20210301-国投安信期货-航运周报_供需持续偏紧_集运价格高位震荡_9页_6mb

集运市场总结

核心内容

本报告分析了近期国际航运市场，特别是集装箱运输市场的供需状况与价格走势，同时涵盖了干散货运输、油运市场及宏观指标等多方面内容。整体来看，市场呈现供需偏紧、价格高位震荡的格局。

主要观点

集运市场行情回顾

• 上周上海出口集装箱综合运价指数（SCFI综合指数）为2775.29点，环比小幅下跌。
• 美西航线运价基本持平，其他远洋航线运价略有下滑。
• 节后运输需求略有回落，但整体市场仍保持平稳。

集运需求分析

• 上海港平均舱位利用率维持在较高水平。
• 欧洲多国疫情缓和，但严格管控措施仍对运输体系构成压力，短期内难以恢复。
• 随着欧洲经济解封，需求端有望逐步修复，推动货量增长。
• 美国疫情有所缓解，运输短期反弹，但经济复苏放缓，货运需求或已见顶。

集运运力供应分析

• 港口拥堵和集装箱短缺问题依然存在，春节期间虽有所缓解，但复工后可能再次恶化。
• 欧美港口拥堵情况加剧，极端天气和罢工事件进一步影响运力供应。
• 中国港口集装箱紧缺问题虽有所缓解，但受欧美港口影响，国内缺箱问题可能复现。

行情展望

• 集运价格预计将继续维持高位震荡。
• 需求侧：中国复工推进与欧洲解封将支撑货运量维持高位，短期或出现小幅反弹。
• 供给侧：欧美港口拥堵问题持续，中国港口缺箱问题可能再次出现，整体供需偏紧格局未变。

关键信息

价格指数

• SCFI综合指数：上周为2775.29点，环比小幅下跌。
• SCFI欧线指数：保持稳定，受欧洲疫情和经济影响较大。
• SCFI美西指数：基本持平，美国市场运力供应仍受限。
• 集装箱船租金综合指数：维持高位，显示市场紧张。

宏观指标

• 全球OECD领先指标：显示全球经济复苏态势。
• 中国PMI：新出口订单：反映出口需求变化。
• 欧洲&美国制造业PMI：显示制造业活动状况。
• 全球贸易量指数：反映全球贸易活动趋势。
• 美元兑人民币汇率：对航运市场有一定影响。

行情数据

• 亚洲-欧洲集运贸易：季节性波动明显。
• 亚洲-美国集运贸易：受美国经济复苏影响较大。
• 全国港口集装箱吞吐量：季节性波动，反映市场活跃度。
• 主要集装箱港口吞吐量：显示港口运营状况。
• 大型/中型/小型集装箱船舶航速：反映运力紧张程度。
• 集装箱在航船舶占比：显示运力使用情况。
• 原油-燃料油价格：反映能源市场变化。
• 燃油价差：显示市场供需变化。

操作评级

• 集运市场：☆☆☆，预判趋势性上涨，但盘面可操作性不强。
• 干散货运输：未明确给出评级，但关注BDI、BCI、BPI、BSI等指数波动。
• 油运市场：未明确给出评级，但关注BDTI、BCTI及原油航线运价变化。

结论

当前集运市场供需偏紧，价格高位震荡。需求端受中国复工和欧洲解封推动，短期内维持高位；供应端受欧美港口拥堵和集装箱短缺影响，运力紧张局面尚未缓解。整体来看，市场仍具备一定的投资机会，但需密切关注政策变化和疫情发展对供需格局的影响。