20220626-东吴证券-环保行业跟踪周报_节水降碳协同改造_突出工业废水资源化导向_水务产业迎发展机遇_32页

环保行业跟踪周报总结

核心内容概述

本周环保行业跟踪周报主要围绕节水降碳协同改造、工业废水资源化、碳中和背景下环保产业投资框架、电池回收与氢能发展、水务资产价值重估及REITs政策对环保行业的影响展开。同时，还涉及多个地方政府推动绿色低碳发展、生态环保信息化、固体废物管理、绿色市政设施建设等政策动态。此外，周报对重点公司进行了详细分析，包括其业务进展、盈利情况及投资建议。

主要观点

1. 节水降碳协同改造，水务产业迎发展机遇

• 工信部等六部门印发《工业水效提升行动计划》，目标到2025年全国万元工业增加值用水量较2020年下降16%，工业废水循环利用率达到94%。
• 重点行业如钢铁、造纸、石化化工、纺织、食品、有色金属等单位产品取水量将分别下降10%、10%、5%、15%。
• 强调节水与降碳目标的协同推进，推动水务资产收益提升。

2. 碳中和构建环保产业投资框架

• 碳交易机制下，CCER项目需求释放，碳价有望长期上行。
• 建议关注前端能源替代（如新能源装备）、中端节能减排（如节能管理与减排设备）、后端循环利用（如垃圾分类、危废处理）及可再生能源（如绿电、氢能）等。

3. 低碳环保资产价值重估

• 稳增长、新工具（如REITs）、新领域（如再生资源、氢能）共同驱动环保板块景气度提升。
• 建议关注具备高分红、低估值、成长性的水务、垃圾焚烧等资产，以及再生资源和氢能等新赛道。

4. 电池回收与氢能发展

• 锂价企稳，钴镍回落，电池回收行业盈利能力稳定提升。
• 伟明环保中标枝江600吨/日生活垃圾焚烧项目，具备固废扩张能力强，布局新能源赛道。
• 九丰能源与金宏气体在氢能领域布局，具备制氢与加氢优势，并有望受益于碳中和政策。

5. REITs政策利好环保资产

• REITs扩募规则落地，环保优质运营资产优先受益，推动资产价值重估。
• 江西、重庆等地水价新政与循环经济规划，推动水务资产提价与再生资源发展。

关键信息

重点推荐公司

• 高能环境、天奇股份、三联虹普、瀚蓝环境、绿色动力、洪城环境、九丰能源、金宏气体、光大环境、英科再生、路德环境、伟明环保、中国水务、宇通重工、百川畅银、福龙马、中再资环。

建议关注公司

• 旺能环境、三峰环境、海螺创业。

新增电池回收周报

• 锂价企稳，钴镍回落，折扣系数略升，盈利能力稳定提升。
• 电池回收具备资源价值与再制造属性，报废量持续增长带来长期红利。

水价新政与水务资产价值重估

• 江西省落实水价新政，水务资产迎来提价周期。
• 洪城环境拥有南昌市供水特许经营权，承诺2022-2023年现金分红比例≥50%，股息率6.21%。

氢能与绿色低碳

• 欧盟碳关税实施范畴扩大，氢能价值凸显。
• 九丰能源布局LNG海陆双气源，制氢与加氢优势明显。
• 氢能有望成为清洁高效脱碳的重要手段，推动绿色能源发展。

行情回顾

板块表现

• 2022/6/20-2022/6/24，环保及公用事业指数上涨1.48%，弱于大盘。
• 上证综指上涨0.99%，深成指上涨2.88%，创业板指上涨6.29%，沪深300指数上涨1.99%。

股票表现

• 涨幅前十：伟明环保（+14.7%）、聚光科技（+13.14%）、东珠景观（+12.67%）、奥福环保（+11%）、格林美（+9.67%）、龙净环保（+7.67%）、易世达（+6.72%）、艾可蓝（+6.5%）、云投生态（+6.24%）、美晨生态（+5.69%）。
• 跌幅前十：蓝焰控股（-13.44%）、博天环境（-9.15%）、兴源环境（-7.18%）、沃施股份（-6.4%）、美尚生态（-5.33%）、佳华科技（-4.94%）、新天然气（-4.93%）、苏交科（-4.29%）、旺能环境（-4.17%）、绿城水务（-3.78%）。

行业动态

• 工业水效提升行动计划：推动工业节水与降碳协同，提升水资源利用效率。
• 数字政府建设指导意见：聚焦生态环保信息化，提升协同治理能力与数据资源利用效率。
• 固体废物属性鉴别程序：加强进口货物的固体废物管理，打击洋垃圾走私。
• 氢能产业发展规划：上海、重庆等地推进氢能应用，拓展氢能在能源领域的场景。
• 绿色市政建设：河北、甘肃等地加大绿色金融支持，推动绿色基础设施发展。

风险提示

• 政策推广不及预期、利率超预期上升、财政支出低于预期、项目进展低于预期、行业竞争加剧、技术研发不及预期、市场波动风险。

投资建议

• 重点推荐：洪城环境、光大环境、瀚蓝环境、绿色动力、九丰能源、金宏气体、伟明环保、中国水务、天奇股份、三联虹普、英科再生、路德环境。
• 建议关注：旺能环境、三峰环境、海螺创业、嘉澳环保、北清环能、卓越新能、凯美特气、华特气体、水发燃气、蜀道装备、三峡能源、龙源电力、节能风电、亿华通、泛亚微透、腾龙股份、美锦能源、潍柴动力。

总结

本周环保行业跟踪周报强调了节水降碳协同改造与工业废水资源化的政策导向，以及碳中和背景下环保产业的投资框架与成长逻辑。同时，电池回收与氢能成为新的增长点，水务资产价值重估与REITs政策为行业带来新的发展机遇。在政策支持与市场需求的双重驱动下，环保行业有望持续受益，重点推荐具备稳定现金流与成长潜力的公司。