20260618-建信期货-农产品周度报告_29页_3mb

农产品研究团队分析报告总结

一、核心内容概述

本报告由建信期货研究发展部发布，主要分析了2026年6月17日前后国内主要农产品（油脂、豆粕、鸡蛋、棉花）的市场行情、供需变化、库存数据、价格走势及操作建议，涵盖多个研究团队成员的联系方式与分析结论。

二、主要观点与关键信息

1. 油脂市场分析

• 棕榈油：主力P2609合约呈“先抑后扬、探底弱反弹”，全周核心波动区间为9150-9450元/吨。出口量环比增长，但原油回落拖累走势。预计短期P09维持9000-9500元/吨区间震荡，远月P2701受印尼B50政策及厄尔尼诺减产预期支撑，走势抗跌。
• 豆油：主力Y2609合约维持偏弱震荡格局，以观望或反弹做空为主。巴西大豆到港进入高峰，油厂开机率高，豆油库存持续累积，下游消费淡季明显。美豆播种顺利，CBOT大豆承压，削弱进口成本支撑。
• 菜油：期价高位震荡回落，加拿大播种进度改善，减产担忧下降。国内菜籽到港放量，但终端消费仍处淡季，豆菜价差抑制成交。预计短期菜油维持宽幅震荡偏弱格局，关注加拿大天气变化及国内压榨节奏。
• 库存情况：截至2026年第24周，国内三大油脂库存总量为220.11万吨，环比增加3.61%，同比增加0.24%。其中豆油库存增加显著，菜油库存小幅下降，棕榈油库存微幅下降。
• CFTC持仓：投机基金连续第五周减持CBOT大豆净多单，三周来第二次减持CBOT豆油和豆粕的净多单。

2. 豆粕市场分析

• 现货价格：截至6月18日，沿海豆粕价格在2750-2920元/吨区间，价格小幅震荡，其中大连报2920元/吨，张家港报2780元/吨。
• 期货走势：豆粕09合约反弹，但受巴西大豆到港及生猪养殖利润影响，预计基差维持低位。期货市场关注天气及贸易合作等题材。
• 供需情况：美豆播种完成，优良率稳定，出口预期回暖。国内豆粕库存增加，压榨量上升，但饲料需求清淡。
• 基差与价差：豆粕09合约基差为-65.42元/500kg，处于往年偏低水平。7-9合约价差为-172元/吨，预计低位运行。

3. 鸡蛋市场分析

• 现货价格：进入季节性下跌通道，南方地区因梅雨季开启较晚，但需求疲软导致价格下跌。预计本轮下跌将持续两周。
• 供需情况：存栏量逐步下降，补栏量回升，但整体仍偏弱。淘汰鸡日龄上升，价格维持历史偏高水平。
• 库存与消费：鸡蛋库存天数偏低，流通环节为1.03天，生产环节为0.91天。下游饲料消费中猪饲料为主，但因养殖利润亏损，豆粕添加量受限。
• 期货走势：近月合约震荡下跌，四季度合约偏强，但周四下跌反映空头避险情绪。建议逢低布局多单，等待风险情绪释放。

4. 棉花市场分析

• 现货价格：本周内外盘棉价反弹回升，国内棉花价格指数3128B对应09合约基差为1615元，较上周下降。
• 供需情况：USDA6月供需报告显示全球棉花产量稳定，消费量略增，期末库存下降。中国棉花库存下降，但进口压力仍存。
• 出口情况：美棉出口签约量4.87万吨，装运量7.33万吨，出口预期有所改善，但受天气及贸易局势影响，市场仍谨慎。
• 纺织企业运行：纺企棉花库存上升，棉纱库存增加，坯布库存略有下降。纱线负荷指数上升，坯布负荷指数微降。
• 期货走势：棉花09合约震荡偏强，9-1价差为-380元/吨，短期天气担忧及宏观因素支撑郑棉走势。

三、市场操作建议

油脂市场

• 短期：棕榈油P09维持9000-9500元/吨震荡，若跌破9000则可能下探8800元/吨。
• 远月：P2701受印尼B50政策及厄尔尼诺减产预期支撑，走势抗跌，建议关注远月合约优质买点。
• 豆油：以观望或反弹做空为主，关注巴西大豆到港及原油走势。
• 菜油：短期震荡偏弱，关注加拿大天气及国内压榨节奏，建议偏空思路。

豆粕市场

• 短期：市场波动有限，建议关注期权双卖策略，等待7-8月天气及中国采购数据指引。
• 中期：需关注美豆种植面积及中国采购进度，建议不急于判断方向。

鸡蛋市场

• 短期：现货继续下跌，期货震荡，建议关注节后落价幅度，逢低布局多单。
• 长期：供应偏紧格局仍存，建议等待梅雨季尾声后布局。

棉花市场

• 短期：震荡偏强，关注天气及外盘走势。
• 中期：需关注中美贸易关系及巴西产量，建议关注四季度合约。

四、关键数据汇总

五、研究团队成员

• 余兰兰
  电话：021-60635732
  邮箱：yulanlan@ccb.ccbfutures.com
  期货从业资格号：F0301101

• 林贞磊
  电话：021-60635740
  邮箱：linzhenlei@ccb.ccbfutures.com
  期货从业资格号：F3055047

• 王海峰
  电话：021-60635727
  邮箱：wanghaifeng@ccb.ccbfutures.com
  期货从业资格号：F0230741

• 洪辰亮
  电话：021-60635572
  邮箱：hongchenliang@ccb.ccbfutures.com
  期货从业资格号：F3076808

• 刘悠然
  电话：021-60635570
  邮箱：liuyouran@ccb.ccbfutures.com
  期货从业资格号：F03094925

六、建信期货业务机构与联系方式

• 总部大宗商品业务部
  地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼
  电话：021-60635548

• 全国客服电话：400-90-95533 转 5

• 网址：www.ccbfutures.com

• 邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com

七、免责声明

本报告由建信期货有限责任公司研究发展部撰写，仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。报告基于公开信息，力求准确但不保证其完整性或正确性。未经书面授权，不得以任何形式使用或传播本报告内容。