> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 有色金属研究团队总结 ## 核心内容 本报告由建信期货研究发展部发布，主要围绕**铝**及相关行业动态进行分析，并提供市场操作建议。报告内容涵盖**行情回顾**、**行业要闻**、以及**建信期货业务机构与联系方式**。 --- ## 一、行情回顾与操作建议 ### 铝价走势 - 24日铝价震荡略偏强运行，主力2610合约高开高走，尾盘回落至23765元/吨。 - 涨幅收窄至**0.61%**，总持仓减少5498手至**60.32万手**。 - 现货市场方面，到货量环比有所增加，但尚未出现实际累库现象，库存仍处于**绝对偏低水平**，对价格形成一定支撑。 ### 市场结构 - **华东贴水转为平水**，**中原贴水-60**，**华南升水155**，显示区域价格差异。 - **氧化铝**价格跟随铝价冲高回落，重心小幅上移，但收盘仍承压在**2700以下**。 ### 产业基本面 - 国内电解铝产能维持高位，但**向上弹性不足**。 - 铝水比例提高导致**社库淡季去库**，市场正处于**旺季备货过渡阶段**。 - 加工企业以**刚需采购为主**，**主动补库尚未启动**，旺季备货力度仍需观察。 - **出口订单走弱**，抑制盘面反弹高度。 ### 国外情况 - **LME铝库存维持历史低位**，为24.69万吨。 - **0-3contango幅度小幅扩大**，短期供应偏紧。 - **中东铝企复产节奏快于预期**，一定程度压制外盘上行空间。 ### 宏观因素 - 短期**美债收益率和美元走弱**对铝价形成支撑。 - 本周需关注**沃什在杰克逊霍尔全球央行年会的讲话内容**。 - 预计铝价将在**宏观扰动与产业现实**之间维持调整运行格局。 --- ## 二、行业要闻 ### 氧化铝进出口数据 - **2026年7月**，中国出口氧化铝**30.5万吨**，同比增长**33.0%**。 - 进口氧化铝**36.7万吨**，同比增加**199.3%**。 - 净进口量为**6.2万吨**。 - **1-7月累计数据**：进口氧化铝**264.4万吨**，同比增加**570.9%**；出口**191.4万吨**，同比增加**21.7%**；净进口**-73.0万吨**。 ### 房地产数据 - **1-7月全国房地产开发投资**同比下降**19.2%**，降幅较上月扩大**1.2个百分点**。 - 房屋施工面积、新开工面积、竣工面积及销售面积均呈现**同比下降趋势**，显示房地产市场持续承压。 ### 乘用车市场 - **7月全国乘用车市场零售**146.1万辆，同比下降**20.9%**。 - **新能源车零售**95.1万辆，同比下降**3.9%**，**渗透率达65.1%**。 - **常规燃油车零售**51万辆，同比下降**41%**。 - **新能源乘用车出口**达54万辆，同比增长**147.8%**，表现亮眼。 ### 巴西氧化铝厂动态 - **Alunorte**因天然气供应中断临时减产，预计损失产量**10-12万吨**。 - 随着与供气商**CELBA**达成临时协议，产量已恢复至**满负荷运转**。 - 减产期间以**高于合同价采购天然气**，可能对**2026年第三季度铝土矿与氧化铝业务**造成**7500万至1亿美元**的财务影响。 - 长期解决方案仍在推进中。 --- ## 三、建信期货业务机构与联系方式 ### 研究团队 - **有色金属研究团队**：联系人包括余菲菲、张平、彭婧霖，联系电话与邮箱详见文档。 ### 业务机构 - **总部大宗商品业务部**：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼，电话：021-60635548 - **深圳分公司**：深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913，电话：0755-83382269 - **山东分公司**：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室，电话：0531-81752761 - **广东分公司**：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室，电话：020-38909805 - **北京营业部**：北京西城区西单北大街131号西单大悦城写字楼1103室，电话：010-83120360 - **福清营业部**：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室，电话：0591-86006777/86005193 - **宁波营业部**：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室，电话：0574-83062932 - **泉州营业部**：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座，电话：0595-24669988 - **厦门营业部**：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908，电话：0592-3248888 - **成都营业部**：成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号，电话：028-86199726 ### 联系方式 - **地址**：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼 - **邮编**：200120 - **邮箱**：khb@ccb.ccbfutures.com - **全国客服电话**：400-90-95533 转 5 - **网址**：http://www.ccbfutures.com --- ## 四、免责声明 本报告由**建信期货研究发展部**撰写，仅供参考，不构成投资建议。报告信息基于公开资料，力求准确但不保证其完整性或无误。在不同时期，建信期货可能发布与本报告内容不一致的报告。未经授权，不得以任何形式使用或传播本报告内容。