> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 有色金属行业2025年及2026Q1业绩总结 ## 核心内容概览 2025年，申万有色金属行业145家上市公司合计实现营业收入40120.95亿元，同比增长14.87%，其中117家公司营收正增长；实现归母净利润2188.24亿元，同比增长55.28%，其中98家公司归母净利润正增长。行业全年上涨94.73%，涨幅在申万31个行业中排名第一。 2026年第一季度，有色金属行业实现营业收入11588.87亿元，同比增长36.99%，环比下降1.16%；归母净利润949.84亿元，同比增长112.70%，环比增长45.14%。行业涨幅为3.66%，在申万31个行业中排名第11。 ## 主要观点 - **宏观环境**：2025年全球宏观环境宽松，政策红利释放，新兴产业需求扩张，为有色金属行业发展提供支撑。 - **行业表现**：2025年有色金属行业整体业绩亮眼，行业经济效益实现历史性跨越，显示强劲的发展韧性。 - **2026Q1展望**：行业或将呈现“结构分化、波动加剧”的格局，行业高质量发展有望延续。 ## 关键信息 ### 行业整体数据 | 指标 | 2025年 | 2024年 | 同比变化 | |------|--------|--------|-----------| | 营业收入（亿元） | 40120.95 | 34925.12 | +14.87% | | 归母净利润（亿元） | 2188.24 | 1407.44 | +55.28% | | 行业涨幅（%） | 94.73 | - | - | | 2026Q1营业收入（亿元） | 11588.87 | - | +36.99% | | 2026Q1归母净利润（亿元） | 949.84 | - | +112.70% | | 2026Q1行业涨幅（%） | 3.66 | - | - | ### 各子板块表现 #### 贵金属板块 - 营业收入：4038.70亿元，同比+38.81% - 归母净利润：194.41亿元，同比+58.25% - 2026Q1营业收入：1283.93亿元，同比+53.15%，环比+22.84% - 归母净利润：81.62亿元，同比+109.39%，环比+73.25% #### 工业金属板块 - 营业收入：29887.52亿元，同比+12.23% - 归母净利润：1601.77亿元，同比+47.82% - 2026Q1营业收入：8428.22亿元，同比+33.66%，环比-6.34% - 归母净利润：667.27亿元，同比+102.81%，环比+32.40% #### 能源金属板块 - 营业收入：1833.14亿元，同比+18.21% - 归母净利润：152.73亿元，同比+2893.38% - 2026Q1营业收入：633.99亿元，同比+18.46%，环比+22.67% - 归母净利润：108.55亿元，同比+378.82%，环比+97.18% #### 小金属板块 - 营业收入：3179.67亿元，同比+14.71% - 归母净利润：188.68亿元，同比+30.52% - 2026Q1营业收入：922.63亿元，同比+35.10%，环比+12.72% - 归母净利润：78.78亿元，同比+87.52%，环比+76.22% ## 投资建议 建议关注以下公司： - 北方稀土（600111） - 中国稀土（000831） - 金力永磁（300748） - 厦门钨业（600549） - 湖南黄金（002155） - 天齐锂业（002466） - 赣锋锂业（002460） - 锡业股份（000960） - 紫金矿业（601899） - 洛阳钼业（603993） - 天山铝业（002532） ## 风险提示 - 宏观经济波动风险 - 安全生产风险 - 环保风险 - 美联储超预期加息的风险 - 原材料和能源价格波动风险 - 下游需求下滑的风险 - 在建项目进程不及预期等风险