20180408-新时代证券-电气设备行业研究周报_青海领跑者基地竞标名单出炉_新能源汽车产销继续维持景气_9页_571kb

青海领跑者基地竞标名单及新能源汽车、光伏行业周报总结

核心内容概览

本周电力设备（中信）指数下跌0.67%，跑输上证指数1.56个百分点。新能源行业整体表现偏弱，光伏板块价格有所波动，但部分细分领域出现逆势增长。新能源汽车产销继续维持景气，3月销量同比增长1倍，比亚迪、北汽、上汽排名前三。同时，行业重点公司公告和价格动态显示，光伏产业链价格企稳，正极材料价格高位稳定，但部分原材料如碳酸锂和电解液价格仍面临下行压力。

主要观点

市场表现

• 电力设备（中信）指数：整体下跌0.67%，跑输上证指数1.56个百分点。
• 新能源（中信）指数：下跌1.28%，跑输上证指数2.17个百分点。
• 涨幅榜：科融环境、哈空调涨幅居前，分别达到10.03%和10.05%。
• 跌幅榜：大烨智能、汇金通等跌幅较大，均超过4%。

公告动态

• 融钰集团：拟设立全资子公司，以拓展投资管理业务。
• 摩恩电气：5%以上股东计划减持不超过1.6%的股份。
• 科融环境：拟在雄安新区设立全资子公司，拓展区域业务。
• ST佳电：为控股子公司提供不超过3亿元担保。
• 中电鑫龙：拟回购股份，回购金额不低于9000万元，不超过1亿元。

行业重点新闻

1. 光伏背板用PVDF膜逆势上涨：4月价格同比上涨15%-18%，主要因R142b原料价格暴涨和锂电池行业需求增加。
2. 我国光伏发电成本大幅下降：从2007年到2017年，光伏发电度电成本下降约90%，预计三四年内实现平价上网。
3. 青海领跑者基地电价公布：最低竞标电价为0.31元/千瓦时，接近水电电价，但尚未达到严格意义上的平价上网。
4. 山西光伏发展迅猛：一季度新增装机40万千瓦，发电量增长9%，年底预计达850万千瓦以上。
5. 新能源乘用车销量超预期增长：3月销量达5.6万辆，同比增长1倍，环比增长90%。
6. 南京国轩动力电池二期投产：预计全年动力电池产量达8-9GWh，年底产能可达13-14GWh。
7. LG化学与华友钴业合作：双方设立合资公司，布局锂电三元前驱体和正极材料市场。

光伏产业链价格动态

硅料

• 多晶硅价格周初小涨，周末企稳。
• 一级致密料报价130-133元/公斤，菜花料124-128元/公斤。

硅片

• 多晶硅片价格整体弱稳，主流价格3.65-3.7元/片。
• 单晶硅片价格稳定在4.5元/片左右。

电池片

• 多晶电池片价格小幅上涨，主流成交价1.37-1.38元/W。
• 单晶电池片价格1.45元/W，单晶perc电池片1.55元/W。

组件

• 多晶组件主流价格2.5元/W，单晶组件2.55-2.6元/W。
• 一线厂商订单饱和，中小厂商订单偏弱。

电池市场动态

正极材料

• NCM523动力型：主流价23.5-24万元/吨。
• NCM523容量型：报价21-22.5万元/吨。
• NCM111：27-28.5万元/吨。
• NCM811：26-27万元/吨。
• 三元前驱体：523型主流报价14.7-15.3万元/吨。
• 磷酸铁锂：主流售价7-7.5万元/吨，成本线销售，预计2019年将重新受青睐。
• 钴价：主流报价66.5-68.3万元/吨，略有上涨。
• 硫酸钴：报价49.5-50.5元/千克，市场报价基本稳定。
• 碳酸锂：电池级主流价14.8-15.3万元/吨，工业级13.7-14.2万元/吨。
• 电解液：主流价格3.8-5万元/吨，部分企业价格下滑，市场整体清淡。
• 六氟磷酸锂：价格低位持稳，11-14万元/吨。
• 溶剂市场：DMC报价6900-7500元/吨，DEC报价13000-14000元/吨。

负极材料

• 价格区间：低端2.8-3.5万元/吨，中端4.8-6.2万元/吨，高端7-10万元/吨。
• 原料价格高企，石墨化产能不足，部分中小厂商面临订单流失。

隔膜

• 市场整体低迷，开工率不足一半。
• 干法双拉价格1.3-1.6元/平，湿法基膜价格3.2-4.5元/平，陶瓷涂布7-7.5元/平。

电解液

• 产品价格部分下滑，主流价3.8-5万元/吨。
• 下游需求疲软，低价诉求强烈，市场整体表现清淡。

重点推荐标的

风险提示

• 新能源车行业增速放缓：可能影响产业链整体需求。
• 光伏行业下游需求减弱：可能对价格和盈利能力造成压力。

估值方法与投资评级说明

• 行业评级：推荐（强于市场）、中性（持平）、回避（弱于市场）。
• 公司评级：强烈推荐（超越平均回报20%以上）、推荐（超越平均回报10%-20%）、中性（与平均回报相当）、回避（低于平均回报10%以上）。
• 市场基准指数：沪深300指数。

总结

本周新能源行业整体表现分化，光伏产业链价格企稳，部分产品逆势上涨。新能源汽车销量超预期增长，比亚迪、北汽、上汽继续领跑。重点公司公告显示，部分企业正通过设立子公司、股份回购等方式拓展业务和优化资本结构。尽管行业整体面临一定风险，但部分龙头企业仍被强烈推荐，显示出市场对其未来发展的信心。