> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 国债期货早报总结（2026年8月27日） ## 核心内容概述 2026年8月27日的国债期货早报指出，当日债市整体出现调整，主要利率债收益率上行，国债期货主力合约普遍下跌。市场情绪偏弱，主要受止盈盘及A股上涨影响。尽管如此，交易员仍看好长期债券的后市表现，认为偏弱的经济基本面将继续支撑长债走势。短期来看，债市预计维持震荡格局。 ## 市场基本面 - **利率债走势**：主要利率债收益率上行，国债期货主力合约集体下滑，其中30年期主力合约下跌0.15%。 - **资金面改善**：银行间市场资金面有所改善，DR001加权平均利率下行超3bp至1.41%，DR007下行超2bp至1.43%以下。 - **经济数据**：7月制造业PMI季节性回落，LPR连续第14个月保持不变。7月CPI同比涨幅收窄，出口增速有所回落但仍维持快速增长。 - **市场预期**：机构建议维持存单与超长债组合，同时提防“固收+”赎回扰动，继续关注摊余成本债基重启带来的结构机会。 ## 期货合约表现 | 期货合约 | 现价 | 涨跌幅 | 成交量 | 持仓量 | 日增仓 | CTD券 | |----------|--------|---------|----------|----------|---------|---------------| | T2612.CFE | 109.440 | -0.08% | 124624 | 391220 | 7407 | 260012.IB | | TF2612.CFE | 106.505 | -0.08% | 90829 | 209722 | 5500 | 260003.IB | | TS2612.CFE | 102.594 | -0.03% | 45373 | 73058 | 2623 | 260013.IB | | TL2612.CFE | 116.46 | -0.15% | 110409 | 185560 | 2615 | 220008.IB | ## 基差分析 - **基差情况**：TS、TF、T、TL主力合约基差均显示现券升水期货，整体偏多。 - TS主力基差：0.0094 - TF主力基差：0.0471 - T主力基差：0.0182 - TL主力基差：0.0702 ## 现券走势分析 - **DR利率**：银行间市场DR利率有所下行，资金面改善。 - **国债到期收益率**：银行间国债到期收益率呈现不同趋势，2年、5年、10年期国债收益率变化显著，期限利差走势显示市场对长债的偏好。 - **基差走势图**：CFFEX2年期与30年期国债期货基差图显示现券升水期货，市场情绪偏多。 ## 主要观点与关键信息 - **市场情绪**：债市短期调整，但长期走势仍受偏弱经济基本面支撑。 - **资金面**：央行逆回购操作净投放2395亿元，资金面有所改善。 - **持仓变化**：TS、TF主力合约净多，且多头增仓；T主力合约净多但多头减仓。 - **投资建议**：机构建议关注存单与超长债组合，警惕“固收+”产品可能带来的赎回扰动，同时留意摊余成本债基重启带来的结构性机会。 ## 风险提示 - 市场存在不确定性，投资需谨慎。 - 报告内容仅供参考，不构成投资建议。 - 投资者应独立判断，自行承担投资风险。 ## 免责声明 - 本报告由大越期货股份有限公司发布，未经书面授权，不得更改、复制、传播或引用。 - 报告基于公开资料整理，不保证其准确性、可靠性、时效性及完整性。 - 报告所载观点不代表公司立场，亦不构成任何投资、法律、会计或税务操作建议。 # THANKS!