> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 宝城期货原油早报总结 - 2026-08-11 ## 核心内容概览 本报告为宝城期货关于**原油（SC）**品种的早报分析，内容涵盖**短期、中期、日内**三个时间周期的价格走势预测及逻辑分析。报告以**震荡偏强**为日内观点，**震荡**为中期观点，**偏强运行**为参考观点，整体逻辑围绕**供需关系**与**地缘政治风险**展开。 --- ## 主要观点 ### 日内观点：震荡偏强 - 原油期货价格在当日交易中预计呈现**震荡偏强**走势。 - 原因包括**偏多因素支撑**，如库存偏低带来的实物支撑，以及市场对地缘风险的消化后逐步回归基本面的预期。 ### 中期观点：震荡 - 中期来看，原油价格预计将**震荡运行**，市场仍需观察供需变化及地缘政治局势的演变。 - 供应端压力增加，但库存仍处于低位，形成**供需博弈**局面。 ### 短期走势：震荡 - 短期内（一周以内），原油价格将维持**震荡**态势，市场波动可能较大。 - 霍尔木兹海峡航运受阻的极端预期已有所降温，但中东局势仍存在反复风险，导致价格波动。 --- ## 关键信息 ### 价格走势逻辑 - **供应端**： - 中东局势边际缓和，霍尔木兹海峡航运风险降低。 - OPEC+按计划增产，美国页岩油产量维持高位，全球远期供应压力上升。 - 原油库存仍处于**偏低水平**，提供**底部支撑**。 - **需求端**： - 海外夏季用油旺季接近尾声，成品油裂解价差走弱。 - 国内部分炼厂进入检修期，原油加工负荷回落。 - 进口采购趋于谨慎，整体需求端承压。 - **宏观环境**： - 美债收益率维持高位，对大宗商品估值形成压制。 - 市场交易重心从地缘扰动逐步回归**供需现实**。 --- ## 风险提示 - **地缘政治风险**：中东局势仍存在反复可能，可能对油价产生扰动。 - **供需变化**：全球原油供应压力上升，但库存仍偏低，供需关系仍需密切关注。 - **宏观因素**：美债收益率及全球经济形势可能影响市场情绪和价格走势。 --- ## 价格波动标准说明 | 涨跌幅 | 走势描述 | |--------|----------| | >1% | 强势 | | 0~1% | 偏强 | | 0~-1% | 偏弱 | | <-1% | 弱势 | 注：**偏强/偏弱**仅适用于**日内**观点，短期和中期不区分。 --- ## 报告发布信息 - **发布机构**：宝城期货有限责任公司 - **作者**：陈栋 - **从业资格证号**：F0251793 - **投资咨询证号**：Z0001617 --- ## 免责声明 - 本报告仅供客户参考，**不构成投资建议**。 - 报告内容可能随市场变化而调整，宝城期货**不承担更新或通知义务**。 - 客户应独立判断，**不依赖本报告做决策**。 - 宝城期货保留对本报告内容的版权，未经许可不得复制、传播或修改。 --- ## 联系方式 - **公司地址**：浙江省杭州市求是路8号公元大厦南裙1-5楼 - **咨询热线**：400 618 1199 - **获取每日观点推送**：请关注宝城期货官方微信。 --- ## 报告声明 - 作者承诺以**独立、客观**的态度出具本报告。 - 报告内容**清晰准确**反映作者研究观点。 - 作者不会因本报告内容获得任何形式的报酬。 ```