> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 2026年5月5日 策略周报总结 ## 核心内容 本报告为2026年5月5日的策略周报，重点分析了当前债市与股市的走势，并对后续市场趋势进行展望。同时，报告提及了下周需重点关注的经济数据及风险提示。 ## 主要观点 ### 债市展望 - **流动性充裕**：近期债市受益于市场流动性充裕，整体情绪偏积极。 - **长债机会**：在资产荒背景下，长债仍有交易机会。 - **信用债配置价值**：5月为信用债发行淡季，供给偏少，因此信用债配置价值较高。 ### 股市展望 - **风格扩散**：财报季过后，市场风格有望从高景气板块扩散至其他板块。 - **资源品与红利补涨**：能源等商品价格高位运行，微盘股受财报季扰动减弱，预计资源品板块、红利及微盘股风格有望补涨。 - **关注方向**：建议关注中证500、电子、通信、电力电网、新能源、石油石化、红利等板块。 ### 海外市场展望 - **延续强势**：海外市场情绪依然偏强，科技股表现突出。 - **后续涨势放缓**：考虑到油价高位运行及通胀隐忧，后续涨势或将放缓。 ## 关键信息 ### 周度行情回顾（4.27-5.3） - **债市震荡**：长债收益率小幅下行，市场流动性充裕。 - **A股上涨**：上证综指涨0.79%，Wind全A涨1.22%，市场主线从通信算力转向芯片，带动整体走强。 - **港股下跌**：表现相对较弱，主要受互联网平台及消费股拖累。 - **海外市场普涨**：美股科技股持续强势，欧股、韩股延续涨势，日股小幅下跌。 ### A股债市市场重要指标跟踪监测 - **期限利差**：整体平稳，未出现明显变化。 - **资金松紧度**：总体平稳，资金量充足。 - **股债性价比**：小盘股与红利股性价比小幅回升。 - **市场成交额**：两市日均成交额回升至26308亿元，较上周上升122亿元。 - **行业轮动速度**：加快，市场热点轮动速度提升，赚钱效应扩散。 ### 华宝资产配置组合表现 - **国内宏观多资产模型**：截至4月30日，近1年收益率为14.31%，基准收益率为12.99%，夏普比率为1.91。 - **全球宏观多资产模型**：近1年收益率为12.27%，基准收益率为12.99%，夏普比率为1.68。 - **组合策略**：通过多资产配置，包括中国国债、A股、美股、日股、黄金等ETF，构建全面的投资组合。 ## 下周重点关注 - **5月7日**：中国4月进出口数据（待定） - **5月8日**：美国4月非农就业数据 ## 风险提示 - **经济修复不及预期** - **政策效果不及预期** - **关税博弈持续升级** - **地缘政治风险** - **海外经济衰退风险** - **外部政策不确定性风险** - **模型失效风险**：模拟组合结果基于历史数据，不构成投资建议，需警惕模型失效的可能。 ## 附注 - **分析师承诺**：报告内容独立、客观，不受第三方影响。 - **免责声明**：报告信息来源于公开资料，不保证其准确性及完整性，不构成投资建议。 - **适当性申明**：本报告仅供专业机构投资者及签订咨询服务协议的普通投资者参考。