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铅市场分析总结（2026年01月23日）

核心内容

2026年1月23日，铅市场整体表现呈现震荡态势，国内外铅价及市场指标均出现小幅波动。从基本面来看，海外铅库存减少，对价格形成一定支撑。同时，国内再生铅市场表现承压，进口盈亏为负，显示市场对进口铅的依赖性依然较强。

主要观点

国内铅市场

• 沪铅主力收盘价：17140元/吨，较前日上涨0.15%。
• 沪铅主力成交量：36011手，较前日减少10305手，显示市场交投活跃度有所下降。
• 沪铅主力持仓量：65743手，较前日减少3608手，持仓量的下降可能反映市场情绪趋于谨慎。
• 沪铅期货库存：27765吨，较前日增加201吨，库存小幅上升，对价格形成一定压力。
• 上海1#铅升贴水：0元/吨，维持中性状态。
• 再生精铅价格：16800元/吨，较前日上涨25元/吨，显示再生铅市场有所回暖。
• 铅锭现货进口盈亏：-97.18元/吨，较前日减少44.26元/吨，进口亏损扩大，不利于国内铅价。

国际铅市场

• 伦铅3M电子盘收盘价：2024.5美元/吨，较前日下跌0.17%。
• LME铅库存：218425吨，较前日减少4225吨，库存下降支撑价格。
• LME铅注销仓单：31350吨，较前日减少4225吨，注销仓单减少可能反映市场交投活跃度下降。
• LME CASH-3M 升贴水：-46.63美元/吨，较前日下降0.31美元/吨，显示现货与期货价差缩小。

关键信息

市场动态

• 美联储通胀数据：11月PCE物价指数同比2.8%，环比0.2%，符合市场预期，显示美国通胀压力有所缓解。
• 货币政策表态：潘功胜指出，今年仍有降准降息的空间，为市场带来一定的流动性预期。

趋势强度

• 铅趋势强度：0，处于中性状态，表明当前铅市场缺乏明确的上涨或下跌趋势。

风险提示

• 投资者需注意，本报告仅为专业投资者参考，不构成具体投资建议。
• 市场存在不确定性，投资者应根据自身风险承受能力做出决策，并承担相应风险。

数据来源

• Bloomberg
• 同花顺iFinD
• SMM
• SHMET
• 国泰君安期货研究

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