> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 广汇能源2026年半年报总结 ## 核心内容概述 广汇能源2026年上半年业绩显著提升，主要得益于煤炭及煤化工产品价格的上涨，尽管煤炭和天然气销量有所下降，但毛利率大幅提升，反映出公司盈利能力的修复。公司整体营业收入为142.41亿元，同比下降9.57%；归母净利润为12.78亿元，同比增长49.81%；扣非后归母净利润为13.31亿元，同比增长59.67%。二季度业绩增长尤为突出，归母净利润同比增速达551%，环比增长341%。 ## 主要观点 - **业绩表现** - 2026年上半年，公司实现营业收入142.41亿元，同比下降9.57%； - 归母净利润12.78亿元，同比增长49.81%； - 扣非后归母净利润13.31亿元，同比增长59.67%； - 毛利率由17.2%提升至23.9%，盈利水平显著改善。 - **煤炭业务** - 煤炭价格同比上涨17%，公司销售煤价同比增长11%； - 煤炭板块毛利率由10.10%提升至17.48%； - 原煤产量1949.17万吨，同比下降27.46%； - 煤炭销售总量2478.88万吨，同比下降10.33%； - 公司推动煤炭销售从“优量”向“优价”转型，优化库存结构，提升经营效益。 - **天然气业务** - 自产气产量同比增长5.68%，LNG产量达3.64亿方； - 贸易气销量同比下降23.05%，受中东战争影响，长协货源未能正常履约； - 公司优化经营策略，以利润为导向统筹开展业务。 - **煤化工板块** - 受中东战争影响，甲醇和乙二醇均价同比上涨； - 原料成本可控，煤化工板块毛利率由29.03%提升至44.73%； - 乙二醇产量同比增长244.19%，成为业绩增长的重要驱动力； - 煤基油品产量同比下降7.75%，煤化工副产品产量同比增长30.23%，二氧化碳产量同比增长172.24%。 ## 关键信息 - **业绩亮点** - 二季度业绩修复显著，归母净利润同比大幅增长； - 煤炭及煤化工产品价格提升是盈利改善的核心因素； - 乙二醇产销量大幅增长，推动煤化工板块盈利提升。 - **业务策略调整** - 煤炭业务从“优量”向“优价”转型，优化库存结构； - 天然气业务适度收缩规模，以利润为导向开展采销业务； - 煤化工板块通过产业链协同，有效控制成本，提升盈利水平。 - **风险提示** - 新疆铁路运力不足可能影响物流效率； - 煤炭价格大幅下跌可能削弱盈利； - 天然气价差进一步缩窄可能影响利润空间。 ## 总结 广汇能源2026年上半年业绩表现出强劲的修复能力，尽管面临销量下降的压力，但受益于煤炭和煤化工产品价格的上涨，公司盈利能力显著提升。其中，煤炭业务通过“优价”策略实现了毛利率的大幅增长，煤化工板块则因乙二醇产销量的激增而盈利水平跃升。公司正积极应对市场变化，优化业务结构，同时需关注潜在风险因素对未来发展的影响。