20260511-长江期货-玻璃五月报_反弹空间受限_关注月间反套_21页_4mb

报告摘要

本报告为长江期货股份有限公司黑色金属团队于2026年5月11日发布的玻璃市场分析报告，主要围绕玻璃与纯碱的供需格局、价格走势及投资策略展开，重点分析了当前市场面临的挑战与机会。

玻璃期货价格：4月份震荡下行，截至5月10日，玻璃09合约价格为1055元/吨，周涨幅为+13元/吨。
现货价格：华北地区5mm浮法玻璃价格为1040元/吨（+10），华中为1050元/吨（-20），华东为1220元/吨（0）。
价差变化：
- 纯碱-玻璃价差：截至5月10日为1228元/吨（-57）。
- 基差：玻璃09合约基差-35元/吨（-33）。
- 合约价差：09-01合约价差为-95元/吨（-3）。

供给端：节前冷修减少，点火产线增加，日熔量有所回升，但部分产线仍计划点火，导致供应预期偏差。
库存情况：全国玻璃企业显性库存处于历史高位，截至5月10日为7,827.1万重量箱（+219），各区域库存均有增长。
产销情况：4月中旬玻璃深加工订单天数为7.33天（+0.47），但整体产销率仍偏低。
需求端：
- 汽车：3月产量和销量同比均下降，但新能源汽车渗透率提升至51.5%。
- 房地产：3月房地产开发投资同比-12%，竣工面积同比-19%，新开工和施工面积均下降，商品房销售面积同比-8%。
纯碱情况：
- 现货价格：重碱主流市场价稳定，华中地区为1225元/吨。
- 纯碱期货价格：上周五纯碱2609合约收于1228元/吨（-9）。
- 库存与产量：纯碱全国厂内库存185.64万吨（环-4.21），重碱库存增长，轻碱库存略有下降。
- 成本与利润：纯碱氨碱法成本1321元/吨（+17），毛利-32元/吨（-1）；联产法成本1826元/吨（+12），毛利169元/吨（-31）。