20260212-中原证券-锂电池行业月报_销量略增_板块持续关注_28页_1mb

报告摘要

2026年1月，锂电池板块指数上涨 $3.31%$，新能源汽车指数上涨 $0.44%$，均跑赢沪深300指数（1.65%）。锂电池板块表现强劲，主要得益于前期回调及产业链价格上涨。其中，锂电池概念板块中上涨个股55只，下跌个股49只，个股涨跌中位数为 $0.87%$。

新能源汽车销量：2026年1月我国新能源汽车销售94.50万辆，同比增长 $0.11%$，环比下降 $44.74%$。月度销量占比 $40.28%$，同比提升1.32个百分点。新能源汽车出口30.2万辆，同比增长 $101.33%$，显示我国新能源汽车在全球市场具有显著竞争优势。
动力电池装机量：2026年1月我国新能源汽车动力电池装机量42.0GWh，同比增长 $8.25%$，环比下降 $57.19%$。三元材料装机占比 $22.38%$，宁德时代、比亚迪和国轩高科为前三名企业。
产业链价格走势：上游原材料价格总体上涨，其中电池级碳酸锂价格为14.30万元/吨，较1月初上涨 $19.17%$；氢氧化锂价格为14.25万元/吨，较1月初上涨 $26.67%$。电解钴价格有所回落，钴酸锂价格略有上涨。六氟磷酸锂价格回落 $24.85%$，DMC和电解液价格也呈现震荡趋势。
行业政策支持：2025年12月，中央经济工作会议提出优化“两新”政策、推进重点行业节能降碳改造等措施，同时《2026年汽车以旧换新补贴实施细则》发布，新能源汽车补贴力度加大，推动行业持续增长。

投资评级：维持行业“强于大市”投资评级。锂电池和创业板估值分别为28.69倍和46.07倍，结合行业前景，预计板块仍有增长空间。
豫股相关标的：豫股中锂电池产业链相关企业包括多氟多、天力锂能和易成新能，其主要业务涵盖电池制备及其关键材料。1月，多氟多下跌 $14.63%$，天力锂能下跌 $1.51%$，易成新能上涨 $2.47%$。
行业要闻：宁德时代、比亚迪等企业持续推进技术创新与产能扩张。宁德时代在越南建设商用车电池工厂，比亚迪在埃及与当地企业签署战略合作协议，推进储能产品部署。同时，我国充电基础设施持续完善，2025年底全国电动汽车充电设施数量突破2000万，河南也加大充电设施建设力度。
公司业绩：部分锂电企业2025年业绩表现分化，如盛新锂能亏损，雅化集团、赣锋锂业、宁德时代等企业则实现盈利增长。