20241014-银河期货-天然橡胶及20号胶每日早盘观察_157页_6mb

天然橡胶及20号胶市场分析总结（2024年9月-10月）

核心内容概述

本报告汇总了2024年9月至10月期间，天然橡胶（RU）和20号胶（NR）的市场情况、重要资讯、逻辑分析及交易策略。主要涉及价格走势、库存变化、开工率与产量、出口数据、政策影响等方面，同时对市场参与者提供了交易建议。

主要观点与关键信息

市场情况

• RU天然橡胶：

  • 9月18日，RU主力01合约报收16345点，上涨1.02%；日本JRU主力02合约下跌1.17%。
  • 9月23日，RU主力01合约报收17335点，下跌3.02%；日本JRU主力02合约下跌1.79%。
  • 10月14日，RU主力01合约报收18500点，上涨2.21%；日本JRU主力03合约下跌2.79%。
  • 9月30日，RU主力01合约报收19065点，上涨2.75%；日本JRU主力02合约上涨0.23%。
  • 10月10日，RU主力01合约报收16855点，下跌0.15%；日本JRU主力02合约上涨1.94%。
  • 10月8日，RU主力01合约报收19645点，上涨5.87%；日本JRU主力02合约上涨1.86%。

• NR20号胶：

  • 9月18日，NR主力11合约报收14865点，下跌0.40%；新加坡TF主力11合约下跌2.50%。
  • 9月25日，NR主力01合约报收18425点，上涨0.68%；新加坡TF主力12合约上涨5.48%。
  • 10月14日，NR主力12合约报收14445点，上涨2.63%；新加坡TF主力01合约上涨2.25%。
  • 9月26日，NR主力11合约报收14445点，上涨0.35%；新加坡TF主力12合约下跌1.03%。
  • 10月8日，NR主力12合约报收15120点，上涨4.93%；新加坡TF主力12合约下跌1.27%。

• BR丁二烯橡胶：

  • 9月18日，BR主力11合约报收14865点，上涨1.12%。
  • 10月8日，BR主力11合约报收16050点，下跌0.47%。
  • 10月14日，BR主力12合约报收15725点，上涨1.26%。

重要资讯

• 美国轮胎进口：

  • 2024年1-8月，美国进口轮胎总量18001万条，同比增加10.8%。
  • 1-8月，美国自中国进口轮胎1733万条，同比增加4%；自泰国进口轮胎4324万条，同比增加27%。
  • 乘用车胎和卡客车胎进口增长显著，航空器用胎和摩托车用胎进口则有所下降。

• 印尼橡胶出口：

  • 1-8月，印尼天然橡胶出口量为104.4万吨，同比减少14%。
  • 1-8月，印尼出口到中国天然橡胶8.6万吨，同比减少42%。

• 泰国出口与EUDR法规：

  • 1-8月，泰国天然橡胶出口量为194.1万吨，同比增加10%。
  • 欧盟计划将EUDR法规执行时间延后12个月，预计2025年12月30日对大型企业实施，2026年6月30日对中小企业实施。
  • 7月，泰国对欧盟橡胶出口总值为3.7947亿美元，同比增长49.94%。

• 中国橡胶出口：

  • 2024年1-8月，中国橡胶轮胎出口量达619万吨，同比增长5.1%；出口金额为1092亿元，同比增长5.6%。
  • 中国与非洲贸易持续增长，中非农产品进口增长显著。

• 台风“摩羯”影响：

  • 台风“摩羯”对海南橡胶种植园造成严重损失，预计全年干胶减产约1.8万吨。

逻辑分析

• 库存变化：

  • 9月，RU合约库存周环比累库0.30万吨，报收26.05万吨；NR合约库存周环比去库-0.49万吨，报收14.91万吨。
  • 10月，RU合约库存小计环比累库+0.25万吨，报收26.87万吨；NR合约库存小计环比去库-1.07万吨，报收13.03万吨。

• 开工率与产量：

  • 9月，国内全钢轮胎产线开工率环比增产，报收59.7%；半钢轮胎产线开工率环比持平，报收79.0%。
  • 8月，国内全钢轮胎产线成品库存环比累库+2天，报收45天；半钢轮胎产线成品库存环比累库+1天，报收37天。
  • 8月，日本乘用车进口数量指数环比下滑，报收91.4点，同比下滑-49.8点。

• 市场趋势：

  • 8月，美国汽车及零部件新增订单金额环比增量，报收618.1亿美元，同比减量-15.2亿美元，利多估值。
  • 8月，法国橡塑机械工业生产指数环比减产，报收119.8点，同比增产+4.2点，利多。
  • 6月至8月，厄尔尼诺指数环比降温，报收+0.1°C，同比降温-1.0°C，利多。

交易策略

单边交易

• RU主力01合约：

  • 9月18日：择机试多，止损设在16065点。
  • 9月25日：在手多单止损上移至18245点。
  • 10月8日：在手多单止损上移至16220点。
  • 10月14日：择机试多，止损设在18100点。
  • 9月11日：在手多单止损上移至16320点。
  • 9月3日：观望，关注16155点支撑。

• NR主力12合约：

  • 9月18日：在手空单止损下移至12800点。
  • 9月23日：在手多单止损上移至13665点。
  • 10月8日：在手多单止损上移至14670点。
  • 10月14日：择机试多，止损设在14135点。
  • 9月11日：在手空单止损下移至12525点。
  • 9月23日：择机试多，止损设在12695点。

套利策略

• RU2501-RU2411：

  • 9月23日：持有+1345点，止损设在+1305点。
  • 9月25日：持有+1360点，止损设在+1310点。
  • 10月8日：持有+1265点，止损设在+1205点。
  • 10月14日：观望，关注-4100点支撑。

• NR2501-RU2501：

  • 10月11日：报收-3950点，止损设在-4100点。
  • 9月25日：报收+1360点，止损设在+1310点。

期权策略

• RU2501-C-19750：

  • 9月19日：买入持有，止损设在397点。
  • 9月25日：卖出持有，止损设在390点。
  • 10月14日：买入持有，止损设在852点。
  • 9月25日：择机买入，止损设在463点。

• RU2501-P-15250：

  • 9月10日：双卖持有，止损设在-495点。
  • 9月25日：双卖持有，止损设在-495点。

• RU2501-C-18000：

  • 9月23日：双卖持有，止损设在440点。

总结

整体来看，RU和NR市场在9月至10月期间波动较大，受到库存变化、开工率、出口数据及政策影响等多重因素影响。交易策略以观望为主，部分品种建议少量试多或试空，设置止损点。套利策略方面，RU2501-RU2411及NR2501-RU2501等组合被提及，需关注价格波动及止损点。期权方面，部分合约被建议买入或卖出持有，需关注关键支撑与压力位。市场参与者应密切关注宏观经济数据及政策动向，合理控制风险。