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报告摘要
宏观经济分析总结
核心内容
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CPI与PPI数据：
8月CPI同比录得0.8%，低于预期及前值1.0%，其中食品项环比0.8%，低于历史同期均值1.4%，是CPI回落的主要拖累项。核心CPI当月同比回落0.1个百分点至1.2%，环比低于季节性。
8月PPI同比上涨9.5%，高于预期9.1%，环比增速0.7%。生产资料同比增速继续冲高至12.7%，涨幅较高的行业均为采掘加工业，上下游涨价继续分化。 -
商品市场表现：
9月8日，商品再度大涨，南华工业品指数上涨1.49%。黑色、有色、能化指数分别上涨2.63%、1.49%和1.4%。
股市方面，煤炭板块涨幅超6.3%，钢铁、石油石化、有色金属等上游行业保持强势。受益于宽信用预期，建筑、军工、交运、建材等涨幅居前。十年国债收益率与昨日基本持平。 -
市场风格分化：
近两周市场风格明显分化，稳定类行业因电价上涨预期涨幅居前，上行超13%；周期类行业也涨超7%；消费与成长板块相对偏弱。 -
欧央行政策影响：
欧央行维持三大利率不变，上调2021年GDP增速预测至5%，高于前期的4.6%。拉加德认为经济有望在年底恢复至危机前水平，并将在四季度温和下调PEPP购债速度。此影响导致欧元短线拉升，但随后回吐涨幅。同时，因通胀预期上升，全球有色金属普遍上涨，工业金属涨幅更高。 -
后市展望：
以半年维度来看，国内经济有望维持低位平稳，股债市场大体维持震荡格局。然而，全球经济特别是工业经济走弱值得关注，监管政策存在不确定性，全球疫情仍存变数。建议投资者“多看少做”，紧密跟踪市场动态，灵活应对。
重点行业观察
家电行业：海尔智家旗下三翼鸟品牌发布一站式定制智慧家方案
- 品牌定位：三翼鸟是海尔智家旗下场景品牌，致力于提供个性化智慧生活解决方案，涵盖阳台、厨房、浴室、全屋空气、全屋用水等。
- 三大特色：
- 定制化家居家装交易平台：提供200多套设计方案，实现“所想即所见、所见即所得”。
- 智能家装资源整合平台：集成不同品牌和资源，实现高效网络协同。
- 家装数字化效率平台：提供智慧服务，如场景清单、报装保修一键解决，以及IoT技术实现家电互联，深度贴合用户个性化需求。
- 市场前景：三翼鸟通过全屋智慧解决方案，推动用户体验升级，成为定制智能家居的行业引领者。
环保行业：首创环境拟收购驻马店泰来环保85.64%股权
- 交易详情：首创环境拟以2.38亿元收购驻马店泰来环保能源有限公司约85.64%股权。
- 目标公司业务：主营可燃生活垃圾、厨余垃圾、工业垃圾及建筑垃圾处理、销售及焚烧发电，是PPP项目公司。
- 收购意义：该收购符合首创环境集团的战略方向，且目标公司为河南省大型生活垃圾焚烧项目之一，绿色经济前景乐观。
医药行业：康泰生物13价肺炎疫苗即将获批
- 产品亮点：康泰生物的13价肺炎球菌结合疫苗是全球首款双载体疫苗，适用于6周龄-5岁人群，可任意窗口期接种。
- 市场空间：该疫苗将成为国内第二个上市的国产13价肺炎疫苗，预计未来市场空间有望超过两百亿。
- 竞争优势：与辉瑞13价疫苗头对头研究显示，其具有更好的免疫效果和安全性，适用人群更广。
- 销售预期：按25%市占率计算，康泰生物销售峰值有望超过50亿元。
主要市场数据
指数表现（截至9月9日）
| 指数名称 | 收盘点位 | 1日涨跌幅(%) | 1周涨跌幅(%) | 1个月涨跌幅(%) | 年涨跌幅(%) |
|---|---|---|---|---|---|
| 上证综指 | 3,693.1 | 0.49 | 3.11 | 4.21 | 6.34 |
| 深证成指 | 14,698.5 | 0.07 | 3.66 | 2.58 | 1.57 |
| 沪深300 | 4,970.0 | -0.04 | 2.62 | 3.42 | -4.63 |
| 恒生指数 | 25,716.0 | -2.30 | -0.72 | -0.63 | -5.56 |
| 标普500 | 4,514.1 | 0 | -0.47 | -0.19 | 20.18 |
| 道琼斯指数 | 35,031.1 | 0 | -0.96 | -0.93 | 14.46 |
| 纳斯达克指数 | 15,286.6 | 0 | -0.50 | 0.18 | 18.61 |
| 英国富时100 | 7,095.5 | 0 | -0.60 | -0.34 | 9.83 |
| 德国DAX | 15,610.3 | 0 | -1.08 | -1.42 | 13.79 |
| 法国CAC40 | 6,668.9 | 0 | -0.32 | -0.17 | 20.13 |
| 日经225指数 | 30,008.2 | -0.57 | 3.02 | 6.83 | 9.34 |
商品期货及波罗的海干散货指数
| 商品期货名称 | 收盘点位 | 涨跌幅(%) | 1周涨跌幅(%) | 1个月涨跌幅(%) | 年涨跌幅(%) |
|---|---|---|---|---|---|
| ICE布油 | 72.66 | 0.00 | 0.07 | 1.44 | 40.27 |
| NYMEX原油 | 69.39 | 0.00 | 0.14 | 1.30 | 43.01 |
| LME铜 | 9,269.50 | 0.00 | -1.71 | -2.63 | 19.36 |
| LME铝 | 2,791.00 | 0.00 | 2.35 | 2.69 | 41.00 |
| LME锡 | 32,370.00 | 0.00 | -2.07 | -4.53 | 59.26 |
| LME锌 | 3,052.50 | 0.00 | 1.87 | 1.63 | 10.96 |
| CBOT大豆 | 1,280.25 | 0.00 | -0.91 | -0.95 | -2.35 |
