20260716-通惠期货-原油_燃料油日报_EIA延续去库但降幅不及预期_油市震荡盘整_12页_2mb
报告摘要
通惠期货·研发产品系列总结（2026年07月16日）
核心内容概览
本报告总结了2026年7月15日国际原油及燃料油市场的最新动态，涵盖价格走势、供需变化、库存数据以及相关产业信息。报告由通惠期货研发部李英杰撰写，旨在为市场参与者提供详尽的市场分析和投资参考。
一、日度市场总结
原油期货市场数据变动分析
- 主力合约与基差：
- 7月15日，国际基准原油价格维持稳定，WTI主力合约结算价报79.83美元/桶，Brent报85.14美元/桶，均与前一交易日持平。
- 国内SC原油主力合约价格小幅回落0.3元至515.7元/桶。
- SC对Brent和WTI的价差均小幅走强，分别收于-8.98美元/桶和-3.67美元/桶。
- Brent-WTI价差维持在5.31美元/桶不变。
- SC原油月差结构（连续-连三）显著走弱，从-8.5元/桶加深至-10.8元/桶。
产业链供需及库存变化分析
-
供给端：
- 地缘政治风险持续扰动市场，美国威胁对购买俄罗斯石油的国家实施制裁，伊朗方面也持续对美军事基地进行打击。
- 利比亚原油日产量达到332,056桶，为自2014年以来最高水平，成为供给端的增量。
- 日本计划接收墨西哥原油，以替代中东供应，显示其在寻求石油供应多元化。
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需求端：
- 美国至7月10日当周EIA数据显示，蒸馏燃油产量引伸需求大幅下降至470.11万桶/日，低于前值的598.54万桶/日，显示需求疲软。
- 印度上调柴油和航空涡轮燃料出口暴利税，可能抑制其炼油加工和成品油出口积极性，间接影响原油需求。
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库存端：
- 美国商业原油库存减少169.2万桶，但降幅低于市场预期的259.4万桶。
- 美国战略石油储备库存减少298.5万桶，降幅较前值（-616.6万桶）明显收窄，表明补充速度放缓。
- 库欣库存小幅上升43万桶，API库存减少56.4万桶，显示市场去库趋势持续，但力度有限。
价格走势判断
- 综合来看，地缘政治风险仍为油价提供支撑，但库存去库不及预期，且需求端疲软限制了油价上行空间。
- 市场预期油价将维持高位震荡，但存在回调压力，需密切关注地缘局势的后续发展。
二、产业链价格监测
原油价格
| 数据指标 | 2026-07-15 | 2026-07-14 | 变化 | 涨跌幅 | 走势 | 单位 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| SC | 515.70 | 516.00 | -0.30 | -0.06% | 小幅回落 | 元/桶 |
| WTI | 80.24 | 79.83 | +0.41 | +0.51% | 稳定 | 美元/桶 |
| Brent | 85.06 | 85.14 | -0.08 | -0.09% | 稳定 | 美元/桶 |
燃料油价格
| 数据指标 | 2026-07-15 | 2026-07-14 | 变化 | 涨跌幅 | 走势 | 单位 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| FU（燃料油） | 3,605.00 | 3,504.00 | +101 | +2.88% | 上涨 | 元/吨 |
| LU（燃料油） | 4,577.00 | 4,434.00 | +143 | +3.23% | 上涨 | 元/吨 |
| NYMEX 燃油 | 398.50 | 399.95 | -1.45 | -0.36% | 下跌 | 美分/加仑 |
| 华东高硫180CST | 5,800.00 | 5,650.00 | +150 | +2.65% | 上涨 | 元/吨 |
| 俄罗斯M100到岸价 | 556.00 | 495.00 | +61 | +12.32% | 上涨 | 美元/吨 |
价差分析
| 价差指标 | 最新 | 上一期 | 环比变化 | 涨跌幅 | 走势 | 单位 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| SC-Brent | -8.98 | -9.01 | +0.11 | +1.22% | 走强 | 美元/桶 |
| SC-WTI | -3.67 | -3.70 | -0.38 | -10.27% | 走弱 | 美元/桶 |
| Brent-WTI | 5.31 | 5.31 | 0.00 | 0.00% | 稳定 | 美元/桶 |
| SC连续-连三 | -10.80 | -8.50 | -2.30 | -27.06% | 走弱 | 元/桶 |
| 中国高低硫价差 | 972.00 | 930.00 | +42.00 | +4.52% | 走强 | 元/吨 |
| LU-新加坡FOB(0.5%S) | -2,479.00 | -2,622.00 | +143.00 | +5.45% | 走强 | 元/吨 |
| FU-新加坡380CST | -1,995.00 | -2,096.00 | +101.00 | +4.82% | 走强 | 元/吨 |
三、产业动态及解读
(1) 供给
- 美国至7月10日当周EIA原油进口量为-39.9万桶，较前值大幅下降。
- 利比亚原油日产量达到332,056桶，为自2014年以来最高水平。
- 日本计划接收墨西哥原油，以替代中东供应，推动供应多元化。
(2) 需求
- 美国至7月10日当周EIA蒸馏燃油产量引伸需求数据降至470.11万桶/日，显示需求疲软。
- 印度上调柴油和航空涡轮燃料出口暴利税，可能抑制其炼油加工和成品油出口积极性，间接影响原油需求。
(3) 库存
- 美国至7月10日当周EIA原油库存减少169.2万桶，降幅低于预期。
- 美国战略石油储备库存减少298.5万桶，降幅较前值明显收窄。
- 库欣库存增加43万桶，API库存减少56.4万桶，显示市场去库趋势，但力度有限。
(4) 市场信息
- 美国威胁对购买俄罗斯石油的国家实施制裁，可能影响其与印度的贸易谈判。
- 日本寻求美国原油作为未来供应多元化选项，显示其对中东供应的担忧。
四、产业链数据图表
- 图1：WTI、Brent 首行合约价格及价差
- 图2：SC 与 WTI 价差统计
- 图3：美国原油周度产量
- 图4：美国和加拿大石油钻机数量
- 图5：OPEC 原油产量
- 图6：全球各地区石油钻机数量
- 图7：美国炼厂周度开工率
- 图8：美国炼厂原油加工量（4周移动均值）
- 图9：美国周度原油净进口量（4周移动均值）
- 图10：日本炼厂实际产能利用率
- 图11：山东地炼（常减压）开工率
- 图12：中国成品油月度产量（汽油、柴油、煤油）
- 图13：美国商业原油库存（不包含战略储备）
- 图14：美国库欣原油库存
- 图15：美国战略原油库存
- 图16：燃料油期货价格走势
- 图17：国际港口IF0380现货价格
- 图18：新加坡高低硫价差
- 图19：中国高低硫价差
- 图20：跨区域高低硫价差
- 图21：燃料油库存
五、总结
综上所述，原油及燃料油市场在7月15日表现出震荡走势，地缘政治风险为市场提供支撑，但需求疲软和库存去库不及预期限制了油价上行空间。SC原油价格小幅回落，月差结构走弱，显示市场对供需平衡预期转弱。燃料油价格整体上涨，主要受成本支撑和需求变化影响。市场需密切关注地缘政治动态及库存变化，以判断未来价格走势。
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