20231014-浙商证券-医药生物周跟踪_减重热度持续_创新催化升级_20页_2mb

2023年10月14日医药生物行业周报总结

一、本周核心投资要点

1. 减重药物热度持续：诺和诺德司美格鲁肽治疗慢性肾病三期临床提前终止，预期2024年上半年读出数据。其美国销量与Ozempic定价调整提振营收预期，全年营收与利润指引上调。诺泰生物利拉鲁肽原料药获得FDA许可。

   • 投资建议：
     • CDMO/API：推荐药明康德、凯莱英、九洲药业，关注诺泰生物。
     • 创新药/仿制药：推荐华东医药、博瑞医药，关注恒瑞医药、信达生物。

2. ESMO大会即将召开：关注国产ADC与创新药数据发布，如科伦博泰（SKB264）在内的8款国产ADC药物亮相，重点关注集采触底企业（如先声药业）、创新技术企业（如康方生物）和业绩兑现企业（如泽璟制药）。

二、本周行情复盘

• 板块表现：医药板块上涨18.7%，跑赢沪深300（RR：-2.58%）11.28个百分点。个股中，API（如博瑞医药）、创新药（如科济药业、信达生物）、CXO（皓元医药）涨幅显著。
• 估值提升：医药板块PE升至275倍，溢价率增至151%。
• 资金流向：陆港通医药北上资金环比增194.5亿元，医疗服务、生物制品板块净流入最多。

三、风险提示

• 政策变动、研发失败、产品销售不及预期、融资不足。

四、推荐标的

1. CDMO/API: 药明康德、凯莱英、九洲药业。
2. 创新药/仿制药: 华东医药、博瑞医药。
3. ESMO关注标的: 科伦药业、康方生物、君实生物、泽璟制药。