20230717-东兴证券-非银行金融行业跟踪_3.5_预定利率产品推动寿险进入年内销售高峰_14页_946kb

报告总结

内容概述

• 35%预定利率产品是推动2023年6月保险公司原保费增长的主要因素，带动人身险业务实现年内销售高峰。
• 整体来看，非银行金融行业在政策支持和市场需求回暖的双重推动下，估值修复将会延续，证券和保险板块均有一定表现。
• 行业重点包括财富管理、债券承销改革、养老保险、产品结构转型、宏观经济等因素。

关键发现

1. 行业概况与风险机会

   • 保险行业方面，35%预定利率推动人身险进入销售高峰，但产险增长承压，需关注保障型转型和经济复苏成效。
   • 证券行业方面，私募基金降费、注册制深化、财富管理转型是看点，券商业绩与增长确定性集中在行业龙头。

2. 证券板块动态

   • 人身险仅有短期的销售高增长，但短期市场成交环比下降，融资融券资金减少。
   • 新政优化证券债券业务评价体系，提高执业质量权重，鼓励券商业务转型。
   • 新增投资者数量环比增长09%，权益市场行情回暖，市场新增投资者信心提升。

3. 保险业务表现

   • 半年度保险原保费均同比增长，个险公司6月原保费均获两位数增长。
   • 预计下半年向保障型产品倾斜，多类型保险产品对资产保值、养老保障的配置需求持续提升。
   • 银行存款利率下行共同助推储蓄型险种销售，保险行业覆盖面有望持续扩大。

4. 市场表现

   • 保险板块价格涨幅267%，强于沪深300。
   • 整体非银板块上涨170%，其中保险板块表现尤其突出。

5. 关注及风险

   • 行业收益将取决于宏观经济、股份制改革、市场波动及资产影响等多方面的综合影响。
   • 监管持续强化，对创新业务需持续关注合规。
   • 预保费用率、代理人展业情况对寿险保持高强度销售是关键。
   • 消费复苏力度、市场信心回暖幅度将影响投资者关系。

以上内容仅为摘要，详细分析及数据请参考完整报告。