| CBOT小麦 | 710.25 | 0.00 | -2.20 | -1.66 | 10.89 |
| CBOT玉米 | 510.50 | 0.00 | -2.58 | -4.45 | 5.48 |
| ICE2号棉花 | 94.18 | 0.00 | 0.17 | 1.78 | 20.56 |
| CZCE棉花 | 17,975.00 | 0.06 | 1.50 | 3.07 | 19.16 |
| CZCE白糖 | 5,926.00 | -0.39 | 0.49 | 0.82 | 12.85 |
| 波罗的海干散货指数 | 3,618.00 | 0.00 | -8.27 | -12.44 | 164.86 |
| DCE铁矿石 | 730.00 | -2.73 | -5.75 | -12.00 | -26.00 |
汇率情况（截至9月9日）
| 汇率名称 | 收盘点位 | 涨跌幅(%) | 1周涨跌幅(%) | 1个月涨跌幅(%) | 年涨跌幅(%) |
|---|---|---|---|---|---|
| 美元指数 | 92.72 | 0.00 | 0.63 | 0.07 | 3.07 |
| 美元兑人民币 | 6.46 | -0.08 | 0.01 | -0.11 | -1.26 |
| 欧元兑人民币 | 7.64 | -0.02 | -0.40 | -0.05 | -4.97 |
| 日元兑人民币 | 5.88 | 0.19 | 0.07 | -0.11 | -7.35 |
| 英镑兑人民币 | 8.91 | 0.17 | -0.19 | 0.14 | -0.11 |
| 港币兑人民币 | 0.83 | -0.07 | -0.08 | -0.01 | -1.51 |
沪股通前十大活跃个股（截至9月9日）
| 代码 | 证券名称 | 买入金额(亿) | 卖出金额(亿) | 成交净买入(亿) | 收盘价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 600111.SH | 北方稀土 | 8.91 | 8.45 | 0.47 | 59.56 |
| 601899.SH | 紫金矿业 | 10.29 | 5.79 | 4.50 | 11.43 |
| 600089.SH | 特变电工 | 5.57 | 3.45 | 2.13 | 27.34 |
| 601985.SH | 中国核电 | 4.31 | 3.04 | 1.27 | 7.03 |
| 600036.SH | 招商银行 | 4.88 | 3.96 | 0.92 | 52.10 |
| 601919.SH | 中远海控 | 2.25 | 5.76 | -3.52 | 20.82 |
| 600019.SH | 宝钢股份 | 2.53 | 4.89 | -2.36 | 11.42 |
| 601318.SH | 中国平安 | 6.70 | 6.79 | -0.08 | 51.62 |
| 601012.SH | 隆基股份 | 5.70 | 6.10 | -0.39 | 82.79 |
| 600519.SH | 贵州茅台 | 5.00 | 6.63 | -1.63 | 1,634.08 |
深股通前十大活跃个股（截至9月9日）
| 代码 | 证券名称 | 买入金额(亿) | 卖出金额(亿) | 成交净买入(亿) | 收盘价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 300750.SZ | 宁德时代 | 15.48 | 6.52 | 8.97 | 507.20 |
| 002241.SZ | 歌尔股份 | 5.72 | 12.47 | -6.75 | 47.60 |
| 002594.SZ | 比亚迪 | 8.96 | 8.59 | 0.37 | 271.71 |
| 300059.SZ | 东方财富 | 9.59 | 6.12 | 3.47 | 35.26 |
| 000858.SZ | 五粮液 | 7.04 | 5.24 | 1.81 | 207.33 |
| 300760.SZ | 迈瑞医疗 | 9.19 | 3.02 | 6.17 | 334.15 |
| 300014.SZ | 亿纬锂能 | 4.89 | 5.75 | -0.86 | 101.71 |
| 002460.SZ | 赣锋锂业 | 5.05 | 3.38 | 1.68 | 186.82 |
| 300015.SZ | 爱尔眼科 | 3.61 | 4.51 | -0.91 | 45.18 |
| 300274.SZ | 阳光电源 | 3.99 | 3.28 | 0.72 | 138.16 |
投资建议
汽车行业
- 整体表现：2021H1汽车板块收入、利润同步复苏，板块收入同比增长36.0%，净利同比增长84.1%。
- 基金配置：当前汽车板块持仓占基金股票仓位比例为2.9%，仍属低配，后续基金配置仍有提升空间。
- 投资建议：
- 整车：关注产品向上周期的长安汽车、比亚迪、长城汽车，以及补库空间较大的上汽集团。
- 零部件：聚焦增量部件供应商，建议关注伯特利、拓普集团、科博达、星宇股份、德赛西威、中鼎股份等。
风险提示
- 宏观经济风险：全球经济特别是工业经济走弱，监管政策存在不确定性，全球疫情仍有变数。
- 行业风险：汽车行业复苏不及预期，汽车智能化产业进程不及预期，新能源汽车产业发展不及预期。
- 其他风险：缺芯缓解进度不及预期，可能影响行业盈利表现。
分析师声明与免责声明
- 分析师声明：本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响。
- 免责声明：本报告由首创证券制作，不保证其准确性或完整性。投资者应独立评估信息和意见，并考虑自身投资目的、财务状况和需求。首创证券不对依据或使用本报告造成的后果承担责任。
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