> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 金属市场周度总结（2026年07月03日） ## 核心内容概览 本报告由国投期货首席分析师肖静及多位高级、中级分析师共同撰写，对本周主要金属品种进行了操作评级分析。各品种操作评级均为三颗星（★★★），表明市场趋势较为明晰，具备一定的投资机会，但需注意风险控制。 --- ## 各品种主要观点与关键信息 ### 铜 - **走势**：周五沪铜减仓、震荡收阳。 - **影响因素**：美国非农数据弱于预期，9月降息概率下降，贵金属反弹支撑铜价；国内现货指标改善。 - **策略建议**：延续周内期权组合策略。 ### 铝 & 氧化铝 & 铝合金 - **走势**：沪铝反弹，但整体仍处于下行通道。 - **关键数据**： - 华东、中原、佛山现货升贴水分别为10元、-60元、0元。 - 铝锭社库去化至113万吨。 - 氧化铝现货微降，山西现货指数下调至2825元。 - **供需情况**：国内表观消费向好，铝价回落带动下游备货；全球市场短缺预期存在，但最严峻阶段已过。 - **策略建议**：氧化铝或偏弱震荡，铝价需关注22000元支撑位。 ### 锌 - **走势**：窄幅震荡，宏观承压。 - **关键数据**： - 7月国产矿TC均价下调至-500元/吨。 - SMM预计7月炼厂产出同比下滑8%。 - **供需情况**：高温多雨天气抑制内需，炼厂亏损扩大，成本支撑较强。 - **策略建议**：锌价高位震荡，短线关注2.4-2.52万元/吨区间。 ### 铅 - **走势**：沪铅走势偏弱，消费未见明显好转。 - **关键数据**： - PB50国产TC均价环降50元至150元/金属吨。 - PB60进口TC环降10美元至-155美元/干吨。 - 期现价差收窄至50元/吨。 - **供需情况**：铅进口窗口打开，海外过剩压力传导，国内整体过剩。 - **策略建议**：维持震荡磨底思路。 ### 镍及不锈钢 - **走势**：镍价反弹回落，市场交投平淡。 - **关键数据**： - 金川升水1350元，进口镍贴水300元，电积镍贴水150元。 - 高镍生铁报价1151元/镍点。 - 纯镍库存增至12.9万吨，不锈钢库存增库600吨至93.3万吨。 - **供需情况**：不锈钢处于消费淡季，基本面多空博弈；国内现货总体过剩。 - **策略建议**：镍市弱势运行，关注成本支撑。 ### 锡 - **走势**：沪锡日内增仓，尾盘仓量减半，延续反弹。 - **关键数据**：等待社库去库强度，周内半导体板块波动大。 - **供需情况**：市场交投清淡，短期观望为主。 - **策略建议**：短线关注MA60日均线变动，整体维持震荡格局。 ### 碳酸锂 - **走势**：高开后震荡，市场分歧加剧。 - **关键数据**： - 库存下降800吨至9.6万吨。 - 下游库存增加1600吨至4.8万吨。 - 澳矿最新报价2180美元，处于近期最低水平。 - **供需情况**：上游库存紧张，但市场情绪有所修复。 - **策略建议**：关注17-18万元区间阻力有效性，回归震荡格局。 ### 工业硅 - **走势**：期货窄幅震荡，现货价格周环比持稳。 - **关键数据**： - 多晶硅丰水期排产小幅上调，但开工率仍偏低。 - 有机硅继续限产以稳定DMC价格。 - 再生铝合金因发票监管影响，开工走弱。 - **供需情况**：社库库存高位震荡，西南地区集中复产，行业累库风险仍存。 - **策略建议**：维持震荡思路，关注新疆低成本产能支撑。 ### 多晶硅 - **走势**：期货窄幅震荡。 - **关键数据**： - 行业开工率约32%，处于历史低位。 - 强制性国标发布，能耗题材边际弱化。 - 下半年终端需求及出口预计承压。 - **供需情况**：厂库库存同比增加8%，下游同步减产。 - **策略建议**：关注内需消纳政策的兑现，走势低位震荡。 --- ## 星级说明 - **红色星级**：预判趋势性上涨。 - **绿色星级**：预判趋势性下跌。 - **一颗星（★☆☆）**：趋势有上涨/下跌驱动，但操作性不强。 - **两颗星（★★☆）**：趋势明确，行情正在发酵。 - **三颗星（★★★）**：趋势更加明晰，具备投资机会。 - **白星**：短期趋势均衡，操作性差，以观望为主。 --- ## 免责声明 本报告由国投期货有限公司发布，仅限其机构或个人客户使用。报告内容基于公开信息，不构成投资建议，公司不对使用本报告产生的损失承担责任。如非客户接收，请及时退回并删除。 ```