20250827-东吴证券-2025中报点评_持续加强产品创新_毛利率提升推动盈利上行_3页_454kb

雷特科技2025年中报分析总结

雷特科技（832110）发布2025年半年报，数据显示公司上半年营业收入为0.90亿元，同比下降3.38%；归母净利润为2029.61万元，同比增长12.13%。尽管营收略降，净利润却实现增长，主要得益于毛利率提升和降本增效措施。

毛利率方面，2025年上半年达到49.58%，同比上升5.55个百分点。产品结构显示，智能电源、LED控制器和智能家居板块分别贡献不同营收和利润变化，但整体得益于成本控制措施，毛利率持续改善。

公司持续加强产品研发创新，成功推出防水电源和多通道LED控制器等产品，提升性能优势。2025年计划实现智能家居与其他业务板块的深度融合，完成与多个物联网平台的对接，增强了市场竞争力。

盈利预测保持稳健，预计2025-2027年归母净利润分别为0.51亿、0.58亿和0.66亿元，年同比增长14%、13%和14%。基于智能电源和智能家居业务增长预期，维持“增持”评级。

风险包括行业竞争加剧和需求不及预期。公司注重研发投入和市场推广，但需关注外部环境变化。总体而言，毛利率提升和创新举措推动盈利上行。