> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 通惠期货·研发产品系列总结（2026年07月16日） ## 核心内容概览 本报告总结了2026年7月15日国际原油及燃料油市场的最新动态，涵盖价格走势、供需变化、库存数据以及相关产业信息。报告由通惠期货研发部李英杰撰写，旨在为市场参与者提供详尽的市场分析和投资参考。 ## 一、日度市场总结 ### 原油期货市场数据变动分析 - **主力合约与基差**： - 7月15日，国际基准原油价格维持稳定，WTI主力合约结算价报79.83美元/桶，Brent报85.14美元/桶，均与前一交易日持平。 - 国内SC原油主力合约价格小幅回落0.3元至515.7元/桶。 - SC对Brent和WTI的价差均小幅走强，分别收于-8.98美元/桶和-3.67美元/桶。 - Brent-WTI价差维持在5.31美元/桶不变。 - SC原油月差结构（连续-连三）显著走弱，从-8.5元/桶加深至-10.8元/桶。 ### 产业链供需及库存变化分析 - **供给端**： - 地缘政治风险持续扰动市场，美国威胁对购买俄罗斯石油的国家实施制裁，伊朗方面也持续对美军事基地进行打击。 - 利比亚原油日产量达到332,056桶，为自2014年以来最高水平，成为供给端的增量。 - 日本计划接收墨西哥原油，以替代中东供应，显示其在寻求石油供应多元化。 - **需求端**： - 美国至7月10日当周EIA数据显示，蒸馏燃油产量引伸需求大幅下降至470.11万桶/日，低于前值的598.54万桶/日，显示需求疲软。 - 印度上调柴油和航空涡轮燃料出口暴利税，可能抑制其炼油加工和成品油出口积极性，间接影响原油需求。 - **库存端**： - 美国商业原油库存减少169.2万桶，但降幅低于市场预期的259.4万桶。 - 美国战略石油储备库存减少298.5万桶，降幅较前值（-616.6万桶）明显收窄，表明补充速度放缓。 - 库欣库存小幅上升43万桶，API库存减少56.4万桶，显示市场去库趋势持续，但力度有限。 ### 价格走势判断 - 综合来看，地缘政治风险仍为油价提供支撑，但库存去库不及预期，且需求端疲软限制了油价上行空间。 - 市场预期油价将维持高位震荡，但存在回调压力，需密切关注地缘局势的后续发展。 ## 二、产业链价格监测 ### 原油价格 | 数据指标 | 2026-07-15 | 2026-07-14 | 变化 | 涨跌幅 | 走势 | 单位 | |-----------------|-----------|-----------|--------|------------|----------|------------| | SC | 515.70 | 516.00 | -0.30 | -0.06% | 小幅回落 | 元/桶 | | WTI | 80.24 | 79.83 | +0.41 | +0.51% | 稳定 | 美元/桶 | | Brent | 85.06 | 85.14 | -0.08 | -0.09% | 稳定 | 美元/桶 | ### 燃料油价格 | 数据指标 | 2026-07-15 | 2026-07-14 | 变化 | 涨跌幅 | 走势 | 单位 | |------------------------|-----------|-----------|--------|------------|----------|------------| | FU（燃料油） | 3,605.00 | 3,504.00 | +101 | +2.88% | 上涨 | 元/吨 | | LU（燃料油） | 4,577.00 | 4,434.00 | +143 | +3.23% | 上涨 | 元/吨 | | NYMEX 燃油 | 398.50 | 399.95 | -1.45 | -0.36% | 下跌 | 美分/加仑 | | 华东高硫180CST | 5,800.00 | 5,650.00 | +150 | +2.65% | 上涨 | 元/吨 | | 俄罗斯M100到岸价 | 556.00 | 495.00 | +61 | +12.32% | 上涨 | 美元/吨 | ### 价差分析 | 价差指标 | 最新 | 上一期 | 环比变化 | 涨跌幅 | 走势 | 单位 | |----------------------|----------|-----------|----------|------------|----------|------------| | SC-Brent | -8.98 | -9.01 | +0.11 | +1.22% | 走强 | 美元/桶 | | SC-WTI | -3.67 | -3.70 | -0.38 | -10.27% | 走弱 | 美元/桶 | | Brent-WTI | 5.31 | 5.31 | 0.00 | 0.00% | 稳定 | 美元/桶 | | SC连续-连三 | -10.80 | -8.50 | -2.30 | -27.06% | 走弱 | 元/桶 | | 中国高低硫价差 | 972.00 | 930.00 | +42.00 | +4.52% | 走强 | 元/吨 | | LU-新加坡FOB(0.5%S) | -2,479.00| -2,622.00 | +143.00 | +5.45% | 走强 | 元/吨 | | FU-新加坡380CST | -1,995.00| -2,096.00 | +101.00 | +4.82% | 走强 | 元/吨 | ## 三、产业动态及解读 ### (1) 供给 - 美国至7月10日当周EIA原油进口量为-39.9万桶，较前值大幅下降。 - 利比亚原油日产量达到332,056桶，为自2014年以来最高水平。 - 日本计划接收墨西哥原油，以替代中东供应，推动供应多元化。 ### (2) 需求 - 美国至7月10日当周EIA蒸馏燃油产量引伸需求数据降至470.11万桶/日，显示需求疲软。 - 印度上调柴油和航空涡轮燃料出口暴利税，可能抑制其炼油加工和成品油出口积极性，间接影响原油需求。 ### (3) 库存 - 美国至7月10日当周EIA原油库存减少169.2万桶，降幅低于预期。 - 美国战略石油储备库存减少298.5万桶，降幅较前值明显收窄。 - 库欣库存增加43万桶，API库存减少56.4万桶，显示市场去库趋势，但力度有限。 ### (4) 市场信息 - 美国威胁对购买俄罗斯石油的国家实施制裁，可能影响其与印度的贸易谈判。 - 日本寻求美国原油作为未来供应多元化选项，显示其对中东供应的担忧。 ## 四、产业链数据图表 - 图1：WTI、Brent 首行合约价格及价差 - 图2：SC 与 WTI 价差统计 - 图3：美国原油周度产量 - 图4：美国和加拿大石油钻机数量 - 图5：OPEC 原油产量 - 图6：全球各地区石油钻机数量 - 图7：美国炼厂周度开工率 - 图8：美国炼厂原油加工量（4周移动均值） - 图9：美国周度原油净进口量（4周移动均值） - 图10：日本炼厂实际产能利用率 - 图11：山东地炼（常减压）开工率 - 图12：中国成品油月度产量（汽油、柴油、煤油） - 图13：美国商业原油库存（不包含战略储备） - 图14：美国库欣原油库存 - 图15：美国战略原油库存 - 图16：燃料油期货价格走势 - 图17：国际港口IF0380现货价格 - 图18：新加坡高低硫价差 - 图19：中国高低硫价差 - 图20：跨区域高低硫价差 - 图21：燃料油库存 ## 五、总结 综上所述，原油及燃料油市场在7月15日表现出震荡走势，地缘政治风险为市场提供支撑，但需求疲软和库存去库不及预期限制了油价上行空间。SC原油价格小幅回落，月差结构走弱，显示市场对供需平衡预期转弱。燃料油价格整体上涨，主要受成本支撑和需求变化影响。市场需密切关注地缘政治动态及库存变化，以判断未来价格走势。