> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 市场基差分析总结 ## 一、股指 | 品种 | 基差 | 基差变化 | 基差率 | 年度均值 | 季度分位 | 半年分位 | 年度分位 | |------------|-------|----------|--------|----------|----------|----------|----------| | IF2609 | 39.31 | 2.15 | 0.85% | 32.22 | 0.39 | 0.39 | 0.43 | | IH2609 | 22.93 | -7.73 | 0.79% | 10.67 | 0.46 | 0.46 | 0.51 | | IC2609 | 99.36 | 34.55 | 1.27% | 85.01 | 0.34 | 0.37 | 0.44 | | IM2609 | 78.63 | 19.38 | 1.04% | 107.60 | 0.21 | 0.27 | 0.31 | - **核心内容**：股指基差整体呈正值，表明现货价格高于期货价格。 - **主要观点**： - IF2609、IH2609、IC2609、IM2609的基差率均在1%以内，说明基差相对较小。 - 基差变化趋势不一，其中IC2609和IM2609基差呈上升趋势。 - 从分位来看，多数股指基差处于年度分位的中等水平，部分品种接近年度分位下沿，可能有扩大趋势。 - **关键信息**：基差率是基差与现货价格的比率，基差变化反映近期市场波动，分位值可用于判断基差在历史中的位置。 ## 二、金属 | 品种 | 基差 | 基差变化 | 基差率 | 年度均值 | 季度分位 | 半年分位 | 年度分位 | |------------|-------|----------|---------|----------|----------|----------|----------| | 沪金2610 | 0.75 | 12.92 | 0.08% | -2.30 | 0.64 | 0.42 | 0.28 | | 沪银2610 | 84.00 | 629.00 | 0.55% | 189.63 | 0.78 | 0.74 | 0.52 | | 沪铜2609 | 730.00| 795.00 | 0.68% | -65.97 | 0.88 | 0.85 | 0.83 | | 沪铝2609 | -10.00| 85.00 | -0.04% | -116.98 | 0.60 | 0.72 | 0.67 | | 沪锌2609 | 55.00 | 300.00 | 0.21% | -52.43 | 0.83 | 0.80 | 0.64 | | 沪镍2609 | 4240.00| 4240.00 | 3.22% | 1898.35 | 0.93 | 0.82 | 0.63 | | 沪铅2609 | -125.00| 105.00 | -0.81% | -160.80 | 0.63 | 0.58 | 0.59 | | 工业硅2609 | 875.00| -55.00 | 9.41% | 297.71 | 0.21 | 0.27 | 0.32 | - **核心内容**：金属市场基差差异较大，部分品种呈现正值，部分为负值。 - **主要观点**： - 沪金、沪银、沪铜、沪镍等品种基差为正，且基差率较高，表明现货价格相对较高。 - 沪铝、沪铅、工业硅等基差为负，但基差率仍较高，说明期货价格相对较高。 - 基差变化趋势显示部分品种基差在扩大，部分在缩小。 - **关键信息**：基差率反映现货与期货价格之间的相对关系，分位值可用于判断基差在历史中的位置。 ## 三、黑色 | 品种 | 基差 | 基差变化 | 基差率 | 年度均值 | 季度分位 | 半年分位 | 年度分位 | |------------|-------|----------|---------|----------|----------|----------|----------| | 螺纹钢2610 | 86.00 | -4.00 | 2.77% | 121.86 | 0.57 | 0.34 | 0.29 | | 热卷2610 | 24.00 | -9.00 | 0.74% | 13.41 | 0.57 | 0.73 | 0.53 | | 铁矿2609 | -35.00| -2.00 | -5.12% | -10.08 | 0.51 | 0.26 | 0.21 | | 焦煤2609 | 113.50| -2.50 | 8.41% | 71.36 | 0.78 | 0.74 | 0.52 | | 焦炭2609 | 87.50 | -39.50 | 4.56% | -46.36 | 0.76 | 0.79 | 0.72 | | 硅铁2611 | 176.00| 6.00 | 2.89% | 297.71 | 0.21 | 0.27 | 0.32 | | 锰硅2609 | -596.00| -42.00 | -11.73% | -695.95 | 0.63 | 0.85 | 0.81 | | 不锈钢2609 | 1775.00| 50.00 | 10.99% | 1703.46 | 0.93 | 0.82 | 0.63 | - **核心内容**：黑色系品种基差波动较大，部分品种基差为正，部分为负。 - **主要观点**： - 螺纹钢、热卷、焦煤、焦炭等品种基差为正，且基差率较高。 - 硅铁、锰硅、不锈钢等基差为正，但变化趋势不一。 - 铁矿基差为负，且基差率较低，可能处于历史低位。 - **关键信息**：基差率和分位值可帮助判断基差是否处于回归区间。 ## 四、能源 | 品种 | 基差 | 基差变化 | 基差率 | 年度均值 | 季度分位 | 半年分位 | 年度分位 | |------------|-------|----------|---------|----------|----------|----------|----------| | 原油2609 | 27.37 | -9.50 | 5.04% | 31.45 | 0.36 | 0.18 | 0.18 | | 燃油2609 | 697.28| -85.00 | 16.98% | 376.10 | 0.87 | 0.26 | 0.28 | | LU2609 | 844.29| -20.00 | 15.84% | 384.97 | 0.97 | 0.24 | 0.24 | | LPG2610 | 618.00| -49.00 | 10.72% | 297.46 | 0.74 | 0.70 | 0.70 | - **核心内容**：能源品种基差普遍为正，部分品种基差率较高。 - **主要观点**： - 原油、燃油、LU、LPG等品种基差为正，且基差率较高。 - 基差变化趋势显示部分品种基差在缩小，部分在扩大。 - **关键信息**：基差率与分位值可作为判断基差是否处于回归区间的依据。 ## 五、化工 | 品种 | 基差 | 基差变化 | 基差率 | 年度均值 | 季度分位 | 半年分位 | 年度分位 | |------------|-------|----------|---------|----------|----------|----------|----------| | 沥青2609 | 472.00| -143.00 | 10.26% | 265.51 | 0.33 | 0.53 | 0.53 | | PTA2609 | 162.00| -101.00 | 2.76% | 21.53 | 0.41 | 0.41 | 0.41 | | 乙二醇2609 | 376.00| -29.00 | 7.50% | 42.44 | 0.91 | 0.95 | 0.95 | | 甲醇2609 | 23.50 | -34.50 | 0.93% | 56.71 | 0.09 | 0.19 | 0.27 | | 尿素2609 | -16.00| 22.00 | -0.94% | -41.30 | 0.64 | 0.76 | 0.76 | | 塑料2609 | 634.81| -72.29 | 7.68% | 293.47 | 0.62 | 0.46 | 0.46 | | 聚丙烯2609 | 841.00| 6.00 | 9.48% | 313.11 | 0.24 | 0.58 | 0.58 | | PVC2609 | -51.59| -19.85 | -1.15% | -131.00 | 0.80 | 0.56 | 0.59 | | 橡胶2609 | -3.33 | 33.34 | -0.02% | -269.76 | 0.63 | 0.63 | 0.82 | | 纸浆2609 | 976.00| 4.00 | 17.27% | 644.01 | 0.89 | 0.92 | 0.84 | | 玻璃2609 | -3.00 | -6.00 | -0.34% | -81.20 | 0.81 | 0.83 | 0.83 | | 纯碱2609 | 172.38| 0.00 | 15.54% | 48.04 | 0.84 | 0.85 | 0.87 | - **核心内容**：化工品种基差普遍为正，部分品种基差为负。 - **主要观点**： - 沥青、乙二醇、聚丙烯、纸浆、纯碱等品种基差为正，且基差率较高。 - 塑料、橡胶、玻璃等品种基差为负，但基差率较低。 - 基差变化趋势显示部分品种基差在缩小，部分在扩大。 - **关键信息**：基差率与分位值可帮助判断基差是否处于回归区间。 ## 六、农产品 | 品种 | 基差 | 基差变化 | 基差率 | 年度均值 | 季度分位 | 半年分位 | 年度分位 | |------------|-------|----------|---------|----------|----------|----------|----------| | 豆粕2609 | -89.00| -19.00 | -2.97% | 59.45 | 0.77 | 0.23 | 0.22 | | 菜粕2609 | 53.00 | -4.00 | 2.25% | 93.25 | 0.69 | 0.23 | 0.42 | | 豆油2701 | 199.00| -17.00 | 2.30% | 345.09 | 0.00 | 0.00 | 0.06 | | 棕榈2609 | -145.00| 10.00 | -1.57% | 0.24 | 0.41 | 0.31 | 0.31 | | 菜油2609 | 399.00| -20.00 | 3.78% | 447.28 | 0.31 | 0.17 | 0.44 | | 玉米2609 | 50.00 | -9.00 | 2.18% | 31.86 | 0.75 | 0.86 | 0.55 | | 淀粉2609 | 194.00| -11.00 | 6.98% | 107.74 | 0.84 | 0.92 | 0.80 | | 豆一2609 | -191.00| -74.00 | -4.15% | -108.97 | 0.45 | 0.64 | 0.39 | | 鸡蛋2609 | 370.00| -59.00 | 8.21% | 227.78 | 0.59 | 0.60 | 0.50 | | 生猪2611 | -1735.00| -1115.00 | -16.76% | -330.44 | 0.37 | 0.25 | 0.19 | | 郑棉2609 | 1545.00| -14.00 | 8.73% | 1394.02 | 0.43 | 0.63 | 0.65 | | 白糖2609 | 28.00 | -14.00 | 0.54% | 122.01 | 0.60 | 0.53 | 0.21 | - **核心内容**：农产品基差差异较大，部分品种基差为正，部分为负。 - **主要观点**： - 豆粕、菜粕、豆油、菜油、鸡蛋、郑棉等品种基差为正，基差率较高。 - 玉米、淀粉、豆一、白糖等品种基差为负，但部分品种基差率仍较高。 - 基差变化趋势显示部分品种基差在缩小，部分在扩大。 - **关键信息**：基差率和分位值可帮助判断基差是否处于回归区间。 ## 七、风险提示与免责声明 - **风险提示**：市场有风险，投资需谨慎。 - **免责声明**： - 本报告观点仅代表作者个人观点，不代表公司意见。 - 报告仅供参考，不构成投资建议。 - 部分信息来源于第三方，不对其准确性、完整性等作任何保证。 - 分析意见受限于信息获取和市场不确定性，可能存在偏差。 - 市场受政策、经济、国际事件等影响，分析不承诺未来表现。 ## 八、撰写人信息 - 王舟懿 交易咨询号：Z0000394 - 李白瑜 交易咨询号：Z0014049 - 高彬 交易咨询号：Z0012839 - 段恩文 交易咨询号：Z0021487 - 韦凤琴 交易咨询号：Z0012228 - 邬小枫 交易咨询号：Z0022315 - 黄慧委 交易咨询号：Z0010132 - 郭金诺 交易咨询号：Z0019038 - 雍恒 交易咨询号：Z0011282