件-210mm（分布式）**：价格0.7650元/瓦，无变化。 - **N型210mm组件-集中式项目**：价格0.7470元/瓦，无变化。 ### 期货走势 - **主力合约**：上涨1020元/吨至36750元/吨，涨幅2.85%。 - **当月-连一**：-860元/吨，下跌62.26%。 - **连一-连二**：-1550元/吨，上涨6.63%。 - **连二-连三**：500元/吨，上涨122.22%。 - **连三-连四**：-400元/吨，下跌70.21%。 - **连四-连五**：-300元/吨，上涨122.22%。 - **连五-连六**：38500元/吨，下跌70.21%。 ### 基本面数据 - **硅片产量**：11.78GW，环比下降1.67%。 - **多晶硅产量**：1.90万吨，环比持平。 - **多晶硅进口量**：0.16万吨，环比上涨54.97%。 - **多晶硅出口量**：0.22万吨，环比上涨20.51%。 - **多晶硅净出口量**：0.06万吨，环比下降25.09%。 - **硅片进口量**：0.05万吨，环比下降54.53%。 - **硅片出口量**：0.62万吨，环比上涨8.19%。 - **硅片净出口量**：0.57万吨，环比上涨21.47%。 - **硅片需求量**：37.31GW，环比下降10.51%。 ### 市场观点 - 现货价格下跌，期货冲高回落。 - 供应压力较大，但3月需求恢复可期。 - 电池片排产增加，有望超过50GW。 - 组件价格上涨，关注是否传导至多晶硅环节。 - 全年需求维持弱势，价格可能受供应端调控影响。 - 建议暂观望，若企稳可试多，注意仓位控制和止损。 --- ## 铝合金产业 ### 价格及价差 - **SMM铝合金ADC12**：24500元/吨，上涨100元/吨（0.41%）。 - **华东ADC12**：24500元/吨，上涨100元/吨（0.41%）。 - **华南ADC12**：24500元/吨，上涨100元/吨（0.41%）。 - **西南ADC12**：24400元/吨，上涨100元/吨（0.41%）。 - **江西保太网ADC12**：23800元/吨，上涨100元/吨（0.42%）。 - **江西保太网ADC12月均价（2月）**：23167元/吨，环比下降1.10%。 - **江西保太网ADC12-A00价差**：40元/吨，环比下降82.61%。 - **佛山破碎生铝精废价差**：1565元/吨，环比下降3.28%。 - **上海机件生铝精废价差**：3066元/吨，环比下降1.06%。 ### 月间价差 - **2604-2605**：45元/吨，环比上涨105元/吨。 - **2605-2606**：-60元/吨，环比下降5元/吨。 - **2606-2607**：-45元/吨，环比下降5元/吨。 ### 基本面数据 - **再生铝合金锭产量（2月）**：35.80万吨，环比下降41.31%。 - **原生铝合金锭产量（2月）**：20.93万吨，环比下降30.99%。 - **废铝产量（2月）**：50.46万吨，环比下降33.68%。 - **未锻轧铝合金锭进口量（2月）**：6.58万吨，环比下降27.13%。 - **未锻轧铝合金锭出口量（2月）**：1.33万吨，环比下降45.04%。 - **再生铝合金开工率**：31.34%，环比下降41.87%。 - **再生铝合金开工率（大型企业）**：38.76%，环比下降39.93%。 - **再生铝合金开工率（中型企业）**：17.85%，环比下降49.40%。 - **再生铝合金开工率（小型企业）**：5.96%，环比下降51.15%。 - **原生铝合金开工率**：44.73%，环比下降23.59%。 ### 库存变化 - **再生铝合金锭周度社会库存**：3.84万吨，环比下降1.79%。 - **再生铝合金厂区成品库存**：13.60万吨，环比下降8.11%。 - **再生铝合金厂区原料库存**：20.50万吨，环比下降26.26%。 - **再生铝合金佛山日度库存量**：23930吨，环比下降1.94%。 - **再生铝合金宁波日度库存量**：7768吨，环比下降0.86%。 - **再生铝合金无锡日度库存量**：622吨，环比持平。 ### 市场观点 - 铝合金价格受成本端废铝价格支撑。 - 原铝价格走强带动废铝采购成本抬升，企业挺价意愿增强。 - 市场对衰退预期增加，原铝价格震荡回落。 - 供应端恢复节奏偏缓，需求端环比改善。 - 库存去化，进口窗口关闭，进口亏损扩大。 - 铝价预计高位震荡，主力合约参考区间22000-23500元/吨。 - 关注需求改善情况及中东局势对原铝价格的影响。 --- ## 铜产业 ### 价格及基差 - **SMM 1#电解铜**：95590元/吨，上涨1625元/吨（1.73%）。 - **SMM 1#电解铜升贴水**：-85元/吨，下降10元/吨。 - **SMM 广东1#电解铜**：95785元/吨，上涨1755元/吨（1.87%）。 - **SMM 广东1#电解铜升贴水**：45元/吨，上涨25元/吨。 - **SMM湿法铜**：95545元/吨，上涨1635元/吨（1.74%）。 - **SMM湿法铜升贴水**：-130元/吨，持平。 - **精废价差**：971元/吨，上涨2004.88%。 - **LME 0-3升贴水**：-91.73美元/吨，下降6.47元/吨。 - **进口盈亏**：283元/吨，下降281元/吨。 - **沪伦比值**：7.87，下降0.09。 - **洋山铜溢价（仓单）**：69美元/吨，上涨17美元/吨。 ### 月间价差 - **2604-2605**：-40元/吨，下降120元/吨。 - **2605-2606**：-20元/吨，下降30元/吨。 - **2606-2607**：-40元/吨，下降20元/吨。 ### 基本面数据 - **电解铜产量（2月）**：114.24万吨，环比下降3.13%。 - **电解铜进口量（2月）**：15.30万吨，环比下降24.95%。 - **电解铜出口量（2月）**：1.00万吨，环比下降24.57%。 - **进口铜精矿指数**：-67.32美元/吨，环比下降6.93元/吨。 - **国内主流港口铜精矿库存**：51.20万吨，环比下降1.27%。 - **电解铜制杆开工率**：81.51%，环比上涨8.59%。 - **再生铜制杆开工率**：14.82%，环比上涨2.79%。 - **境内社会库存**：46.77万吨，环比下降14.54%。 - **保税区库存**：6.12万吨，环比下降4.67%。 - **SHFE库存**：41.11万吨，环比下降5.15%。 - **LME库存**：36.02万吨，环比上涨0.25%。 - **COMEX库存**：58.82万短吨，环比上涨0.13%。 - **SHFE仓单**：25.21万吨，环比下降4.03%。 ### 市场观点 - 铜价反弹至96000元/吨附近，因美伊谈判缓和。 - 供应端TC创历史新低，港口库存去化至低位，矿端偏紧。 - 需求端恢复缓慢，高价抑制采购意愿，加工行业利润收窄。 - 库存去化，但国内铝锭社会库存攀升，累库格局未扭转。 - 短期铜价震荡，主力运行区间23000-25000元/吨。 - 关注美伊局势变化、旺季去库情况及宏观指引。 --- ## 锌产业 ### 价格及价差 - **SMM 0#锌锭**：22920元/吨，上涨60元/吨（0.26%）。 - **SMM 0#锌锭（广东）**：22980元/吨，上涨50元/吨（0.22%）。 - **升贴水（广东）**：-30元/吨，持平。 - **LME 0-3升贴水**：-245美元/吨，上涨21美元/吨。 - **进口盈亏**：-2222元/吨，上涨837元/吨。 - **沪伦比值**：7.49，上涨0.03。 ### 月间价差 - **2604-2605**：-25元/吨，上涨10元/吨。 - **2605-2606**：-10元/吨，上涨15元/吨。 - **2606-2607**：-30元/吨，下降30元/吨。 ### 基本面数据 - **精炼锌产量（2月）**：50.46万吨，环比下降9.99%。 - **精炼锌进口量（2月）**：0.45万吨，环比下降81.26%。 - **精炼锌出口量（2月）**：0.39万吨，环比上涨91.58%。 - **镀锌开工率**：59.70%，环比上涨6.70%。 - **压铸锌合金开工率**：51.61%，环比上涨3.27%。 - **氧化锌开工率**：55.36%，环比上涨2.63%。 - **中国锌锭七地社会库存**：25.52万吨，环比下降7.47%。 - **LME库存**：11.6万吨，环比下降0.53%。 ### 市场观点 - 锌价震荡，市场观望情绪浓厚。 - 供应端改善，国内1-2月锡矿进口量同比上涨88.05%。 - 需求端逐步复苏，但增幅不明显。 - 本周社会库存去化，关注后续去库持续性。 - 美伊局势缓和，市场风险偏好修复，锡价反弹。 - 建议关注锡矿TC、需求边际变化和宏观指引，主力关注22000-22500元/吨附近支撑。 --- ## 镍产业 ### 价格及基差 - **SMM 1#电解镍**：137800元/吨，上涨1650元/吨（1.21%）。 - **1#金川镍**：141000元/吨，上涨1700元/吨（1.22%）。 - **1#金川镍升贴水**：6150元/吨，下降100元/吨（-1.60%）。 - **1#进口镍**：134700元/吨，上涨1800元/吨（1.35%）。 - **1#进口镍升贴水**：-150元/吨，持平。 - **LME 0-3**：-196美元/吨，下降8美元/吨。 - **期货进口盈亏**：1530元/吨，上涨89元/吨。 - **沪伦比值**：7.88，持平。 - **8-12%高镍生铁价格（出厂价）**：1080元/镍点，持平。 ### 电积镍成本 - **一体化MHP生产电积镍成本**：113324元/吨，环比下降0.69%。 - **一体化高冰镍生产电积镍成本**：141713元/吨，环比上涨11.34%。 - **外采硫酸镍生产电积镍成本**：153548元/吨，持平。 - **外采MHP生产电积镍成本**：145812元/吨，环比下降0.42%。 - **外采高冰镍生产电积镍成本**：140449元/吨，环比下降0.42%。 ### 新能源材料价格 - **电池级硫酸镍均价**：31995元/吨，持平。 - **电池级碳酸锂均价**：85150元/吨，上涨800元/吨（0.95%）。 - **硫酸钴（≥20.5%国产）均价**：88500元/吨，持平。 ### 月间价差 - **2604-2605**：-340元/吨，下降60元/吨。 - **2605-2606**：-190元/吨，上涨40元/吨。 - **2606-2607**：-230元/吨，下降50元/吨。 ### 基本面数据 - **中国精炼镍产量（2月）**：32600吨，环比下降7.45%。 - **精炼镍进口量（2月）**：23394吨，环比上涨84.63%。 - **SHFE库存**：63661吨，环比下降0.03%。 - **社会库存**：88449吨，环比上涨1.10%。 - **保税区库存**：2200吨，环比持平。 - **LME库存**：282888吨，环比上涨0.03%。 - **SHFE仓单**：57605吨，环比下降0.69%。 ### 市场观点 - 沪镍盘面整体上涨，午后受消息面提振。 - 印尼将对煤炭和镍征收出口税，带来成本抬升预期。 - 原料端镍矿供应紧张，菲律宾镍矿价格走高。 - 高镍生铁价格波动，MHP高价支撑硫酸镍成本。 - 俄镍和印尼资源持续进口，精炼镍整体供应稳定。 - 建议关注供应端调控及需求变化，短期维持逢高偏空思路。 --- ## 总体趋势与建议 ### 总体趋势 - 多数金属品种价格震荡运行，受地缘政治、成本端及供需变化影响。 - 铜、锌、铝等品种存在短期上涨或回调可能。 - 工业硅、光伏、镍等品种需关注供应端变化及宏观指引。 ### 操作建议 - **工业硅**：短期震荡，关注产量调控及成本波动，逢低试多。 - **光伏**：需求恢复，但全年需求仍弱，建议观望。 - **铝合金**：成本支撑，但需求跟进偏缓，高位震荡。 - **铜**：短期调整，关注美伊局势及旺季去库情况。 - **锌**：供应改善，需求逐步复苏，关注22000-22500元/吨支撑。 - **镍**：短期偏空，关注供应端调控及需求变化。 --- ## 数据来源与免责声明 - **数据来源**：Wind、SMM、广发期货研究所。 - **免责声明**：报告内容仅供参考，不构成买卖依据，投资者需自行承担风险。