20220418-上海证券-轻工纺服行业周报_疫情扰动延续_关注家居行业估值修复机会_20页_1mb

轻工制造与纺织服装行业周报总结（2022年04月18日）

核心内容概述

本报告为2022年4月18日发布的轻工制造与纺织服装行业周报，由分析师彭毅撰写。报告重点分析了行业近期的市场表现、板块走势、关键企业动态及投资建议，并提示了相关风险。

主要观点

家居行业

• 市场表现：本周家居板块整体略有下降，但部分企业表现突出。
• 政策影响：全国多地银行下调房贷利率，有助于房地产市场回暖，从而修复家居行业需求。
• 企业动态：
  • 公牛集团发布2021年年报并布局新能源电连接领域。
  • 索菲亚获iF设计奖，提升品牌影响力。
• 投资建议：建议关注索菲亚、欧派家居、公牛集团等企业。

造纸行业

• 市场表现：本周造纸板块持续下行，但部分纸品价格上涨。
• 原材料价格：
  • 阔叶浆价格下跌，针叶浆价格上涨。
  • 废旧黄板纸价格略有上涨。
  • 双胶纸价格上涨，其他纸品价格保持稳定。
• 企业动态：
  • 玖龙美国Biron工厂计划转产再生纸包装。
• 投资建议：建议关注华泰股份、太阳纸业、稳健医疗。

其他轻工行业

• 市场表现：本周其他轻工板块下跌。
• 企业动态：
  • 泡泡玛特与优衣库联名UT系列发售，提升IP商业价值。
• 投资建议：建议关注泡泡玛特。

纺织服装行业

• 市场表现：本周纺织服装板块整体下行，但部分企业表现较好。
• 行业影响：
  • 疫情扰动延续，线下门店与线上物流承压。
  • 行业内结构性配置机会显现。
• 细分赛道：
  • 运动服饰：预计疫情控制后复苏较快，建议关注安踏体育、李宁、特步国际。
  • 纺织制造：具备供应链优势和全球化布局能力，建议关注华利集团、申洲国际。
• 企业动态：
  • 部分企业出口数据增长，行业销售有所回升。

关键信息

本周市场表现

• 轻工制造：中信轻工制造行业指数下跌2.74%，跑输沪深300指数1.74个百分点。
• 纺织服装：中信纺织服装行业指数下跌2.96%，跑输沪深300指数1.96个百分点。
• 行业排名：轻工制造在30个中信一级行业中排名第14，纺织服装排名第17。

各二级行业表现

• 轻工制造：造纸下跌3.24%，包装印刷下跌4.93%，家居微涨0.07%，文娱轻工下跌0.97%，其他轻工下跌5.44%。
• 纺织服装：纺织制造下跌3.86%，品牌服饰下跌1.52%。

个股表现

• 涨幅前五：张小泉（13.9%）、欧派家居（7.9%）、浙江自然（7.3%）、奥瑞金（5.4%）、晨光文具（5.1%）。
• 跌幅前五：亚振家具（-20.6%）、英联股份（-19.5%）、安妮股份（-17.0%）、力合科创（-13.8%）、姚记科技（-12.8%）。
• 纺织服装涨幅前五：牧笛高（19.2%）、ST柏龙（5.4%）、稳健医疗（3.1%）、歌力思（2.8%）、南山智尚（2.0%）。
• 纺织服装跌幅前五：星华反光（-10.5%）、欣龙控股（-9.6%）、浙江建设（-9.6%）、雪松发展（-9.4%）、锦泓集团（-8.3%）。

行业要闻

• 央行下调存款准备金率，支持实体经济发展。
• 电子烟国标正式发布，将于10月1日实施，对行业监管产生深远影响。
• 索菲亚获iF设计奖，提升品牌影响力。
• 玖龙美国工厂拟转产再生纸包装，提升产能。
• 泡泡玛特与优衣库首次合作，拓展IP商业化渠道。

投资建议

• 轻工制造：建议关注索菲亚、欧派家居、公牛集团。
• 造纸：建议关注华泰股份、太阳纸业、稳健医疗。
• 其他轻工：建议关注泡泡玛特。
• 纺织服装：建议关注华利集团、申洲国际、安踏体育、李宁、特步国际。

风险提示

• 政策风险
• 原材料价格波动风险
• 下游需求不振风险
• 产能不达预期风险
• 公共卫生事件风险

附表

表1：轻工制造建议关注个股（截至2022.03.25收盘）

股票代码	股票名称	总市值（亿元）	2020年净利润（百万元）	YoY (%)
002572.SZ	索菲亚	195.98	1224.01	11.80
603833.SH	欧派家居	803.65	2062.63	12.13
300888.SZ	稳健医疗	261.27	3822.55	598.57
600308.SH	华泰股份	65.03	645.85	-1.06
002078.SZ	太阳纸业	322.17	1967.85	-10.45
9992.HK	泡泡玛特	516.09	523.51	16.05
603195.SH	公牛集团	811.17	2313.43	0.42

表2：纺织服装建议关注个股（截至2022.03.25收盘）

股票代码	股票名称	总市值（亿元）	2020年净利润（百万元）	YoY (%)
300979.SZ	华利集团	818.07	1878.59	3.16
2313.HK	申洲国际	1539.3	5106.74	0.23
2020.HK	安踏体育	2526.38	3,858.00	-9.16
2331.HK	李宁	1673.47	1,466.16	2344
1368.HK	特步国际	297.23	513.03	-29.50

图表摘要

• 图1：本周市场表现（轻工制造与纺织服装指数对比）
• 图2：中信轻工制造子行业表现
• 图3：中信一级行业表现（轻工）
• 图4：中信纺织服装子行业表现
• 图5：中信一级行业表现（纺织服装）
• 图6：轻工制造涨幅Top10个股
• 图7：轻工制造跌幅Top10个股
• 图8：纺织服装涨幅Top10个股
• 图9：纺织服装跌幅Top10个股
• 图10-17：木浆、废纸、纸品价格走势
• 图18-23：房地产相关数据
• 图24-39：纺织服装原材料价格走势
• 图40-42：纺织服装销售与出口数据

投资评级说明

• 股票投资评级：买入、增持、中性、减持、无评级。
• 行业投资评级：增持、中性、减持。
• 基准指数：A股以沪深300为基准，港股以恒生指数为基准，美股以标普500或纳斯达克综合指数为基准。

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