> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 金属产业期现日报总结（2026年4月16日） ## 一、锡产业 ### 核心内容 - **现货价格**：SMM 1#锡现值为390,900元/吨，较前值上涨1.96%；长江1#锡现值为391,400元/吨，上涨1.95%。 - **升贴水**：SMM 1#锡升贴水为250元/吨，较前值下跌83.33%；LME 0-3升贴水为-236美元/吨，较前值上涨12.59%。 - **进口盈亏**：进口盈亏为-8,073.60元/吨，较前值下跌24.33%。 - **月间价差**：2605-2606价差为-500元/吨，下跌35.14%；2606-2607价差为50元/吨，上涨25%；2607-2608价差为110元/吨，上涨144%；2608-2609价差为-100元/吨，上涨56.52%。 ### 主要观点 - **供应端**：锡矿进口量同比大幅增长，特别是缅甸地区进口量显著回升，表明原料供应紧张状况有所缓解。 - **需求端**：下游消费逐步复苏，光伏和家电行业需求有所回暖，但实际消费增量仍不显著。 - **价格走势**：短期锡价偏强运行，多单可继续持有，但需关注下游对高价锡的接受程度。 - **市场情绪**：美伊谈判趋稳，市场风险偏好回升，对锡价形成支撑。 ## 二、铜产业 ### 核心内容 - **现货价格**：SMM 1#电解铜现值为102,730元/吨，上涨1.75%；SMM广东1#电解铜现值为102,905元/吨，上涨1.81%。 - **湿法铜价格**：SMM湿法铜现值为102,660元/吨，上涨1.76%。 - **LME 0-3**：LME 0-3为-31.51美元/吨，较前值上涨25.60美元/吨。 - **进口盈亏**：进口盈亏为-647元/吨，较前值下跌664.73元/吨。 - **月间价差**：2604-2605价差为-460元/吨，下跌450元/吨；2605-2606价差为-70元/吨，上涨10元/吨；2606-2607价差为100元/吨，上涨10元/吨。 ### 主要观点 - **价格上涨**：铜价上涨主要源于国内社会库存超预期去化及霍尔木兹海峡封锁对海外供应的担忧。 - **库存变化**：国内社会库存大幅下降，全球显性库存去化明显，供需基本面有所好转。 - **成本支撑**：LME库存降至历史低位，欧洲、日本现货升水走高，国内库存压力制约上涨空间。 - **价格预期**：短期沪铜价格运行区间为24,000-25,500元/吨，建议关注中东局势及国内库存拐点。 ## 三、锌产业 ### 核心内容 - **现货价格**：SMM 0#锌锭现值为23,700元/吨，上涨0.47%；SMM广东0#锌锭现值为23,680元/吨，上涨0.47%。 - **LME 0-3**：LME 0-3为0美元/吨，较前值上涨22.48美元/吨。 - **进口盈亏**：进口盈亏为-3,412元/吨，较前值下跌108.44元/吨。 - **月间价差**：2604-2605价差为-110元/吨，下跌30元/吨；2605-2606价差为-50元/吨，上涨5元/吨；2606-2607价差为-30元/吨，持平。 ### 主要观点 - **供应端**：锌矿TC下降，冶炼利润承压，但副产品利润支撑冶炼端，海外冶炼厂面临高能源成本冲击。 - **需求端**：加工行业开工率稳定，存在补库空间，锌锭出口预期打开。 - **库存变化**：国内库存压力有限，海外库存温和去库。 - **价格预期**：锌价进一步大幅下跌空间有限，交易层面以低买思路为主，关注23,000元/吨支撑。 ## 四、铝产业 ### 核心内容 - **现货价格**：SMM A00铝现值为24,750元/吨，持平；长江A00铝现值为24,750元/吨，上涨0.04%。 - **升贴水**：SMM A00铝升贴水为-60元/吨，较前值上涨10元/吨。 - **LME库存**：LME库存为39.4万吨，较前值下降0.56%。 - **月间价差**：AL 2604-2605价差为-65元/吨，下跌65元/吨；AL 2605-2606价差为-80元/吨，上涨10元/吨；AL 2606-2607价差为-50元/吨，下跌15元/吨；AL 2607-2608价差为15元/吨，上涨10元/吨。 ### 主要观点 - **供应端**：国内电解铝产量同比上升，海外电解铝产量也有所增长，但LME库存降至历史低位。 - **需求端**：下游开工率稳步回升，但整体消费动能不足，成品库存与原料库存比值仍处于低位。 - **价格预期**：沪铝价格运行区间为24,000-25,500元/吨，关注中东局势及国内库存拐点。 - **库存变化**：国内社会库存小幅累库，期货库存因交仓利润增加，库存压力有限。 ## 五、工业硅产业 ### 核心内容 - **现货价格**：华东通氧SI5530工业硅现值为9,000元/吨，持平；新疆99硅现值为8,450元/吨，持平。 - **基差**：通氧SI5530基差为580元/吨，较前值下跌14.71%。 - **月间价差**：主力合约上涨100元/吨至8,420元/吨；当月-连一价差上涨76.92%；连一-连二价差上涨12.5%；连二-连三价差上涨75%；连三-连四价差持平。 ### 主要观点 - **产量变化**：工业硅产量有所减少，但目前尚无明显产量约束力。 - **成本端**：成本开始分化，石油焦上涨，焦煤下跌，成本支撑较弱。 - **需求端**：多晶硅产量变动可能影响工业硅需求，若减产将对工业硅价格形成压力。 - **价格预期**：工业硅价格有望在8,000-8,600元/吨区间震荡，建议逢高平仓。 ## 六、铝合金产业 ### 核心内容 - **现货价格**：SMM铝合金ADC12现值为24,500元/吨，持平。 - **月间价差**：2605-2606价差为-75元/吨，持平；2606-2607价差为-70元/吨，下跌60元/吨；2607-2608价差为55元/吨，上涨35元/吨。 ### 主要观点 - **供应端**：再生铝龙头企业开工率微降，部分中小企业计划阶段性停产以缓解库存压力。 - **需求端**：下游消费进入淡季，采购以刚需为主，部分企业对4月订单预期偏谨慎。 - **库存变化**：社会库存延续去化但节奏放缓，成品库存和原料库存比值仍处于低位。 - **价格预期**：短期内ADC12价格将延续宽幅震荡，运行区间为23,000-24,500元/吨。 ## 七、光伏产业 ### 核心内容 - **现货价格**：N型复投料平均价为35,250元/吨，持平；N型颗粒硅平均价为35,000元/吨，持平。 - **硅片价格**：N型硅片210mm平均价为1.23元/片，持平；N型硅片210R平均价为1.01元/片，下跌1.94%。 - **电池片价格**：单晶Topcon电池片210R平均价为0.345元/瓦，持平。 - **组件价格**：Topcon组件210mm平均价为0.759元/瓦，下跌0.13%；N型210mm组件集中式项目平均价为0.744元/瓦，持平。 - **库存变化**：多晶硅库存为33.50万吨，上涨1.52%；硅片库存为51.51GW，上涨16.35%。 ### 主要观点 - **供应端**：多晶硅产量小幅上升，但光伏产业链再度亏损，可能引发产量缩减。 - **需求端**：硅片需求量上升，但实际消费增量有限，需求恢复缓慢。 - **价格走势**：光伏产业链价格整体震荡，但价格下跌压力仍存。 - **库存压力**：多晶硅库存小幅上升，硅片库存明显增长，可能对价格形成压制。 ## 八、总结 ### 关键信息 - **锡**：现货价格偏强，进口盈亏走弱，供应端紧张缓解，短期多单可持有。 - **铜**：铜价上涨，库存去化明显，关注中东局势及国内库存拐点。 - **锌**：锌价震荡偏强，冶炼成本支撑，关注出口空间及库存变化。 - **铝**：价格震荡，关注电解铝和再生铝的开工率及库存变化。 - **工业硅**：价格震荡，关注多晶硅产量变化及成本端波动。 - **铝合金**：价格震荡，关注下游消费及宏观情绪变化。 - **光伏**：价格震荡，关注产业链亏损及库存变化。 ### 结论 整体来看，金属市场在宏观情绪和供需变化的双重影响下呈现震荡走势。锡、铜、锌等品种因供应端改善及需求逐步恢复，短期偏强运行；铝、工业硅、铝合金则因库存压力及需求疲软，价格波动有限；光伏产业因产业链亏损，价格承压。建议投资者关注各品种的供需变化、库存情况及政策动向，合理把握操作节奏。