20220626-浙商证券-电商_东方甄选_内容为王_持续霸榜_供应链补短板后奔向星辰大海_26页_2mb

东方甄选总结

核心内容

东方甄选是新东方旗下的一家直播电商平台，凭借优质内容输出迅速走红，成为直播电商行业的亮点。其核心内容为“双语”直播与知识性内容，吸引了大量粉丝并持续霸榜。目前，东方甄选粉丝数已达到1950万，日GMV维持在2500-3500万元之间，年化GMV预计达146-183亿元，净利润率预计为高个位数。

主要观点

• 内容驱动增长：东方甄选通过知识性与趣味性内容，吸引观众并提升流量转化效率，成为抖音平台推荐的优质直播间。
• 粉丝增长潜力大：当前粉丝数仍有较大提升空间，中长期有望达到5000万以上级别。
• 供应链待完善：虽然短期内因供应链问题导致GMV波动，但长期来看，东方甄选计划打造自有品牌，提升供应链效率。
• 直播矩阵布局：东方甄选已构建直播矩阵，包括图书、个护美妆、自营产品等子账号，未来有望推动综合GMV再创新高。
• 行业前景广阔：直播电商行业正处于快速增长阶段，东方甄选凭借内容优势，有望在该领域占据更大市场份额。

关键信息

直播数据表现

• 粉丝增长：从6月10日的100万增长至6月25日的1950万。
• 观看人次：稳定在3500万左右，平均在线时长较长。
• GMV趋势：6月10日GMV从200-300万迅速提升至1406万元，随后维持在2500-3500万元之间。
• 内容影响力：东方甄选的平均停留时间、点赞数和弹幕总数在行业内领先。

供应链与品牌建设

• 商品结构：主要为农产品、生鲜、图书影像等，其中农产品和生鲜具有较强复购属性。
• 选品严格：供应商需经过2-4周筛选，九成以上样品被排除。
• 自有品牌：东方甄选已推出大米等自有品牌商品，计划每月推出5-10款，一年内达到100款。

流量运营与增长空间

• 流量运营效率：每千人观看销售额仅为799元，相较于其他主播有较大提升空间。
• 矩阵号发展：东方甄选之图书、个护美妆等子账号已上线，未来将助力综合GMV增长。

风险提示

• 政策监管风险：直播电商行业政策趋严，可能影响业务发展。
• 行业竞争加剧：随着行业参与者增多，竞争压力增大。
• 新业务不确定性：新业务开展需大量投入，存在不及预期的风险。

成长空间预测

• 日GMV预测：中性和乐观预计下，日GMV可达4000-5000万元。
• 年化GMV预测：预计年化GMV在146-183亿元之间。
• 净利润率：预计为高个位数，随着自有品牌商品完善，有望进一步提升。

图表与数据支持

• 粉丝增长图：显示东方甄选粉丝数从100万迅速增长至1950万。
• 观看人次与GMV图：展示东方甄选观看人次和GMV趋势。
• 直播矩阵图：显示东方甄选及其子账号的布局情况。
• 股权结构图：显示新东方在线的股权结构，新东方持股55.68%。

结论

东方甄选凭借优质内容输出和独特定位，在直播电商行业中占据重要位置。虽然短期内面临供应链完善和流量转化效率提升的挑战，但其长期战略包括打造自有品牌、完善直播矩阵，有望实现持续增长。在政策和市场竞争日益激烈的背景下，东方甄选仍具备较大的发展潜力。