> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 聚烯烃早报总结 ## 核心内容概述 本报告为2026年7月9日大越期货投资咨询部朱天一发布的聚烯烃早报，涵盖塑料（L）和聚丙烯（PP）两大品种的市场分析。报告从基本面、基差、库存、盘面走势及主力持仓等方面对市场进行了综合评估，并给出了今日走势预期。 --- ## 塑料（L）市场分析 ### 1. 基本面 - **宏观环境**：6月官方制造业PMI为50.3%，重返扩张区间，较5月上升0.3个百分点。 - **国际局势**：美伊冲突导致海峡通行中断，外盘原油反弹。 - **供需情况**： - **供应端**：装置检修损失量峰值已过，春检装置逐步重启，国产供应恢复。 - **需求端**：下游全面进入季节性淡季，各细分领域开工率同步下降。 - **农膜**：地膜已进入淡季，开工率降至年内低点；棚膜仅零散订单跟进。 - **包装膜**：日化、食品及快递物流刚需尚存，但618及端午假期后新单不足，开工率预计小幅下滑。 - **管材**：建材淡季，房地产及基建施工节奏偏慢，开工率继续走低。 - **结论**：基本面偏空。 ### 2. 基差 - L09合约基差为465，升贴水比例+6.2%，偏多。 ### 3. 库存 - PE厂内库存为37.9万吨，较前一周增加7.5万吨，中性。 ### 4. 盘面走势 - L09合约收盘价位于20日均线之下，偏空。 ### 5. 主力持仓 - L主力持仓净多，偏多。 ### 6. 走势预期 - 塑料主力合约今日走势偏弱。 --- ## 聚丙烯（PP）市场分析 ### 1. 基本面 - **宏观环境**：6月官方制造业PMI为50.3%，重返扩张区间。 - **国际局势**：美伊冲突导致外盘原油反弹。 - **供需情况**： - **供应端**：装置检修仍较集中，但下周多套装置计划重启，供应压力逐步回归。 - **需求端**：下游全面步入淡季，各细分领域开工率同步下降。 - **塑编**：春耕备肥需求收尾，新单承接不快，企业主动下调负荷。 - **BOPP**：食品包装及快递物流需求平稳，但开工率回落，市场信心不足。 - **其他领域**：CPP、无纺布及改性PP开工率维持低位，整体低于往年同期。 - **结论**：基本面偏空。 ### 2. 基差 - PP09合约基差为603，升贴水比例+7.3%，偏多。 ### 3. 库存 - PP厂内库存为40.6万吨，较前一周减少1.2万吨，偏多。 ### 4. 盘面走势 - PP09合约收盘价位于20日均线之上，中性。 ### 5. 主力持仓 - PP主力持仓净空，偏空。 ### 6. 走势预期 - PP主力合约今日走势震荡。 --- ## 供需平衡表分析（2018-2026） ### 塑料（PE）供需平衡表 | 年份 | 产能（万吨） | 产能增速 | 产量（万吨） | 净进口量（万吨） | 进口依赖度 | 表观消费量（万吨） | 期末库存（万吨） | 实际消费量（万吨） | 消费增速 | |------|--------------|----------|--------------|------------------|------------|---------------------|------------------|---------------------|----------| | 2018 | 1869.50 | 9.4% | 1599.88 | 1379.70 | 46.3% | 2979.59 | 38.83 | - | - | | 2019 | 1964.50 | 5.1% | 1763.87 | 1638.22 | 48.2% | 3402.10 | 34.48 | - | - | | 2020 | 2314.50 | 17.8% | 2001.97 | 1828.25 | 47.7% | 3830.22 | 56.75 | 3852.49 | 13.4% | | 2021 | 2754.50 | 19.0% | 2328.71 | 1407.75 | 37.7% | 3736.46 | 73.21 | 3752.92 | -2.6% | | 2022 | 2929.50 | 6.4% | 2531.64 | 1274.49 | 33.5% | 3806.13 | 89.35 | 3822.27 | 1.8% | | 2023 | 3189.50 | 8.9% | 2807.37 | 1260.63 | 31.0% | 4067.99 | 94.07 | 4072.71 | 6.6% | | 2024 | 3269.50 | 2.5% | 2791.41 | 1303.00 | 31.8% | 4094.41 | 74.69 | 4075.03 | 0.1% | | 2025 | 3972.50 | 21.5% | 3319.26 | 1231.73 | 27.1% | 4550.99 | 93.37 | 4569.67 | 12.1% | | 2026 | 4312.50 | 8.6% | 1702.51 | 343.52 | - | - | - | - | - | ### 聚丙烯（PP）供需平衡表 | 年份 | 产能（万吨） | 产能增速 | 产量（万吨） | 净进口量（万吨） | 进口依赖度 | 表观消费量（万吨） | 期末库存（万吨） | 实际消费量（万吨） | 消费增速 | |------|--------------|----------|--------------|------------------|------------|---------------------|------------------|---------------------|----------| | 2018 | 2245.50 | 3.2% | 1956.81 | 448.38 | 18.6% | 2405.19 | 26.47 | - | - | | 2019 | 2445.50 | 8.9% | 2242.82 | 487.94 | 17.9% | 2730.76 | 41.41 | 2745.70 | - | | 2020 | 2825.50 | 15.5% | 2583.67 | 619.15 | 19.3% | 3202.82 | 44.09 | 3205.50 | 16.7% | | 2021 | 3148.50 | 11.4% | 2934.04 | 352.41 | 10.7% | 3286.46 | 44.85 | 3287.22 | 2.5% | | 2022 | 3413.50 | 8.4% | 2965.47 | 335.37 | 10.2% | 3300.84 | 58.05 | 3314.04 | 0.8% | | 2023 | 3893.50 | 14.1% | 3193.59 | 280.68 | 8.1% | 3474.27 | 56.49 | 3472.71 | 4.8% | | 2024 | 4378.50 | 12.5% | 3446.29 | 126.47 | 3.5% | 3572.76 | 53.87 | 3570.14 | 2.8% | | 2025 | 4833.50 | 10.4% | 4022.34 | 26.66 | 0.7% | 4049.01 | 72.05 | 4067.19 | 13.9% | | 2026 | 4973.50 | 2.9% | 1844.13 | -85.35 | - | - | - | - | - | --- ## 图表信息 - **PE仓单**：[图片链接](images/cc323ed829c79126435b07ec18916735807cb3f87db18280bed667cf2dc51adc.jpg) - **PP仓单**：[图片链接](images/1610250b2ce926bfc8797e828dcdb63eb929ce696cb4f6e477660b3dc4a67773.jpg) - **PE厂内库存季节性**：[图片链接](images/33f4904de4104d9c857377fde87961ba6e10dd84e35eae5d9617ac4a59be17c8.jpg) - **PP厂内库存季节性**：[图片链接](images/0f01639a70ab562d50cb818529d42187ce48a151263d1e9c19f644ad5af6118b.jpg) - **PE社会库存季节性**：[图片链接](images/deda4e3cb8eeed52bf2f6824eeb619ccc929514762abca853b831dd6c960bc5d.jpg) - **PP社会库存季节性**：[图片链接](images/e163308eb1025af9eb83cace21772e52c99b5643fd077402b5ace9e6a2ebae48.jpg) --- ## 免责声明 - 本报告由大越期货股份有限公司发布，任何未经授权的更改、发送、翻版、复制或传播均属违法。 - 报告基于公开资料及实地调研，不构成任何投资建议，不保证信息的准确性、可靠性、时效性及完整性。 - 报告仅供参考，不取代个人独立判断。