> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 順騰國際控股有限公司中期報告分析（2021/2022） ## 公司概要 - **註冊地點**：開曼群島（有限公司） - **股份代號**：932 - **財務報告期**：截至2021年9月30日止六個月 - **主要業務**：香港配方、推廣、銷售及分銷保健及美容補品業務；電子商務推廣業務 - **財務狀況**：截至2021年9月30日，現金及現金等價物為31,300,000港元；資產負債率約168.2% ## 核心財務數據要點 ### 收益及業績 - **持續經營業務收入**：95,700,000港元，較去年同期下降21,700,000港元（-18.5%） - **持續經營業績**：本公司擁有人應佔虧損約57,900,000港元 - **毛利率**：約67.6%，較去年下降4.7個百分點 - **領導致虧因素**：一次性衍生金融工具公平值虧損約55,400,000港元 ### 主要業務表現 1. **保健及美容補品業務**：收入78,900,000港元，下降7,600,000港元（-9.0%） 2. **電子商務推廣業務**：收入16,800,000港元，下降450,000港元（-2.6%） ## 管理層討論與分析要點 ### 市場環境 - 主要面臨新冠疫情對香港旅遊業（包括內地來港旅客）的負面影響 - 現金流管理：通過銀行融資優化債務結構 - 外幣風險：主要為美元和人民幣，管理層持續監控 ### 業務策略 1. **線上化轉型**：加強數字營銷，通過關鍵意見領袖拓展市場 2. **新產品開發**：與大學合作推出醫學研發產品 3. **市場多元化**： - 將於新加坡、馬來西亞開拓新市場 - 拓展智慧零售及物流平台業務 ### 未來展望 - 預期2022年恢復通關後的業務增長機會 - 將持續優化研發能力，提升產品線多元化 ## 關鍵風險因素 1. **規管風險**：可能因中藥成分產品監管政策調整面臨挑戰 2. **經濟下行風險**：香港經濟環境對保健品消費影響 3. **研發風險**：市場趨勢預判失誤導致新產品開發失敗 ## 總結 順腾國際控股因受旅遊管制影響，報告期收入較去年下降18.5%至95,700,000港元。持續經營業務虧損收窄至約5,790萬港元，主要係優化成本結構及應對一次性衍生金融工具損失所致。管理層已制定新產品開發及市場多元化的戰略部署，目標是通過數字化轉型和產品升級恢復業務增長動能。 ```