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格林大华期货玉米生猪早报总结（20230110）

核心内容概述

本报告为格林大华期货发布的玉米与生猪品种早报，主要分析了当前市场供需状况、价格走势及操作建议，并提示了相关风险因素。报告从国际与国内市场两个层面出发，结合政策、季节性因素及资金动向，对玉米与生猪期货进行了综合研判。

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玉米品种分析

品种观点

• 隔夜CBOT玉米价格因需求疲弱而下跌，进口成本持续走低。
• 国内现货价格整体稳定，但春节临近导致市场购销活动减弱。
• 期货市场上方压力显现，期价承压回落，2303/2305合约空头头寸持续增加。

操作建议

• 昨日提示的2303、2305合约上方压力已兑现，建议继续持有空单。

利多因素

• 春节临近，基层农户售粮意愿减弱，市场供应预期有所缓和。
• 国内现货价格保持稳定，短期支撑存在。

利空因素

• 国际市场需求疲软，导致CBOT玉米价格下跌，拖累国内期货走势。
• 1月10日美玉米3月合约1月船期广州港进口成本降至2782元/吨。
• 饲料消费持续减量，南方饲料企业采购谨慎。
• 淀粉加工企业亏损，深加工企业囤货意愿减弱。
• 山东深加工厂门到货量增加，部分企业下调收购价。
• 2303合约前二十资金持仓多空双增，空单增持幅度较大。

风险因素

• 俄乌局势变化可能影响全球粮食市场。
• 新一季玉米产量及上市节奏对市场供需有较大影响。
• 进口玉米到港节奏可能对国内市场形成冲击。

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生猪品种分析

品种观点

• 春节前备货高峰即将来临，下游备货积极性提升，养殖端抗价情绪增强。
• 昨日发改委发布猪粮比价进入过度下跌三级预警，市场对猪肉收储预期升温。
• 今日猪价涨跌互现，北方价格较强，南方价格较弱，整体呈现北强南弱格局。

操作建议

• 2303合约前期空单继续持有，关注16100-16300元/吨的上方压力。

利多因素

• 春节前备货高峰临近，下游需求预期增强。
• 北方散户抗价情绪上升，部分规模场减少出栏量，供给有所收紧。
• 猪粮比价进入过度下跌三级预警，猪肉收储预期支撑市场情绪。
• 部分地区猪价上涨，如河南、山东、广西等。

利空因素

• 南北价差倒挂，若价差扩大，南猪北运将限制北方猪价上涨空间。
• 养殖端出栏体重持续下降，降体重尚未完成，市场供应仍有调整空间。
• 疫情对终端消费的冲击，消费支撑有限。
• 2303合约前二十资金持仓多空双增，市场情绪分化。

风险因素

• 新冠疫情防控政策变化可能影响终端消费。
• 生猪疫病防控形势对市场供应和价格产生不确定性。
• 猪肉收储政策的执行力度及效果。

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免责声明

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研究员信息

• 姓名：张晓君
• 联系电话：0371-6561-7380
• 从业资格：F0242716
• 投资咨询：Z0011864