> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 甲醇市场分析总结（2026年05月25日） ## 核心内容概述 本报告分析了2026年5月甲醇市场的供应、需求、库存及持仓情况，指出当前市场处于多空因素交织的状态，价格呈现震荡略偏弱的走势。整体来看，甲醇供应高位，需求稳中偏弱，港口库存持续下降，但内地库存维持低位，市场交投情绪受局部烯烃企业外采备货影响有所升温。 --- ## 一、市场回顾与展望 ### 1.1 市场运行情况 - **港口市场**：上周甲醇市场偏弱震荡整理，江苏价格波动区间在3110-3240元/吨，广东价格波动在3200-3340元/吨。 - **内地市场**：甲醇价格坚挺运行，主产区鄂尔多斯北线价格波动区间为2655-2715元/吨，下游东营接货价格波动区间为2930-3000元/吨。 - **库存变化**：港口库存继续下降，本周港口库存为71.55万吨，环比减少10.2%；内地库存微增0.1%，维持在36.42万吨。 - **供需平衡**：进口供应紧张，国产货源补充，下游需求偏弱，出口维持高位，市场整体表现僵持。 ### 1.2 基差与价格走势 - **基差**：江苏基差为258元/吨，较上一期增加25元/吨，增幅10.7%。 - **价格趋势**：甲醇主力合约价格震荡，现货价格与期货价格之间存在一定的基差。 ### 1.3 预期展望 - **供应端**：国内甲醇开工率预期高位稳定，港口到货预期低位维持。 - **需求端**：下游制烯烃开工率预期走低，整体需求偏弱。 - **价格预测**：预计甲醇价格近期震荡略偏弱运行。 --- ## 二、供应情况分析 ### 2.1 周度产量与产能利用率 - **产量**：周产量为200.87万吨，环比增加2.55万吨，增幅1.3%。 - **产能利用率**：整体产能利用率维持在85%-92%之间，显示供应端较为稳定。 ### 2.2 工艺利润变化 - **煤制甲醇**：内蒙古煤制甲醇利润为481元/吨，环比增加3.25元/吨，增幅0.7%。 - **焦炉气制甲醇**：华北焦炉气制甲醇利润为922元/吨，环比增加16.33元/吨，增幅1.7%。 - **天然气制甲醇**：西南天然气制甲醇利润为210元/吨，环比增加45元/吨，增幅27.3%。 --- ## 三、需求情况分析 ### 3.1 下游产能利用率 - **烯烃**：产能利用率波动在60%-95%之间，近期有所下降。 - **醋酸**：产能利用率维持在80%-95%之间，近期略有下降。 - **MTBE山东**：产能利用率维持在60%-70%之间，近期有所下降。 - **甲醛**：产能利用率维持在35%-45%之间，整体偏弱。 - **氯化物**：产能利用率维持在16%-18%之间，整体偏弱。 - **二甲醚**：产能利用率维持在10%-12%之间，近期略有上升。 ### 3.2 MTO装置运行情况 - **江浙地区MTO装置**：周度产能利用率波动较大，5月降至60%，显示下游需求疲软。 --- ## 四、库存分析 ### 4.1 内地库存变化 - **样本企业库存**：2026年5月为19万吨，较2025年同期下降8万吨，显示市场流通货源偏紧。 - **五年区间**：2026年5月库存处于五年区间较低水平，接近五年均价。 ### 4.2 港口库存趋势 - **港口库存**：2026年5月为71.55万吨，环比下降10.2%，显示港口库存持续下降。 - **五年区间**：港口库存处于五年区间中等水平，但较五年均价仍有差距。 ### 4.3 提货与到货量对比 - **江苏主库区**：11月到货量与提货量均为32万吨，显示供需平衡。 - **1月**：到货量为42万吨，提货量数据缺失，可能因春节因素影响。 --- ## 五、持仓分析 ### 5.1 交易量与持仓量 - **交易量**：甲醇MA品种交易量为2,002,518手，较上一期增加506,498手。 - **持买仓**：主要持买仓为中信期货（146,681手）、国泰君安（105,984手）、东证期货（70,361手）等，总体持买仓量为730,996手，环比减少23,511手。 - **持卖仓**：主要持卖仓为中信期货（99,414手）、国泰君安（81,313手）、华泰期货（59,954手）等，总体持卖仓量为638,958手，环比减少17,826手。 ### 5.2 持仓变化 - **中信期货**：持买仓量增加，持卖仓量减少。 - **国泰君安**：持买仓量减少，持卖仓量减少。 - **华泰期货**：持买仓量增加，持卖仓量增加。 - **广发期货**：持买仓量减少，持卖仓量减少。 - **东证期货**：持买仓量增加，持卖仓量减少。 --- ## 六、关注因素 1. **甲醇开工变化**：影响供应量及市场供需平衡。 2. **港口库存变化**：库存水平直接影响价格走势。 3. **美伊局势发展**：可能对国际油价及进口成本产生影响，进而影响甲醇市场。 --- ## 七、免责声明 本报告由宁证期货有限责任公司发布，具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格。报告内容基于公开资料，力求准确可靠，但不保证其准确性、完整性或及时性。本报告不构成投资建议，用户应自行判断并承担投资风险。未经授权，不得更改、复制或传播本报告内容。