> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 策略周报（20260330-20260403）总结 ## 市场流动性概况 ### 货币市场流动性 - R007从1.5069%降至1.3931%，下降11.38个基点。 - DR007从1.4398%降至1.3372%，下降10.26个基点。 - R007与DR007利差缩小1.12个基点。 - 中美利差本周缩小9.45个基点。 ### 资本市场流动性 - 本周A股资本市场资金净流出771.34亿元，较上周增加345.79亿元。 - 资金供给减少187.33亿元，其中融资净买入减少40.60亿元，股票型ETF净申赎减少12.02亿元，股票型基金与混合基金成立减少138.79亿元。 - 资金需求减少533.12亿元，主要集中在IPO、增发及解禁等环节。 - 行业整体呈现减持为主、增持偏少的格局，其中交通运输行业净增持规模居前，医药、机械、汽车等板块净流出较多。 ### 主板市场成交数据与流动性追踪 - 五大宽基指数融资余额均环比下跌，融券余额方面，沪深300、中证1000和中证2000环比上涨。 - 融资净买入规模除沪深300和中证1000外，其他指数有所扩张。 - 日均成交额和日均换手率整体回落，成长风格仍是市场最活跃板块，日均成交额占比达54.17%，日均换手率2.49%。 ## 行业板块流动性跟踪 ### 本周中信一级行业涨跌幅跟踪 - 多数行业下跌，市场风格偏弱，板块分化持续。 - 通信板块涨幅最大，周涨幅2.67%；医药等行业亦有小幅上涨。 - 电力设备及新能源、电力及公用事业板块跌幅最大，分别为8.09%和7.33%。 ### 行业间资金流向跟踪 - 行业杠杆资金广泛减持，局部加仓。 - 医药行业杠杆资金净流入最多，达22.33亿元；电子行业杠杆资金净流出最多，达48.95亿元。 - 陆股通重仓股主力资金净流入最多为传媒行业（5.58亿元），净流出最多为电力设备及新能源行业（183.89亿元）。 ### 行业热度纵向对比 - 家电、通信行业的杠杆资金占比位于16周高位，而商贸零售、消费者服务、纺织服装等行业杠杆资金占比位于16周低位。 - 有色金属行业杠杆资金净买入增加最多，电子行业减少最多。 ### 行业拥挤度情况 - 通信行业综合拥挤度最高，其次是有色金属和医药。 - 拥挤度得分计算综合了波动率、动量、换手率和量价相关性等指标。 ## 风格板块流动性跟踪 ### 风格板块表现 - 稳定风格涨幅最大，为1.28%；成长风格跌幅最大，为3.23%。 - 成长风格日均成交额占比最高，达54.17%，金融和稳定风格换手率较低。 ### 陆股通重仓股主力资金净买入情况 - 金融风格主力资金净买入最多，为2.73亿元；成长风格净卖出最多，为345.29亿元。 ### 风格板块流动性数据累计汇总 - 成长风格日均成交额占比达54.17%，但涨跌幅为-3.23%。 - 稳定风格日均成交额占比4.27%，涨跌幅为1.28%。 - 消费风格日均成交额占比11.04%，涨跌幅为0.08%。 - 周期风格日均成交额占比25.03%，涨跌幅为-1.71%。 ## 关键信息总结 - **市场整体流动性**：资金净流出771.34亿元，较上周增加345.79亿元，显示市场资金面呈现结构性分化。 - **行业表现**：通信板块表现突出，周涨幅达2.67%；电力设备及新能源、电力及公用事业板块领跌。 - **资金流向**：多数行业资金以净流出为主，交通运输行业净增持较多，医药、机械、汽车等行业资金流出压力较大。 - **风格分化**：成长风格资金活跃但下跌明显，稳定风格表现较好，金融风格资金流入相对较多。 ## 风险提示 - 本报告基于历史公开信息，可能存在因指数样本股变化导致的分析偏差。 - 行业和风格指数未来表现受宏观环境、市场波动和风格转换等多重因素影响，存在波动风险。 - 数据结果受统计口径和计算方法影响，可能存在误差。 ## 分析师信息 - **分析师**：张欣诺（资格证书：S0650526030001） - **联系邮箱**：zhangxinnuo@mgzq.com - **联系电话**：18845188233 - **联系人**：董荣雨（资格证书：S0650125070072） - **联系邮箱**：dongrongyu@mgzq.com - **联系电话**：15252679819